ديجيو (NYSE: DEO) شهدت قيمة سهم شركة أرامكو انخفاضًا بنحو 20% منذ أوائل يناير 2023 – حيث انخفضت من مستويات 166 دولارًا آنذاك إلى 133 دولارًا الآن – مقابل زيادة بنسبة 51% لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 خلال هذه الفترة. وبالمقارنة، فإن نظيرتها – أسهم شركة أنهاوزر بوش إنبيف (NYSE: BUD) – شهدت ارتفاعًا بنسبة 8% خلال هذه الفترة. يمكن أن يُعزى انخفاض سهم DEO في المقام الأول إلى انخفاض بنسبة 20% في نسبة السعر إلى المبيعات للشركة 3.7x الإيرادات الآن، مقابل 4.7x في عام 2022، وانخفاض بنسبة 1% في إجمالي الإيرادات خلال هذه الفترة.
كان أداء أسهم DEO فيما يتعلق بمؤشر S&P500 الأوسع نطاقًا على مدار السنوات الأخيرة متقلبًا للغاية. وعلى النقيض من ذلك، فإن محفظة Trefis High Quality، التي تضم مجموعة من 30 سهمًا، أقل تقلبًا بكثير. تفوقت على مؤشر S&P 500 كل عام خلال نفس الفترة. لماذا هذا؟ كمجموعة، قدمت أسهم محفظة HQ عوائد أفضل مع مخاطر أقل مقارنة بمؤشر القياس؛ وهي أقل تقلبًا، كما هو واضح في مقاييس أداء محفظة HQ.
في ظل البيئة الاقتصادية الكلية غير المؤكدة الحالية حول خفض أسعار الفائدة والبيئة الجيوسياسية غير المؤكدة، هل من الممكن أن يتخلف سهم DEO عن مؤشر S&P خلال الأشهر الاثني عشر المقبلة – أم أنه سيشهد قفزة قوية؟ نحن نقدر تقييم شركة ديجيو أن يكون سعر السهم حوالي 155 دولارًا، أي حوالي 15% أعلى من سعر السوق الحالي. وتستند توقعاتنا إلى أرباح معدلة متوقعة تبلغ 21 ضعفًا تبلغ 7.40 دولارًا للسهم في عام 2025. ويتماشى الرقم 21 ضعفًا مع متوسط نسبة السعر إلى الربحية للسهم على مدار العامين الماضيين.
إيرادات ديجيو انخفضت بنسبة 1٪ من 20.5 مليار دولار في عام 2022 إلى 20.3 مليار دولار في عام 2024. ويمكن أن يعزى ذلك إلى ارتفاع التضخم وضعف إنفاق المستهلكين. شهدت الشركة انخفاضًا في أحجامها مؤخرًا، وخاصة في منطقة أمريكا الشمالية. يتحول المستهلكون إلى بدائل أرخص بدلاً من الإنفاق على العلامات التجارية الكبرى، مثل Johnnie Walker. تعلن الشركة عن إيراداتها في خمس مناطق جغرافية – أمريكا الشمالية وأوروبا وآسيا والمحيط الهادئ وأمريكا اللاتينية ومنطقة البحر الكاريبي وأفريقيا. شكلت هذه 40٪ و 24٪ و 19٪ و 9٪ و 9٪ من إجمالي مبيعات الشركة في عام 2024 على التوالي. أثرت مستويات المخزون الأعلى في أمريكا اللاتينية على أداء الشركة في عام 2024، مع انخفاض مبيعات القطاع بنسبة 15٪ على أساس سنوي. على الرغم من أن الشركة شهدت انخفاضًا طفيفًا في إيراداتها منذ عام 2022، إلا أن هامش التشغيل الخاص بها قد توسع من 28.7٪ في عام 2022 إلى 29.6٪ في عام 2024.
وبالنظر إلى المستقبل، نتوقع أن ترتفع المبيعات بمعدل نمو سنوي متوسط من رقم واحد في المتوسط على مدى السنوات الثلاث المقبلة. ومع بدء دورة خفض أسعار الفائدة، من المتوقع أن يتحسن مزاج المستهلك في الولايات المتحدة. وفي حين أن تأثير انخفاض أسعار الفائدة قد يستغرق بعض الوقت، فإن ثقة المستهلك من المتوقع أن تتحسن بسبب التضخم الخاضع للسيطرة. وهذا من شأنه أن يبشر بالخير لشركة دييجيو. ومع تداول أسهمها بأقل من 18 ضعف الأرباح المستقبلية، مقابل متوسط نسبة السعر إلى الربحية البالغة 21 ضعفًا على مدى العامين الماضيين، نعتقد أن الكثير من الرياح المعاكسة المستمرة قد تم تسعيرها. ومن المرجح أن يكون المستثمرون في وضع أفضل لاختيار دييجيو في هذا الانخفاض لتحقيق مكاسب قوية طويلة الأجل.
استثمر مع تريفيس محافظ تتفوق على السوق
انظر الكل تريفيس تقديرات الأسعار
