عندما اجتمعت العائلات للاحتفال بعيد الشكر الأسبوع الماضي، كانت هناك مجموعة من الأخبار الجيدة للمستهلكين: انخفضت تكلفة العيد التقليدي للسنة الثانية على التوالي. تبلغ تكلفة عشاء يوم تركيا الكلاسيكي لـ 10 أشخاص 58.08 دولارًا، بانخفاض 5٪ عن العام الماضي، وفقًا للمسح السنوي الذي أجراه اتحاد مكاتب المزارع الأمريكية (AFBF).
ولابد أن يكون هذا بمثابة ارتياح موضع ترحيب، ولكن قبل أن نرفع نخب الأسعار المنخفضة، علينا أن نتذكر أن التكاليف لا تزال أعلى بنسبة 20% تقريباً مما كانت عليه قبل خمس سنوات فقط.
هل يمكن أن نكون على أعتاب موجة أخرى من ارتفاع التكاليف؟ إذا أتت التعريفات التي اقترحها الرئيس المنتخب دونالد ترامب على الواردات من الصين والمكسيك وغيرهما من الشركاء التجاريين الرئيسيين بثمارها، فقد يكون الجواب نعم.
يعلمنا التاريخ أن التعريفات الجمركية – رغم حسن النية كأدوات لسياسات الحماية – تميل إلى رفع أسعار المستهلك. وقد تشعر مائدة العشاء الأميركية بالضغط مرة أخرى.
هل التعريفات الجمركية وصفة لارتفاع التكاليف؟
ومن بين مقترحات ترامب فرض تعريفة جمركية شاملة بنسبة 60% على جميع السلع المستوردة من الصين ورسوم جمركية بنسبة 25% على البضائع القادمة من المكسيك وكندا. ويقول ترامب إن الرسوم الجمركية ستبقى على البضائع المكسيكية والكندية حتى يتخذ البلدان إجراءات صارمة ضد “حدودهما المفتوحة السخيفة”.
ويتفق أغلب خبراء الاقتصاد على أن هذه السياسات، إذا تم إقرارها، من شأنها أن تؤدي إلى تكاليف أعلى يتحملها المستهلكون في الولايات المتحدة. ففي نهاية المطاف، الرسوم الجمركية هي في الأساس ضرائب على الواردات، وعادة ما تقوم الشركات المستوردة بتمرير هذه التكاليف إلى المستهلك النهائي.
ويعتمد حجم التأثير على التفاصيل. ومن شأن فرض تعريفة افتراضية بنسبة 10% على جميع السلع التي تدخل الولايات المتحدة أن يزيد الأسعار الإجمالية بما يقدر بنحو 1.3% سنويا، وفقا لبنك يو بي إس. وقد تكون التعريفات الانتقائية التي تستهدف سلعًا أو دولًا معينة أكثر إزعاجًا، خاصة إذا لم تتمكن سلاسل التوريد من التكيف بسرعة كافية لتجنب التكاليف الإضافية.
ولنتأمل هنا التعريفات الجمركية المفروضة على الغسالات خلال فترة ولاية ترامب الأولى. في الفترة من فبراير إلى مايو 2018، ارتفعت أسعار معدات الغسيل في الولايات المتحدة بنسبة هائلة بلغت 16.4% – وهي أكبر قفزة في الأسعار لمدة ثلاثة أشهر خلال 40 عامًا وفقًا لبيانات مكتب إحصاءات العمل (BLS). وبعد اثني عشر شهرا من فرض التعريفات الجمركية، كان الأميركيون يدفعون ما يقرب من 100 دولار إضافية لكل غسالة ومجفف.
وعلى نحو مماثل، أدت الحرب التجارية الأوسع مع الصين إلى رفع تكاليف كل شيء من الإلكترونيات إلى الأثاث، مما أضاف ما يقدر بنحو 3.2 مليار دولار شهريا في هيئة ضرائب إضافية على المستهلكين الأميركيين.
ومن الممكن أن يحدث نفس الشيء مرة أخرى، ولكن على نطاق أكثر دراماتيكية. وبموجب سياسات ترامب التجارية، يمكن أن يكلف زوج من الجينز بقيمة 80 دولارًا ما بين 10 إلى 16 دولارًا إضافيًا، في حين أن دراجة ثلاثية العجلات بقيمة 50 دولارًا يمكن أن تكلف ما بين 18 إلى 28 دولارًا إضافيًا، وفقًا لتقرير جديد صادر عن الاتحاد الوطني للبيع بالتجزئة (NRF).
ماذا يعني بالنسبة للمستهلكين والمستثمرين
إن التعريفات الجمركية التي يقترحها ترامب لها آثار كبيرة على ما هو أكثر بكثير من مجرد عشاء عيد الشكر. إذا كنت تعتقد أن التعريفات الجمركية ستؤدي إلى ارتفاع أسعار السلع المستوردة، فكر في تخزين العناصر التي من المحتمل أن تتأثر: الألعاب والأجهزة المنزلية والملابس وحتى سلع السفر.
يجب على المستثمرين مراقبة هذه المساحة عن كثب. وقد تواجه الصناعات التي تتعرض كثيرًا للسلع المستوردة – تجارة التجزئة والإلكترونيات وحتى الزراعة – رياحًا معاكسة كبيرة. تعد الصين والمكسيك وكندا ثلاثة من أكبر الشركاء التجاريين للولايات المتحدة، وقد يؤدي تعطيل هذه العلاقات إلى تأثيرات مضاعفة عبر أسواق السلع وقطاعات التصنيع والتكنولوجيا.
ومن ناحية أخرى، فإن الشركات التي تنتج السلع محليا أو تعمل في قطاعات أقل حساسية للتجارة العالمية يمكن أن تجد فرصا في مناخ الرسوم الجمركية المرتفعة. يمكن أن تشهد الشركات المصنعة الأمريكية التي تتنافس مع الواردات زيادة في الطلب بسبب ارتفاع أسعار البدائل الأجنبية.
من بين شركات إنتاج الصلب، على سبيل المثال، هناك شركة Nucor أو شركة US Steel. ومن الممكن أن تشجع تكاليف المواد المرتفعة أيضًا على المزيد من إعادة التدوير، مما قد يؤدي إلى زيادة أرباح شركات الخردة المعدنية مثل Radius Recycling (المعروفة سابقًا باسم Schnitzer Steel Industries) وSteel Dynamics.
عطلات سعيدة!
ومن المرجح أن تهيمن مقترحات ترامب بشأن التعريفات الجمركية على عناوين الأخبار في العام الجديد. وما إذا كان سيتم تنفيذها بالكامل أو بشكل انتقائي أو من خلال التسوية، فلا يزال يتعين علينا أن نرى. لكن ما يجب أن يكون واضحا هو أن هذه السياسات ستحمل تكاليف، ليس فقط بالنسبة للمستهلكين بل للاقتصاد ككل.
في US Global Investors، نراقب هذه التطورات عن كثب. قد تضع التعريفات الجمركية عائقًا أمام الموارد المالية الشخصية، لكن التخطيط الذكي والتنويع يمكن أن يساعد في ضمان استعداد المستثمرين لأي شيء سيأتي بعد ذلك. عطلات سعيدة!
