من المتوقع أن تنشر ديزني نتائج الربع الرابع من السنة المالية 24 في 14 نوفمبر تقريبًا. ونتوقع أن تصل إيرادات هذا الربع إلى 22.5 مليار دولار، وهو ما يزيد قليلاً عن التقديرات المتفق عليها، مما يمثل زيادة بنسبة 6٪ تقريبًا مقارنة بالعام الماضي. نتوقع أن تصل الأرباح إلى 1.11 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد، وهو ما يتماشى تقريبًا مع الإجماع ويرتفع من 0.82 دولارًا أمريكيًا في الفترة نفسها من العام الماضي. انظر تحليلنا ل معاينة أرباح ديزني للحصول على نظرة عامة حول الكيفية التي من المرجح أن تتجه بها إيرادات وأرباح ديزني لهذا الربع. إذن ما هي بعض الاتجاهات التي من المحتمل أن تقود نتائج ديزني؟
من الممكن أن يظل أداء أعمال ديزني الترفيهية مختلطاً. كان أداء أعمال التلفزيون الخطي ضعيفًا مؤخرًا بسبب انخفاض الإعلانات وانخفاض إيرادات الشركات التابعة في السوق المحلية. خلال الربع الثالث، انخفضت إيرادات الشبكات الخطية للشركة بنسبة 7٪ تقريبًا على أساس سنوي لتصل إلى 2.7 مليار دولار. ومع ذلك، ينبغي أن تكون الأمور أقوى على جبهة التدفق. على الرغم من أن نمو المشتركين كان متواضعًا إلى حد ما، حيث أضاف عرض Disney + الأساسي (باستثناء Hotstar) حوالي 700 ألف مشترك في الربع الأخير، تستفيد ديزني من نمو أقوى في الأسعار في Disney +، وبدرجة أقل خدمة Hulu. كما أن الإيرادات المرتبطة بالإعلانات على عروض البث المباشر من ديزني تتزايد أيضًا، بسبب ارتفاع عدد مرات الظهور. تواصل ديزني التركيز على تسييل خدماتها، ورفع أسعار Disney + مرة أخرى في الولايات المتحدة، حيث تشهد كل من الخطط الأساسية الخالية من الإعلانات والمدعومة بالإعلانات ارتفاعًا في الأسعار قدره دولارين شهريًا، على الرغم من أن هذا لن يكون له تأثير على أرباح الربع الرابع. حققت ديزني ربحية لأعمال البث المباشر الخاصة بها خلال الربع الأخير بأكمله ومن المرجح أن تشهد ارتفاعًا طفيفًا في الربحية في الربع الرابع. تتوقع ديزني أن يشهد مشتركو Disney + نموًا متواضعًا فقط في هذا الربع أيضًا.
هناك مخاوف بشأن عمليات مدينة ملاهي ديزني. على الرغم من أن هذا القطاع كان ذو أداء قوي بعد إعادة فتح Covid-19، إلا أن التوقعات على المدى القريب تبدو مختلطة حيث تتوقع ديزني ارتفاع التكاليف وعودة مستويات الحضور إلى طبيعتها. خلال الربع الثالث من العام المالي 2024، شهدت أعمال التجارب – التي تشمل المتنزهات الترفيهية – زيادة في الإيرادات بنسبة 2٪ فقط على أساس سنوي لتصل إلى 8.4 مليار دولار أمريكي، بينما انخفضت الأرباح التشغيلية بنسبة 3٪. تبدو التوقعات للربع الرابع أيضًا ضعيفة، حيث تشير ديزني إلى أن الدخل التشغيلي للتجارب قد ينخفض بمعدل متوسط من خانة واحدة على أساس سنوي. إلى جانب التخفيف الأوسع بعد كوفيد، تتوقع ديزني أن تشهد ديزني لاند باريس انخفاضًا في سفر المستهلكين العادي بسبب الألعاب الأولمبية الصيفية التي أقيمت في الربع الأخير وكذلك بعض العوامل الدورية في الصين. ومع ذلك، يمكن تعويض ذلك من خلال الأداء القوي المستمر من أعمال Disney Cruise Line.
والجدير بالذكر أن أداء سهم DIS كان أسوأ من السوق الأوسع في كل سنة من السنوات الثلاث الماضية، حيث بلغت عوائد السهم -15% في عام 2021، و-44% في عام 2022، و4% في عام 2023. وفي المقابل، فإن محفظة Trefis عالية الجودة، مع مجموعة من 30 سهما، هو أقل تقلبا. وقد تفوقت على مؤشر S&P 500 كل عام خلال نفس الفترة. لماذا هذا؟ كمجموعة، قدمت أسهم HQ Portfolio عوائد أفضل مع مخاطر أقل مقارنة بالمؤشر القياسي؛ أقل من مجرد ركوب السفينة الدوارة كما هو واضح في مقاييس أداء HQ Portfolio. وبالنظر إلى بيئة الاقتصاد الكلي الحالية غير المؤكدة حول تخفيضات أسعار الفائدة والحروب المتعددة، هل يمكن أن تواجه DIS وضعا مماثلا كما فعلت في الأعوام 2021 و2022 و2023؟ أداء أقل من ستاندرد آند بورز على مدار الـ 12 شهرًا القادمة – أم أنها ستشهد انتعاشًا؟
فهل أسهم ديزني مقومة بأقل من قيمتها في البيئة الحالية؟ على الرغم من المخاوف المتعلقة بعمليات البث والوسائط، إلا أننا لا نزال متفائلين بشأن أسهم ديزني لعدة أسباب. تتطلع ديزني إلى إطلاق المزيد من القيمة من خلال إعادة هيكلة أعمالها مع خفض التكاليف لتعزيز الربحية. وتتوقع الشركة أن تحقق أو تتجاوز هدفها المتمثل في خفض النفقات بحوالي 7.5 مليار دولار بحلول نهاية هذه السنة المالية، وتشير التقديرات المتفق عليها إلى أنه من المتوقع أن تنمو ربحية السهم بنسبة 30٪ تقريبًا مقارنة بالعام الماضي. نحن نقدر قيمة أسهم Disney بحوالي 116 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد، وهو ما يزيد بحوالي 20% عن سعر السوق الحالي. انظر تحليلنا ل تقييم ديزني لإلقاء نظرة فاحصة على ما يدفعنا إلى تقدير أسعار ديزني. راجع أيضًا تحليلنا لـ إيرادات ديزني لإلقاء نظرة فاحصة على مصادر الإيرادات الرئيسية للشركة وكيف كانت تتجه.
استثمر مع تريفيس محافظ السوق الضرب
شاهد الكل تريفيس تقديرات الأسعار
