أصدرت IBM (NASDAQ ؛ IBM) مؤخرًا نتائج الربع الأول ، مما أدى إلى انخفاض 7 ٪ من الأسهم قبل السوق يوم الخميس ، 24 أبريل. على الرغم من الإبلاغ عن نمو قوي على أساس سنوي ، قدمت النتائج صورة مختلطة.
على الجانب الإيجابي ، تجاوز IBM تقديرات الإجماع لكل من الأرباح والإيرادات. أبلغت الشركة عن أرباح للسهم البالغة 1.60 دولار ، متجاوزة تقدير 1.40 دولار. علاوة على ذلك ، كانت إيراداتها المبلغ عنها البالغة 14.54 مليار دولار أفضل قليلاً من 14.4 مليار دولار المتوقع. بشكل منفصل ، وسط مخاوف التعريفة ، ما الذي يحدث مع مخزون الأمازون؟
ولكن الأهم من ذلك ، ذكرت إدارة الشركة أن وزارة الكفاءة الحكومية الأمريكية تأخرت أو أنهت 15 عقدًا فيدرالية. اعترفت إدارة IBM بالطلب الأساسي القوي ، لا سيما مدفوعًا بقطاع الذكاء الاصطناعي المزدهر. ومع ذلك ، فقد أبرزوا عدم اليقين الناتج عن التعريفة الجمركية ، مما يسبب لبعض العملاء أكثر حذراً.
إلى جانب تفاصيل نتائج IBM ، تشكل ظروف السوق الأوسع مصدر قلق أيضًا. تتميز الفترة الحالية بالقلق الاقتصادي المتزايد في الولايات المتحدة ، وتنبت إلى حد كبير من سياسات الرئيس ترامب التعريفية. هذه البيئة غير المواتية للاقتصاد الكلي تشكل تحديات إضافية لشركات مثل IBM ، وكما يوحي تعليق الإدارة ، من غير المحتمل أن تكون الشركة محصنة. هذا السياق الأوسع يعزز المخاوف من أن سعر سهم IBM قد ينخفض تصل إلى 170 دولار للسهم.
هذا هو الشيء: في الانكماش ، يمكن أن تخسر IBM ؛ لا ، هناك أدلة ، من الانكماش الاقتصادي الأخير ، على أن أسهم IBM فقد ما يصل إلى 40 ٪ من قيمته على مدار بضعة أرباع فقط. الآن ، بالطبع ، تكون الأسهم الفردية أكثر تقلبًا من محفظة ، وفي هذه البيئة ، إذا كنت تبحث عن الاتجاه الصعودي مع تقلبات أقل من مخزون واحد ، فكر في محفظة عالية الجودةو الذي تفوقت على S&P 500 وحقق عوائد أكبر من 91 ٪ منذ البداية.
لماذا هذا يهم الآن
على الرغم من النمو القوي الذي يستحق الثناء في أعمال برمجيات السحابة الهجينة في IBM ، والتي تنمو في أرقام مزدوجة في الآونة الأخيرة ، فإن الرياح المعاكسة الكلية الكبيرة والجيوسياسية تستدعي الانتباه. في حين أن مخاوف التضخم الفوري قد خففت ، فإن سياسات التعريفة الحازمة في الإدارة الحالية هي إعادة صياغة هذه المخاوف ، مما يؤدي إلى عدم الاستقرار الاقتصادي في المستقبل. يتم تضخيم هذا عدم اليقين الاقتصادي بشكل أكبر من خلال المخاطر الجيوسياسية المتزايدة الناجمة عن مبادرات سياسة الإدارة ، بما في ذلك النزاعات التجارية المستمرة والمفاوضات المتوترة مع الحلفاء الرئيسيين مثل كندا والمكسيك وأوروبا ، مما يخلق بيئة مخاطر أكثر تعقيدًا وارتفاعًا.
فيما يتعلق بمقاييس الأداء
في حين أن أسهم IBM لديها بالفعل تفوقت S&P 500 خلال بعض الانكماشات في السوق الأخيرة – وهو عامل مهم للمستثمرين الذين يقيمون تحمل المخاطر في المناخ المتقلب اليوم – هذه المرونة السابقة لا تضمن الحصانة لبيئة التعريفة الحالية.
