أسهم جونسون آند جونسون (NYSE: JNJ) ستعلن عن نتائجها للربع الثالث من عام 2024 يوم الثلاثاء 15 أكتوبر. ونتوقع أن تسجل الشركة إيرادات قدرها 22.2 مليار دولار وأرباحًا قدرها 2.20 دولارًا للسهم، وهو ما يتماشى على نطاق واسع مع التقديرات المتفق عليها البالغة 22.1 مليار دولار و2.19 دولار على التوالي. ومن المرجح أن تستمر جونسون آند جونسون في الاستفادة من ارتفاع مبيعات بعض أدويتها الرئيسية، بما في ذلك دارزالكس وتريمفيا. قد تستمر أعمال MedTech في مواجهة رياح معاكسة من برنامج المشتريات الصيني على أساس الحجم. لوحة القيادة لدينا – معاينة أرباح جونسون آند جونسون للسنة المالية 2024 للربع الثالث – لديه المزيد من التفاصيل.
الاتجاهات التي يجب الانتباه إليها في الربع الثالث
يجب أن تستمر جونسون آند جونسون في الاستفادة من علاج الورم النقوي المتعدد – دارزالكس – الذي كان محرك النمو الرئيسي لأعمال الأدوية الخاصة بالشركة في الماضي القريب. نتوقع أن تصل مبيعات Darzalex في عام 2023 إلى حوالي 11 مليار دولار، بينما قد تحصد حوالي 3 مليارات دولار في مبيعات الربع الثالث. بعض الأدوية الجديدة للشركة، بما في ذلك كارفيكتي – علاج المايلوما المتعددة، وسبرافاتو – مضاد للاكتئاب – تكتسب حصة في السوق، وهو اتجاه من المتوقع أن يستمر على المدى القريب. في حين تم إطلاق نسخة بيولوجية مماثلة لثاني أكثر أدوية J&J مبيعاً – Stelara – في أوروبا في يوليو من هذا العام، إلا أننا لا نتوقع تأثيراً ملموساً في الربع الثالث.
ومن ناحية MedTech، يجب أن تستفيد جونسون آند جونسون من التحسن الإجمالي في حجم الإجراءات العالمية. أيضًا، يجب أن يكون أداء أبيوميد جيدًا، مدفوعًا بزيادة اعتماد تقنية إمبيلا. أكملت J&J أيضًا الاستحواذ على Shockwave Medical في مايو من هذا العام، ومن المحتمل أن يكون هذا قد عزز النمو الإجمالي لمبيعات MedTech في الربع الثالث. على الجانب الآخر، قد يستمر برنامج VBP في الصين في التأثير على امتياز الجراحة.
كيف كان أداء جونسون آند جونسون في الربع الثاني؟
بالنظر إلى الربع السابق، ارتفعت إيرادات جونسون آند جونسون البالغة 22.4 مليار دولار في الربع الثاني بنسبة 4.3٪ على أساس سنوي. أعلنت الشركة عن زيادة بنسبة 5.5% في الطب المبتكر ونمو بنسبة 4.3% في أعمال MedTech. وباستثناء لقاح كوفيد-19، نمت مبيعات الأدوية بنسبة 8.8% على أساس سنوي، مدفوعة باستمرار مكاسب الحصة السوقية لشركات Darzalex وErleada وSpravato وTremfya وغيرها. شهدت Stelara ارتفاعًا في إيراداتها بنسبة 3.1٪ على أساس سنوي إلى 2.9 مليار دولار في الربع الثاني.
يمكن أن يُعزى النمو المستمر في قطاع MedTech جزئيًا إلى ارتفاع مبيعات الفيزيولوجيا الكهربية والاستحواذ على Abiomed، والذي تم إغلاقه في ديسمبر 2022. وارتفعت مبيعات Abiomed بنسبة 14.5% على أساس سنوي، بينما ارتفعت إيرادات الفيزيولوجيا الكهربية بنسبة 10.6%. ومع ذلك، انخفضت مبيعات الجراحة بنسبة 4.1٪. وشهدت الشركة عقد هامش صافي الدخل المعدل بمقدار 80 نقطة أساس على أساس سنوي ليصل إلى 30.5%. توسعت النتيجة النهائية لشركة J&J بنسبة 10.2٪ على أساس سنوي إلى 2.82 دولارًا على أساس معدل.
ماذا يعني بالنسبة لسهم J&J؟
نعتقد أن سهم JNJ ليس لديه مجال كبير للنمو. نحن نقدر تقييم جونسون آند جونسون ليكون 172 دولارًا للسهم الواحد، مما يعكس ارتفاعًا بنسبة 7٪ فقط عن مستوياته الحالية البالغة 161 دولارًا. تعتمد توقعاتنا على مضاعف سعر السهم بمقدار 17x لـ JNJ والأرباح المتوقعة البالغة 10.04 دولارًا أمريكيًا على أساس السهم الواحد والمعدل للعام بأكمله 2024. ويتوافق مضاعف السعر إلى الربحية البالغ 17x مع متوسط نسبة السعر إلى الربحية على مدى السنوات الخمس الماضية. تتوقع J&J أن تتراوح أرباح السهم المعدلة لعام 2024 بين 9.97 دولارًا و 10.07 دولارًا. مع توقع أداء متسق في الربع الثالث، قد يتداول سهم JNJ بشكل جانبي الأسبوع المقبل. ومع ذلك، فإننا نترقب أي مراجعة في تقديرات الأرباح وتأثير البدائل الحيوية على Stelara، والتي قد تحدد الحركة في سعر سهمها على المدى القريب.
بالنظر إلى المدى الطويل قليلاً، شهد سهم JNJ تغيرًا طفيفًا، حيث انتقل قليلاً من مستويات 155 دولارًا في أوائل يناير 2021 إلى حوالي 160 دولارًا الآن، مقابل زيادة بنحو 50٪ لمؤشر S&P 500 خلال فترة الثلاث سنوات تقريبًا. كانت الزيادة في أسهم JNJ خلال السنوات الأخيرة بعيدة كل البعد عن الاتساق، على الرغم من أن العوائد السنوية كانت أقل تقلبًا إلى حد كبير من مؤشر S&P 500.
تعد محفظة Trefis عالية الجودة، التي تضم مجموعة من 30 سهمًا، أقل تقلبًا أيضًا، وقد تفوقت على مؤشر S&P 500 كل عام خلال نفس الفترة. لماذا هذا؟ كمجموعة، قدمت أسهم HQ Portfolio عوائد أفضل مع مخاطر أقل مقارنة بالمؤشر القياسي؛ أقل من ركوب السفينة الدوارة كما هو واضح في مقاييس أداء HQ Portfolio.
في حين أن سهم JNJ يبدو أن لديه مساحة صغيرة للنمو، فمن المفيد أن نرى كيف أقران جونسون آند جونسون أجرة على المقاييس التي تهم. سوف تجد مقارنات قيمة أخرى للشركات عبر الصناعات في مقارنات الأقران.
استثمر مع تريفيس محافظ السوق الضرب
شاهد الكل تريفيس تقديرات الأسعار
