بعد نمو ثابت حتى الآن من العام، وبالسعر الحالي الذي يبلغ حوالي 118 دولارًا للسهم، نعتقد أن شركة EOG Resources (NYSE: EOG)، وهي شركة طاقة تعمل في مجال استكشاف وتطوير وإنتاج وتسويق النفط الخام والغاز الطبيعي، تبدو معقولة السعر في هذه المرحلة. تتمتع الشركة بنموذج أعمال كثيف رأس المال وهو في نفس الوقت دوري للغاية. في الأشهر الأخيرة، تأثر سعر سهم EOG بالتوقعات الاقتصادية الكلية أكثر من ربحيتها. وعلى الرغم من الأرباح المرتفعة والتقييم المتواضع، فقد يستمر سهم EOG في التذبذب في الأمد القريب – لأنه يعتمد بشكل كبير على أسعار السلع الأساسية. يتم تداول العقود الآجلة لخام برنت حاليًا عند حوالي 72 دولارًا للبرميل واستقر خام غرب تكساس الوسيط الأمريكي عند حوالي 69 دولارًا (اعتبارًا من 12 سبتمبر). ومع ذلك، فإن مضاعف أرباح الشركة الحالي البالغ حوالي 9x أقل من متوسطها لخمس سنوات والذي يبلغ حوالي 13x. بالإضافة إلى ذلك، تمتلك EOG صافي نقد ونسبة ديونها إلى حقوق الملكية طويلة الأجل هي 0.1 – مما يشير إلى ميزانية عمومية قوية. وعلى المدى الطويل، نتوقع أن تستفيد الشركة من استمرار نمو الإنتاج في ديلاوير ومساهمة دورادو ويوتيكا أثناء تطويرهما. وقد وجهت شركة EOG أحجامًا أعلى على أساس سنوي وتكاليف تشغيل نقدية أقل لكل وحدة للعام بأكمله 2024.
كانت الزيادة في أسهم EOG على مدى السنوات الثلاث الماضية بعيدة كل البعد عن الاتساق، حيث كانت العائدات السنوية أكثر تقلبًا بشكل كبير من مؤشر S&P 500. بلغت العائدات على السهم 89% في عام 2021، و57% في عام 2022، و-2% في عام 2023. وعلى النقيض من ذلك، فإن محفظة Trefis High Quality، التي تضم مجموعة من 30 سهمًا، أقل تقلبًا بشكل كبير. ولديها تفوقت على مؤشر S&P 500 كل عام خلال نفس الفترة.
لماذا هذا؟ كمجموعة، قدمت أسهم محفظة HQ عوائد أفضل مع مخاطر أقل مقارنة بمؤشر القياس؛ أقل من رحلة قطار الملاهي كما هو واضح في مقاييس أداء محفظة HQ. ونظرًا للبيئة الاقتصادية الكلية غير المؤكدة الحالية حول خفض أسعار الفائدة والحروب المتعددة، فهل قد تواجه EOG موقفًا مشابهًا لما حدث في عام 2023 و أداء أقل من مؤشر S&P على مدى الأشهر الاثني عشر المقبلة – أم أنها ستشهد قفزة قوية؟
في الربع الثاني، نمت إيرادات EOG بنسبة 8٪ على أساس سنوي (سنويًا) إلى 6 مليارات دولار. بالإضافة إلى ذلك، ارتفع صافي دخلها بنحو 10٪ إلى 2 مليار دولار، أو 2.97 دولار للسهم، من 1.6 مليار دولار، أو 2.66 دولار للسهم، في الربع السابق من العام. كما دفعت الشركة أرباحًا قدرها 0.91 دولارًا للسهم وأعادت شراء 690 مليون سهم خلال الربع. في النصف الأول من عام 2024، حققت تدفقات نقدية حرة بقيمة 2.6 مليار دولار، مما ساعد في تمويل العائد النقدي للمساهمين بقيمة 2.5 مليار دولار. تسير EOG على الطريق الصحيح لتجاوز ليس فقط التزامها بالعائد النقدي الأدنى بنسبة 70٪ من التدفق النقدي الحر السنوي، ولكن أيضًا العائد النقدي في العام الماضي بنسبة 85٪. خلال الربع الثاني، ارتفع متوسط سعر النفط الخام بنحو 10٪ إلى 82.69 دولارًا للبرميل ونما متوسط سعر سوائل الغاز الطبيعي بنسبة 13٪ إلى 245 ألف برميل من المكافئ النفطي يوميًا (برميل مكافئ نفطي / يوم). وارتفعت أحجام النفط الخام الإجمالية لشركة EOG بنسبة 3% إلى 491 ألف برميل من النفط المكافئ يوميا في الربع الثاني من العام الجاري، مقارنة بـ 477 ألف برميل من النفط المكافئ يوميا قبل عام.
نحن نتوقع إيرادات شركة EOG أن تبلغ 19.2 مليار دولار أمريكي للسنة المالية 2024، بزيادة 11% على أساس سنوي. بالنظر إلى النتيجة النهائية، نتوقع الآن أن تبلغ ربحية السهم الواحد 12.17 دولارًا أمريكيًا. ونظرًا للتغييرات التي طرأت على توقعاتنا للإيرادات والأرباح، فقد قمنا بمراجعة توقعاتنا. تقييم EOG إلى حوالي 122 دولارًا للسهم، بناءً على ربحية متوقعة تبلغ 12.17 دولارًا للسهم ومضاعف سعر السهم إلى الربحية 10.1x للسنة المالية 2024 – بما يتماشى مع سعر السوق الحالي.
من المفيد أن ترى كيف تقارن الشركات المماثلة. يوضح موقع Peer Comparisons كيف تقارن أسهم EOG مع الشركات المماثلة في المقاييس المهمة. ستجد مقارنات مفيدة أخرى للشركات عبر الصناعات المختلفة في Peer Comparisons.
استثمر مع تريفيس محافظ تتفوق على السوق
انظر الكل تريفيس تقديرات الأسعار
