وينتظر المستثمرون والاقتصاديون والمديرون التنفيذيون بفارغ الصبر خفض أسعار الفائدة على الأموال الفيدرالية اليوم. ولم يتحدد بعد حجم الخفض الذي سيجريه بنك الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر/أيلول لأسعار الفائدة اليوم. ولكن من المقرر أن تبدأ التخفيضات، وهو ما قد يوفر دفعة ضرورية للغاية للصناعات الحساسة لأسعار الفائدة، وسوق العمل، والنمو.
توقعات بشأن قرار أسعار الفائدة اليوم
من المرجح أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة على الأموال الفيدرالية اليوم. ومع ذلك، في حين من المتوقع خفض أسعار الفائدة، فإن توقعات السوق منقسمة بشأن فرصة خفض أسعار الفائدة بنسبة 0.25% أو 0.5%.
اعتبارًا من 18 سبتمبر في الساعة 8:29 صباحًا بالتوقيت الشرقي، عكست أداة CME FedWatch احتمالات خفض أسعار الفائدة بنسبة 0.5% عند 45%، مع احتمالات خفض أسعار الفائدة بنسبة 0.25% عند 55%. وقد تغيرت هذه الاحتمالات بشكل كبير في الأسبوع الماضي. في الواقع، كانت احتمالات خفض أسعار الفائدة بنسبة 0.5% 14% فقط في 11 سبتمبر.
تقييم التفويض المزدوج لبنك الاحتياطي الفيدرالي
يتمتع بنك الاحتياطي الفيدرالي بمهمة مزدوجة تتمثل في تعزيز التشغيل الكامل والحفاظ على الأسعار منخفضة ومستقرة.
إن سوق العمل قوية، حيث بلغ معدل البطالة 4.2% فقط في أغسطس/آب، وبلغ عدد الوظائف الشاغرة نحو 7.7 مليون وظيفة في يوليو/تموز. كما تظل طلبات إعانة البطالة منخفضة نسبيا.
ومع ذلك، لا يزال التضخم مرتفعًا، مع ارتفاع مؤشر أسعار المستهلك الإجمالي على أساس سنوي بنسبة 2.5% وارتفاع التضخم الأساسي بنسبة 2.5%.
جوهر
وبما أن التضخم مرتفع، فمن المرجح أن يمنع هذا بنك الاحتياطي الفيدرالي من رفع أسعار الفائدة بسرعة كبيرة أو بشكل كبير.
توقعات لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية
في حين سيراقب المشاركون في الأسواق المالية قرار أسعار الفائدة الذي سيتخذه بنك الاحتياطي الفيدرالي عن كثب، فإنهم سيولون اهتماماً وثيقاً أيضاً لتوقعات لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية ــ أو اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة. وسوف يكون الأهم من ذلك هو متوسط توقعات أعضاء اللجنة لأسعار الفائدة في المستقبل.
سيتم إصدار جدول لجميع توقعات اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة اليوم في الساعة 2 مساءً بتوقيت شرق الولايات المتحدة، بما في ذلك أسعار الفائدة، ونمو الناتج المحلي الإجمالي، وتضخم نفقات الاستهلاك الشخصي، ومعدل البطالة. تظهر أسعار الفائدة المتوقعة أيضًا في رسم بياني يشير إليه خبراء الاقتصاد والمحللون باسم “الرسم البياني النقطي”، والذي يوضح توقعات أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة لأسعار الفائدة المستقبلية.
تتوقع شركة بريستيج إيكونوميكس أن تشير النقاط التي يرسمها متوسط توقعات أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة إلى أن أعضاء بنك الاحتياطي الفيدرالي يتوقعون سن تخفيضات إضافية في أسعار الفائدة في عامي 2024 و2025. وأي تغيير عن النقاط التي رسمها يونيو/حزيران 2024 سيكون حاسما بالنسبة للأسواق المالية.
عكست المجموعة الأخيرة من توقعات لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية لشهر يونيو 2024 أن متوسط توقعات اللجنة لأسعار الفائدة لنهاية عام 2024 كان 5.1%، ولنهاية عام 2025 كان 4.1% في يونيو، ولنهاية عام 2026 كان 3.1%. كانت توقعات أعضاء بنك الاحتياطي الفيدرالي بشأن الوظائف ونمو الناتج المحلي الإجمالي إيجابية بشكل عام في يونيو.
التأثيرات على السوق
إذا انخفضت توقعات نهاية العام المتوسطة لأسعار الفائدة في توقعات لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية لشهر سبتمبر/أيلول، فمن المرجح أن يؤثر ذلك سلباً على الدولار وعوائد السندات، في حين يدعم أيضاً أسعار الأسهم والسلع الصناعية والسندات.
في أعقاب بيان لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية وتوقعاتها، سيُولى قدر كبير من الاهتمام لتصريحات رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي باول في مؤتمره الصحفي، وخاصة توقيت تخفيضات أسعار الفائدة الفيدرالية الإضافية في المستقبل. ومن المرجح أن يكرر فكرة أن سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي ليست على مسار محدد وأن لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية ستعتمد على البيانات في اتخاذ قراراتها.
ماذا تتوقع من قرار السياسة النقدية لبنك الاحتياطي الفيدرالي وتوقعات أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة اليوم؟
أخبرني في التعليقات أدناه.
تأكد أيضًا من الاشتراك في قناتي على YouTube وزيارة Prestige Economics وThe Futurist Institute للحصول على محتوى إضافي حول الاقتصاد والأسواق المالية ورؤى المهنة.