في حين أن المستثمرين لديهم أصابعهم عبرت للهبوط الناعم من قبل الاقتصاد الأمريكي ، ما مدى سوء الأمور إذا كان هناك ركود آخر؟ لوحة القيادة لدينا كيف يمكن أن تنخفض الأسهم أثناء تحطم السوق تلتقط كيفية أداء الأسهم الرئيسية أثناء وبعد الستة الأخيرة حوادث السوق.
ما مدى مرونة أسهم IBM أثناء التراجع؟
صدمة التضخم (2022)
- سقط سهم IBM 17.7 ٪ من أعلى مستوى من 142.88 دولار في 6 يونيو 2022 إلى 117.57 دولار في 12 أكتوبر 2022 ، مقابل انخفاض في الذروة إلى الحرق 25.4 ٪ لـ S&P 500
- الأسهم تم استردادها بالكامل إلى ذروة ما قبل الأزمة بحلول 11 نوفمبر 2022
- منذ ذلك الحين ، ارتفع السهم إلى ارتفاع 264.74 دولار في 20 فبراير 2025 ويتداول حاليًا بحوالي 225 دولارًا (قبل السوق).
Pandemic Covid (2020)
- سقط سهم IBM 39.0 ٪ من أعلى مستوى من 149.08 دولار في 12 فبراير 2020 إلى 90.97 دولار في 23 مارس 2020 ، مقابل انخفاض في الذروة إلى الحرق 33.9 ٪ لـ S&P 500
- الأسهم تم استردادها بالكامل إلى ذروة ما قبل الأزمة بحلول 22 نوفمبر 2022
الأزمة المالية العالمية (2008)
- سقط سهم IBM 44.8 ٪ من أعلى مستوى من 124.79 دولار في 22 يوليو 2008 إلى 68.86 دولار في 20 نوفمبر 2008 ، مقابل انخفاض في الذروة إلى الحاجز 56.8 ٪ لـ S&P 500
- الأسهم تم استردادها بالكامل إلى ذروة ما قبل الأزمة بحلول 23 ديسمبر 2009
شهدت أسهم IBM انخفاضًا بنسبة 15 ٪ تقريبًا من أعلى مستوى له في فبراير حوالي 265 دولارًا ، مما يعكس في المقام الأول مخاوف المستثمر فيما يتعلق بالتأثير المحتمل للتعريفات على أعمال الشركة. هذا الاتجاه الهبوطي يمكن أن يستمر بالنظر إلى عدم اليقين الاقتصادي الكلي السائد. رسم بالتوازي مع انكماش 2020 ، الذي انخفض خلاله السهم بنسبة 39 ٪ ، يمكن أن يدفع انخفاض مماثل سعر سهم IBM إلى أقل من 170 دولارًا.
أظهرت IBM فقط نموًا معتدلًا في الإيرادات ، حيث بلغ متوسطه 3 ٪ على مدى السنوات الثلاث الماضية ، ولا يزال السهم يحظى بتقييم متميز مع نسبة سعر إلى البيس (P/S) من 3.6x.
بالنظر إلى هذا السياق ، يجب أن يأخذ المستثمرون الذين يحملون أسهم IBM: إذا كان سعر السهم ينخفض نحو 200 دولار أو حتى أقل ، فهل يمكنك الحفاظ على موقفك أو يميل إلى البيع؟
التمسك بسقوط الأسهم ليس بالأمر السهل دائمًا. يعمل Trefis مع إدارة الأصول التجريبية – مدير ثروة في منطقة بوسطن ، ويستمتع باستراتيجيات تخصيص الأصول أسفر عن عائدات إيجابية خلال الإطار الزمني 2008/2009 ، عندما فقدت S&P أكثر من 40 ٪.
قامت التجريبية بدمج محفظة Trefis HQ في إطار تخصيص الأصول هذا لتزويد العملاء عوائد أفضل بمخاطر أقل مقابل الفهرس القياسي ؛ أقل من ركوب الأسطوانة ، كما هو واضح في مقاييس أداء محفظة HQ.
في حين أن المستثمرين لديهم أصابعهم عبرت للهبوط الناعم من قبل الاقتصاد الأمريكي ، ما مدى سوء الأمور إذا كان هناك ركود آخر؟ انظر آخر ستة حوادث السوق مقارنة.
