Coinbase Global (NASDAQ: COIN) شهدت زيادة بنسبة 16 ٪ خلال تداول يوم الأربعاء وارتفعت حوالي 20 ٪ على مدار الأسبوع الماضي. تتبع هذه الزيادة موافقة مشروع قانون تنظيم Stablecoin الذي طال انتظاره من قبل مجلس الشيوخ. StableCoins هي نوع من العملة المشفرة المصممة للحفاظ على قيمتها ضد العملة فيات مثل الدولار الأمريكي. يمثل هذا التشريع انتصارًا كبيرًا لصناعة العملة المشفرة ، حيث أنه يحدد إطارًا لتنظيم الرموز الرقمية المرتبطة بقيمة الدولار الأمريكي ، مع متطلبات المصدرين التي تشمل الدعم الكامل للاحتياطي ، وعمليات التدقيق الشهرية ، والامتثال لقوانين مكافحة غسل الأموال. يمكن أن تساعد هذه التدابير في إضفاء الشرعية على العملات المشفرة بشكل أكبر وتعزيز القبول السائد الأوسع.
Coinbase يقف للربح من هذا اللائحة بعدة طرق. تعد StableCoins ثاني أكبر مصدر للإيرادات في Coinbase ، بعد عمليات تداول التشفير الأولية. الأهم من ذلك ، شاركت شركة Coinbase في تأسيس عملة الدولارات الأمريكية (USDC) ، وهي عبارة عن stablecoin تستخدم على نطاق واسع ، وتتلقى حصة بنسبة 50 ٪ من الأرباح التي تم إنشاؤها بواسطة مُصدرها ، دائرة ، من احتياطيات النقد والسندات التي تعود إلى USDC ، بعد التكاليف. يوم الأربعاء ، قدمت Coinbase مدفوعات Coinbase ، وهي ميزة جديدة تمكن تجار التجزئة عبر الإنترنت من قبول USDC. العملاق للتجارة الإلكترونية هو متعاون مبكر ، حيث يسهل مدفوعات USDC إلى جانب دفعات FIAT. من خلال جعل مدفوعات التشفير أسهل ، يهدف Coinbase إلى إنشاء USDC كخيار قياسي للدفع عبر الإنترنت للشركات ، وتسويقه كبديل أسرع وأكثر بأسعار معقولة لبطاقات الائتمان.
حتى مع الأخبار الإيجابية في الأيام الأخيرة ، فإن مخزون Coinbase ليس شراءًا لا لبس فيه. لماذا هذا هكذا؟ على الرغم من أن الشركة تفتخر قوي جدا الأداء التشغيلي والصحة المالية القوية ، وتقييمها حاد للغاية ، وقد أظهر السهم تقلبات كبيرة. ومع ذلك ، بالنسبة لأولئك الذين يبحثون عن الإمكانات الصعودية مع تقلبات أقل من الأسهم الفردية ، فإن Trefis محفظة عالية الجودة يوفر بديلاً – لقد تفوقت على S&P 500 وأعطيت عوائد تتجاوز 91 ٪ منذ بدايتها.
كيف يبدو تقييم Coinbase Global مقابل S&P 500؟
عند النظر في تكلفة المبيعات أو الربح يبدو أنه مكلف بالمقارنة مع السوق الأوسع.
• لدى Coinbase Global نسبة سعر إلى البيس (P/S) من 9.5 مقارنة بـ 3.1 لـ S&P 500
• علاوة على ذلك ، تبلغ نسبة التدفقات النقدية إلى السعر إلى درجة حرارة الشركة (P/FCF) 33.7 ، على عكس 20.9 لـ S&P 500
• بالإضافة إلى ذلك ، فإنه يحتوي على نسبة سعر إلى ربح (P/E) من 45.0 مقارنة مع القياس 26.9
كيف نمت إيرادات Coinbase Global خلال السنوات الأخيرة؟
إيرادات Coinbase Global زادت بشكل كبير خلال السنوات الأخيرة.
• شهدت Coinbase Global إيراداتها زيادة بمعدل متوسط 18.6 ٪ على مدى السنوات الثلاث الماضية (مقارنة بزيادة 5.5 ٪ لـ S&P 500)
• إيراداتها لديها ارتفع بنسبة 75.2 ٪، من 4.0 مليار دولار إلى 7.0 مليار دولار في الأشهر الاثني عشر الماضية (مقابل نمو 5.5 ٪ لـ S&P 500)
• بالإضافة إلى ذلك ، إيراداتها الفصلية زاد بنسبة 24.2 ٪، تصل إلى 2.0 مليار دولار في الربع الأخير من 1.6 مليار دولار في السنة (على النقيض من تحسن بنسبة 4.8 ٪ لـ S&P 500)
ما مدى ربحية Coinbase Global؟
هوامش ربح Coinbase Global أعلى بكثير من تلك الموجودة في معظم الشركات في عالم تغطية Trefis.
