ميرك (NYSE: MRK) أعلنت مؤخرًا عن نتائجها للربع الثالث، حيث تجاوزت الإيرادات والأرباح تقديرات الشارع. وحققت إيرادات بقيمة 16.7 مليار دولار وأرباحًا معدلة قدرها 1.57 دولارًا للسهم الواحد، مقارنة بالتقديرات المتفق عليها البالغة 16.5 مليار دولار و1.50 دولارًا على التوالي. وكان النمو مدفوعًا في المقام الأول بارتفاع مبيعات Keytruda. ومع ذلك، خفضت الشركة توقعات أرباح العام بأكمله لتعكس رسومًا لمرة واحدة قدرها 0.24 دولارًا للسهم الواحد تتعلق بالصفقات مع Curon Biopharmaceutical وDaiichi Sankyo. في هذه المذكرة، نناقش النقاط الرئيسية من نتائجها الأخيرة وتقييمها. أنظر أيضاً- ما هو التالي بالنسبة لسهم BMY؟
كيف كان أداء شركة ميرك في الربع الثالث؟
إيرادات شركة ميرك ارتفع مبلغ 16.7 مليار دولار أمريكي في الربع الثالث بنسبة 4٪ على أساس سنوي، مدفوعًا بمكاسب الحصة السوقية المستمرة لشركة Keytruda، التي شهدت قفزة بنسبة 17٪ على أساس سنوي في المبيعات إلى 7.4 مليار دولار. وقد اكتسبت أدوية شركة ميرك الجديدة – Winrevair وCapvaxive – زخماً كبيراً. على الجانب الآخر، انخفضت مبيعات جارداسيل بنسبة 11% لتصل إلى 2.3 مليار دولار، وذلك بسبب استمرار الانخفاض في الصين. وشهدت كل من جانوفيا وجانوميت أيضًا انخفاضًا حادًا بنسبة 42% على أساس سنوي وسط زيادة المنافسة.
وشهدت الشركة توسع هامش الربح الإجمالي المعدل بمقدار 350 نقطة أساس ليصل إلى 80.5% بسبب مزيج المنتجات المناسب. بلغ الحد الأدنى لشركة Merck 1.57 دولارًا أمريكيًا، ويتضمن رسمًا لمرة واحدة قدره 0.79 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد مقابل تطوير الأعمال المتعلقة بشراء EyeBio وCN201 من Curon. ويتضمن أيضًا توسيع الاتفاقية مع Daiichi Sankyo.
وبالنظر إلى المستقبل، قامت الشركة بتضييق توقعات مبيعاتها إلى 63.6 مليار دولار إلى 64.1 مليار دولار والأرباح المعدلة لتكون في حدود 7.72 دولار و7.77 دولار. نتوقع أن تبلغ المبيعات حوالي 63.9 مليار دولار وأن يكون صافي الربح 7.75 دولارًا لعام 2024 بأكمله.
ماذا يعني هذا بالنسبة لسهم MRK؟
نحن نقدر تقييم شركة ميرك ليكون 130 دولارًا للسهم الواحد، مما يعكس ارتفاعًا بنسبة 25٪ عن سعر السوق الحالي البالغ 102 دولارًا. عند مستوياته الحالية، يتم تداول سهم MRK حاليًا بإيرادات زائدة تبلغ 4.3x، مقارنة بمتوسط نسبة السعر إلى الربح 4.5x الذي شوهد على مدى السنوات الخمس الماضية. نعتقد أن مضاعف التقييم الأعلى لشركة ميرك قد يبدو مبررا، نظرا للنمو الهائل في كيترودا والنمو القوي للأرباح المتوقعة في السنوات المقبلة. ستعمل عمليات الاستحواذ الأخيرة للشركة، بما في ذلك Prometheus وAcceleron وImago وHarpoon Therapeutics وEyeBio، على تعزيز نموها الإجمالي والنهائي في السنوات القادمة.
وكان أداء سهم MRK، الذي انخفض بنسبة 4٪ هذا العام، أقل من أداء الأسواق الأوسع، مع ارتفاع مؤشر S&P 500 بنسبة 20٪. ومع ذلك، إذا نظرنا إلى فترة أطول قليلاً، فإن MRK هي واحدة من عدد قليل من الأسهم التي زادت قيمتها في كل سنة من السنوات الثلاث الماضية. لكن هذا لم يكن كافيًا للتغلب على السوق باستمرار. وفي المقابل، فإن محفظة Trefis عالية الجودة، التي تضم مجموعة من 30 سهمًا، أقل تقلبا. وقد تفوقت على مؤشر S&P 500 كل عام خلال نفس الفترة. لماذا هذا؟ كمجموعة، قدمت أسهم HQ Portfolio عوائد أفضل مع مخاطر أقل مقارنة بالمؤشر القياسي؛ أقل من مجرد ركوب السفينة الدوارة، كما هو واضح في مقاييس أداء HQ Portfolio.
في حين أن سهم MRK يبدو أن لديه مجالًا واسعًا للنمو، فمن المفيد أن نرى كيف أقران ميرك أجرة على المقاييس التي تهم. سوف تجد مقارنات قيمة أخرى للشركات عبر الصناعات في مقارنات الأقران.
استثمر مع تريفيس محافظ السوق الضرب
شاهد الكل تريفيس تقديرات الأسعار
