شركة شيروين وليامز (NYSE: SHW) زاد الأسهم بنسبة 18 ٪ خلال العام الماضي ، حيث تفوقت على مؤشر S&P 500 ، الذي ارتفع حوالي 12 ٪. هذه الزيادة تطلب سؤالًا مهمًا للمستثمرين: هل أسهم SHW مبالغ فيها حاليًا ، وهل يمكن أن يواجه انخفاضًا ملحوظًا ، ربما بنسبة 20-25 ٪ أو حتى 30 ٪ إلى 250 دولارًا؟
حسنًا ، هذه هي القضية – بحوالي 359 دولار للسهم الواحد ، يبدو سهم SHW مكلفًا. يتم تداولها في حوالي 28 ضعف التدفق النقدي المجاني من الاثني عشر شهرًا الماضية. لتوفير بعض السياق ، هذا يعادل عائد تدفق نقدي متواضع حوالي 3.6 ٪. وبالمقارنة ، فإن NVIDIA ، وهو المرشح الأول في صناعة الذكاء الاصطناعى مع متوسط نمو الإيرادات أكثر من 80 ٪ في السنوات الأخيرة ، يتداول بمضاعفات تدفق نقدي 50 مرة. في المقابل ، كان نمو إيرادات Sherwin-Williams أقل بشكل كبير ، حوالي 5 ٪ على مدار السنوات الثلاث الماضية ، و 0.2 ٪ ضئيل في الاثني عشر شهرًا الماضية ، مما يجعل من الصعب تبرير مثل هذه المضاعفات المرتفعة. السعر الذي تدفعه مهم. لقد قمنا بتطوير trefis محفظة عالية الجودة للتركيز على التقييم النسبي. والجدير بالذكر أن HQ حقق أكثر من 91 ٪ عائدًا منذ إنشائها وتفوق على S&P و NASDAQ و DOW – كلهم.
فلماذا سهم Sherwin-Williams باهظ الثمن؟
يعتمد تقييم Sherwin-Williams الحالي على صافي مبيعاتها الموحد البالغ 23.10 مليار دولار تم الإبلاغ عنه لعام 2024 ، مدفوعًا بالنمو في مجموعة متاجر الطلاء. ارتفع صافي الدخل المخفف للسهم الواحد بنسبة 14.1 ٪ إلى 10.55 دولار ، وارتفع EBITDA المعدل بنسبة 6.0 ٪ إلى 4.49 مليار دولار. أنتجت الشركة أيضًا تدفقًا نقديًا قويًا ، حيث بلغت صافي 3.15 مليار دولار من النقد التشغيلي ، وأعادت 2.46 مليار دولار للمساهمين من خلال أرباح الأسهم ومشاركة إعادة الشراء. يرى شراء أو خوف الأسهم shw.
علاوة على ذلك ، وسعت Sherwin-Williams باستمرار وجودها في مجال البيع بالتجزئة ، وفتحت متاجر جديدة لالتقاط حصة أكبر من السوق. عزز هذا التوسع ، إلى جانب استراتيجيات التسعير الفعالة ، المبيعات والهوامش في القطاعات الرئيسية. قامت الشركة بتدابير لتوفير التكاليف ، بما في ذلك تحسين سلسلة التوريد وتحسين الإنتاجية ، مما يؤدي إلى تعزيز هوامش. سمحت هذه المبادرات إلى Sherwin-Williams بإدارة صعوبات السوق بفعالية.
ماذا يأتي بعد ذلك؟
بينما شهدت Sherwin-Williams مستوى صحي من الربحية التشغيلية تاريخيا ، فقد توقعت الشركة مؤخرًا أرباح سنوية أقل من المتوقعة، رفع مخاوف بشأن النمو على المدى القصير. لاحظت SHW ضعف الطلب في الأسواق النهائية الهامة مثل الإسكان والسيارات والفضاء. نتيجة لذلك ، ينبغي تقدير SHW بشكل مماثل للشركات الأخرى التي تحقق نمو الإيرادات بنسبة 5 ٪. هذا هو ، إذا كان يمكن حتى الحفاظ على هذا النمو.
بالإضافة إلى ذلك ، هناك تحدي تقلبات أسعار المواد الخام. يعتمد إنتاج الدهانات والطلاء اعتمادًا كبيرًا على المواد الخام مثل ثاني أكسيد التيتانيوم ومشتقات البتروكيماويات. الزيادات في هذه الأسعار يمكن أن تضغط على الهوامش. قد لا يكون لدى SHW دائمًا القدرة على نقل تكاليف أعلى للمستهلكين ، وخاصة في الأسواق التنافسية.
لماذا قد لا يزال مقبولًا – وليس وقتًا للذعر؟
SHW هي أكبر شركة للطلاء والطلاء في الولايات المتحدة ، وتشغل منصبًا رائدًا في قطاع الطلاء الاحترافي في أمريكا الشمالية. وهي تدير أكثر من 5000 متجر مملوك للشركة ، مما يتيح لها سيطرة لا مثيل لها على التوزيع والتسعير. حتى في الانكماش الدوري ، يدعم الطلب على المدى الطويل على الإسكان والتجديدات والتنمية الحضرية نمو SHW. علاوة على ذلك ، يولد مخزون الإسكان المتقدم في الولايات المتحدة حاجة مستمرة لإعادة الطلاء والصيانة.
الاستثمار في سهم واحد بطبيعته ينطوي على المخاطر. على العكس ، trefis محفظة عالية الجودة (HQ)التي تضم 30 مخزونًا ، لديها باستمرار تفوقت على S&P 500 خلال فترة الأربع سنوات الماضية. لماذا هذا؟ كمجموعة ، أسفرت أسهم محفظة HQ عن عوائد أفضل مع مخاطر أقل مقارنةً بمؤشر القياس ، مما أدى إلى تجربة أقل تقلبًا كما هو موضح في مقاييس أداء محفظة HQ.