• الدخل التشغيلي لشركة Coinbase Global على مدار الأربعة الأربعة الماضية بلغت 2.3 مليار دولار ، مما يعكس أ هامش تشغيل مرتفع بنسبة 33.0 ٪
• التدفق النقدي التشغيلي لشركة Coinbase Global (OCF) خلال هذا الوقت كان 2.0 مليار دولار ، مما يشير إلى أ هامش OCF مرتفع 28.2 ٪ (مقابل 14.9 ٪ لـ S&P 500)
• خلال الفترة الأربعة أربع أرباع الأخيرة ، دخل Coinbase Global الصافي بلغت 1.5 مليار دولار – مما يشير إلى أ هامش الدخل الصافي المرتفع بنسبة 21.1 ٪ (مقارنة بـ 11.6 ٪ لـ S&P 500)
هل يبدو Coinbase Global مستقرًا ماليًا؟
تظهر ميزانية Coinbase Global العمومية قوي جدا.
• بلغ إجمالي ديون Coinbase Global 4.3 مليار دولار في ختام الربع الأخير ، في حين أن القيمة السوقية لها 75 مليار دولار (اعتبارًا من 6/18/2025). هذا يؤدي إلى نسبة الديون إلى حقوق الملكية القوية بنسبة 6.5 ٪(على عكس 19.4 ٪ لـ S&P 500). (ملاحظة: إن نسبة الديون إلى الأسهم المنخفضة هي الأفضل)
• تشكل النقد (بما في ذلك المعادلات النقدية) 10 مليارات دولار من إجمالي الأصول البالغة 22 مليار دولار. هذا يؤدي إلى أ نسبة نقدية إلى أصول نقدية قوية جدًا تبلغ 46.7 ٪
ما مدى مرونة مخزون العملة خلال فترة الركود؟
مخزون العملة أداء أسوأ من مؤشر S&P 500 القياسي خلال بعض التراجعات الأخيرة. قلق بشأن تأثير انهيار السوق على أسهم العملات المعدنية؟ لوحة القيادة لدينا: ما مدى انخفاض الأسهم العالمية Coinbase في انهيار السوق؟ يوفر تحليلًا شاملاً لأداء الأسهم أثناء وبعد السابق حوادث السوق.
صدمة التضخم (2022)
• انخفض مخزون العملة 90.9 ٪ من ذروة 357.39 دولار في 9 نوفمبر 2021 إلى 32.53 دولار في 28 ديسمبر 2022 ، على عكس انخفاض الذروة إلى المدى 25.4 ٪ لـ S&P 500
• السهم لديه حتى الآن للارتداد إلى ذروة ما قبل الأزمة
• أعلى سعر وصلت إليه السهم منذ ذلك الحين هو 343.62 دولار في 8 ديسمبر 2024 ، ويتداول حاليًا حوالي 295 دولارًا
Pandemic Covid (2020)
• انخفض مخزون العملة 35.5 ٪ من ذروة قدرها 342.00 دولار في 16 أبريل 2021 إلى 220.61 دولار في 19 يوليو 2021 ، مقارنة مع انخفاض ذروة إلى مدة 33.9 ٪ لـ S&P 500
• الأسهم تم استردادها بالكامل إلى ارتفاع الأزمة بحلول 3 نوفمبر 2021
باختصار ، على الرغم من نموها القوي والربحية والصلابة المالية ، فإن ضعف مرونة الركود في العملة والتقدير المرتفع تجعله سهمًا جذابًا ولكنه متقلبة ويشتري.
ليس مولعا بالطبيعة المتقلبة لمخزون العملة؟ تريفيس محفظة عالية الجودة (HQ)الذي يتكون من 30 مخزونًا ، له تاريخ يتفوق بشكل مريح على أداء S&P 500 خلال السنوات الأربع الماضية. ما الذي يفسر هذا؟ باعتبارها مجموعة جماعية ، قدمت أسهم محفظة HQ عوائد فائقة مع مخاطر أقل مقارنة بالمؤشر القياسي ، مما يوفر تجربة أكثر سلاسة ، كما هو موضح في مقاييس أداء محفظة HQ.
