كشف تقرير الوظائف في يناير عن انخفاض في معدل البطالة إلى 4 ٪ ، مصحوبة بمكاسب شهرية في الرواتب غير المزروعة 143،000. على الرغم من تباطؤ مكاسب كشوف المرتبات الشهرية من 307000 في ديسمبر ، فإن سوق العمل الأمريكي قوي. قبل إصدار تقرير الوظائف ، كانت الاحتمالات منخفضة بالفعل لخفض سعر الفائدة في قرار الاحتياطي الفيدرالي التالي في 19 مارس ، وخفض تقرير الوظائف في يناير تخفيض توقعات الأسعار. لا تزال إمكانية حدوث تباطؤ في معدلات التضخم على أساس سنوي على أساس سنوي مفتوحًا لخفض معدل الاحتياطي الفيدرالي التالي في مايو أو يونيو 2025.
يظهر تقرير الوظائف في يناير تباطؤ كشوف المرتبات
تقرير حالة التوظيف، ، ، ، كان معروفًا للاقتصاديين والمحللين كقريري الوظائف ، قويًا لشهر يناير 2025. لقد أكد من جديد أن سوق العمل على قدم وساق وأن الركود ليس خطرًا وشيكًا. كما قلل من فرص خفض سعر الفائدة في مارس من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي.
في الاتجاه الصعودي ، انخفض معدل البطالة بشكل متواضع ل 4 ٪ من 4.1 ٪ ، على الرغم من أن رواتب يناير عكست زيادة صافية أبطأ بلغت 143000 وظيفة. إجمالي كشوف المرتبات الأمريكية يبلغ ارتفاعه 159.1 مليون وظيفة.
جعلت المراجعات التاريخية السنوية تغييرات الرواتب الشهرية إلى حد ما من حقيبة مختلطة. كانت هناك مراجعات صافية صافية من 100000 وظيفة إلى أرقام كشوف المرتبات السابقة. ومع ذلك ، تم بالفعل مراجعة كشوف المرتبات لجميع عام 2024 أقل بمقدار 610،000.
كانت البيانات الأخرى في تقرير الوظائف قوية أيضًا ، بما في ذلك زيادة في سلسلة مسح المنزلية الموظفة ، والتي ارتفعت بوظيفة ضخمة 2،234،000 وظيفة حيث انخفضت السلسلة العاطلة عن العمل بمقدار 37000.
بينما يدعم تقرير Jo -Job في يناير الادعاء بأن سوق العمل الأمريكي قوي نسبيًا ، فإن البيانات الحديثة الأخرى تعزز هذه الفكرة أيضًا. بعد كل شيء ، فإن مطالبات البطالة الأولية والمستمرة منخفضة للغاية. تبلغ المطالبات المستمرة 1.886 مليون ، والتي لا تقل سوى حوالي 1.1 ٪ من القوى العاملة. كما أن مطالبات البطالة الأولية منخفضة للغاية ، عند 219،000 فقط.
أظهرت بيانات مسح وظائف قوية وبيانات استقصاء دوران العمل أن هناك 7.6 مليون وظيفة مفتوحة في ديسمبر 2024. في حين أن هذا الرقم أقل من 4.6 مليون وظيفة مفتوحة من أعلى مستوى تاريخي في مارس 2022 البالغ 12.2 مليون وظيفة ، فإن 7.6 مليون وظيفة مفتوحة كانت سجلة عالية قبل الوباء Covid-19. مع اختلاف حوالي 5.7 مليون وظيفة مفتوحة مقابل الأشخاص الذين يجمعون البطالة ، من الصعب توقع خسائر كبيرة في كشوف المرتبات عبر عدة أشهر في أي وقت قريب.
وفق الاقتصاد هيبة – تصنف متوقع أسعار البطالة في الولايات المتحدة الأكثر دقة في العالم للربع الثاني على التوالي ، وفقًا لـ بلومبرجأحدث تصنيفات – من المرجح أن يرتفع معدل البطالة في الولايات المتحدة بشكل متواضع في الاتجاه في عام 2025 بينما يظل منخفضًا نسبيًا.
توقع تضخم المستهلك في يناير بعد تقرير الوظائف
لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي تفويض مزدوج لدعم العمالة الكاملة والحفاظ على معدلات التضخم منخفضة ومستقرة. يعكس تقرير JOBS في يناير ، December Jolts Data ، ومطالبات العاطلين عن العمل الأسبوعية الأخيرة العمالة الكاملة في سوق العمل في الولايات المتحدة. ومع ذلك ، فإن أسعار المستهلك ليست منخفضة ومستقرة بعد. كما أن معدلات التضخم للمستهلك ليست في هدف التضخم بنسبة 2 ٪.
تسارعت معدلات التضخم للمستهلكين على أساس سنوي في الربع الرابع من عام 2024 لمؤشر أسعار المستهلك ونفقات الاستهلاك الشخصي للتضخم.
ارتفعت معدلات التضخم للمستهلكين على أساس سنوي في شهر ديسمبر ، وفوق هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي بنسبة 2 ٪ ، مع إجمالي مؤشر أسعار المستهلك بنسبة 2.9 ٪ ، وكتاب أسعار المستهلك الأساسي بنسبة 3.2 ٪ ، وإجمالي التضخم في PCE بنسبة 2.6 ٪ ، و PCE الأساسية بنسبة 2.8 ٪.
من المحتمل أن تنخفض إجمالي معدلات التضخم في مؤشر أسعار المستهلك و PCE على أساس سنوي إلى هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي بنسبة 2 ٪ في عام 2025 ، لكنها أعلى من الهدف حاليًا-ويمكن أن تظل معدلات التضخم الأساسية أعلى من 2 ٪ من بنك الاحتياطي الفيدرالي لمعظم أو حتى كل عام 2025 .
نظرًا لمعدلات التضخم المرتفعة حاليًا ، من المحتمل ألا يكون هناك تغيير في سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في 19 مارس. ومع ذلك ، يتوقع الاقتصاد في المكانة أن يؤدي تخفيض سعر الفائدة بنسبة 0.25 ٪ في شهر مايو أو يونيو 2025 بسبب تباطؤه في الولايات المتحدة على أساس سنوي. إجمالي مؤشر أسعار المستهلك وإجمالي معدلات تضخم المستهلك PCE في Q2 2025.
تداعيات الاحتياطي الفيدرالي لتقرير الوظائف في يناير
من المحتمل أن تخفض أسعار الفائدة في عامي 2025 و 2026 ، ويعكس توقعات لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية في ديسمبر 2024 توقعات تخفيضات في أسعار الفائدة بنسبة 0.25 ٪ في عام 2025. ومع ذلك ، فإن التضخم هو أعلى اهتمام بنك الاحتياطي الفيدرالي ، وهذا هو السبب في أن أسعار الفائدة اليسرى في الاحتياطي الفيدر آخر اجتماع لها في 29 يناير.
يمنح سوق العمل الصلب مجلس الاحتياطي الفيدرالي ترخيصًا لترك أسعار الفائدة دون تغيير ، وهذا هو السبب في أن تقرير الوظائف في يناير يوفر مزيدًا من الدعم لدراسة الاحتياطي الفيدرالي للحفاظ على سياسة سعر الفائدة الحالية في اجتماعها المقبل في 19 مارس. تقرير في أداة CME FedWatch ، والتي تعكس احتمالات خفض معدل الاحتياطي الفيدرالي.
قبل إصدار تقرير Jobs Joobs في يناير ، وضعت أداة CME FedWatch احتمالات خفض معدل الاحتياطي الفيدرالي بنسبة 0.25 ٪ في 19 مارس بنسبة 14.5 ٪. بعد إصدار تقرير الوظائف ، انخفضت احتمالات خفض معدل الاحتياطي الفيدرالي بنسبة 0.25 ٪ في 19 مارس إلى 10.5 ٪.
احتمال 10.5 ٪ منخفض للغاية ، مما يشير إلى أن خفض معدل الاحتياطي الفيدرالي في مارس غير مرجح للغاية. كانت احتمالات خفض المعدل في 7 مايو احتمال أعلى قدرها 29.7 ٪ بعد إصدار تقرير الوظائف.
تداعيات السوق على تقرير Joils Jobs في يناير وتقرير التضخم في يناير / كانون الثاني المقبل
يخيب تقرير Jobs في يناير مخيبة للآمال بالنسبة لأولئك الذين يتوقعون المزيد من تخفيف أسعار الفائدة لأن معدل البطالة انخفض وبيانات سوق العمل قوية ، على الرغم من التباطؤ في مكاسب كشوف المرتبات الشهرية.
من المحتمل أن تفسر الأسواق تقرير وظائف هذا الشهر على أنه علامة على أن سوق العمل قوي وأن مخاطر الركود منخفضة ، خاصة بعد تقرير الناتج المحلي الإجمالي Q4 2024 الصلب. بينما تباطأ سوق العمل خلال السنوات الثلاث الماضية ، لا يدعم تقرير الوظائف في يناير التغيير في سياسة سعر الفائدة في مجلس الاحتياطي الفيدرالي في 19 مارس. الأسعار والأسهم وبعض أسعار السلع الصناعية.
من المحتمل أن يكون التضخم هو Lynchpin الذي سيحدد ما إذا كان لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي ترخيص لخفض الأسعار في قرارات السياسة المستقبلية هذا العام. نتطلع إلى تقرير تضخم CPI في يناير في 12 فبراير ، يتوقع Prestige Economics تباطؤًا متواضعًا على أساس سنوي في إجمالي مؤشر أسعار المستهلك و CPI الأساسي بسبب التأثيرات الأساسية. ومع ذلك ، من غير المحتمل أن يكون هذا تباطؤ لمرة واحدة.
يتوقع الاقتصاد في Prestige أيضًا إجمالي مؤشر أسعار المستهلك على أساس سنوي وإجمالي PCE في الربع الثاني من عام 2025 بسبب التأثيرات الأساسية ، وربما يظل أقل من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي في عام 2025. وفوق هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي بنسبة 2 ٪ من خلال معظم ، إن لم يكن كل ، من 2025.
إذا كان إجمالي مؤشر أسعار المستهلك على أساس سنوي وإجمالي معدلات التضخم PCE في الربع الثاني من عام 2025 بسبب التأثيرات الأساسية ، فقد تنخفض عائدات الدولار والسندات في الربع الثاني مع دعم الأسهم وأسعار السندات وأسعار السلع الصناعية.
ما رأيك في تقرير Joans Joobs في يناير وتوقعات التضخم للمستهلك؟
اسمحوا لي أن أعرف في التعليقات أدناه.
تأكد أيضًا من الاشتراك في قناة YouTube الخاصة بي وزيارة Prestige Economics ومعهد المستقبلي للحصول على محتوى إضافي حول الاقتصاد والرواتب والوظائف والأسواق المالية.
