سجلت شركة Alcoa مجموعة أفضل من المتوقع من نتائج الربع الثالث من عام 2024، مع ارتفاع الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك إلى 455 مليون دولار، وهو ما يمثل زيادة قدرها 6.5 مرة على أساس سنوي. كما حقق سهم Alcoa أداءً جيدًا في الأشهر الـ 12 الماضية، حيث ارتفع بنسبة 75٪. وكانت توجيهات الشركة لعام 2024 أيضًا أفضل من المتوقع، حيث من المتوقع أن تتراوح شحنات الألومينا بين 12.9 مليون إلى 13.1 مليون طن متري، مما يمثل زيادة قدرها 0.2 مليون طن متري عن التقديرات السابقة، بسبب ارتفاع أحجام التداول. ومن المتوقع أن تتراوح شحنات قطاع الألمنيوم ما بين 2.5 إلى 2.6 مليون طن، وهو نفس التقديرات السابقة. مع ارتفاع الشحنات وانخفاض تكاليف الإنتاج، من المتوقع أن تشهد الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك مزيدًا من التحسن – فماذا يعني هذا بالنسبة لمخزون Alcoa؟
كانت الزيادة في أسهم AA خلال فترة السنوات الثلاث الماضية بعيدة كل البعد عن الاتساق، حيث كانت العوائد السنوية أكثر تقلبًا إلى حد كبير من مؤشر S&P 500. وكانت عوائد السهم 159٪ في عام 2021، -23٪ في عام 2022، و -24٪ في عام 2023. وفي المقابل، فإن محفظة Trefis عالية الجودة، التي تضم مجموعة مكونة من 30 سهمًا، أقل تقلبًا إلى حد كبير. وقد تفوقت على مؤشر S&P 500 كل عام خلال نفس الفترة.
لماذا هذا؟ كمجموعة، قدمت أسهم HQ Portfolio عوائد أفضل مع مخاطر أقل مقارنة بالمؤشر القياسي؛ أقل من مجرد ركوب السفينة الدوارة كما هو واضح في مقاييس أداء HQ Portfolio. نظرًا لبيئة الاقتصاد الكلي الحالية غير المؤكدة حول تخفيضات أسعار الفائدة والحروب المتعددة، هل يمكن أن تواجه AA وضعًا مشابهًا كما فعلت في عامي 2022 و2023؟ أداء أقل من ستاندرد آند بورز خلال الـ 12 شهراً القادمة أم أنها ستشهد قفزة قوية؟
نحن متفائلون بشأن سهم Alcoa، ويرجع ذلك أساسًا إلى ارتفاع أسعار الألومينا وزيادة إنتاج الألومنيوم بالإضافة إلى عمليات الاستحواذ المهمة التي تمت. ارتفع إنتاج الألمنيوم للربع الثامن على التوالي، بدءاً من الربع الرابع من عام 2022. وزاد الإنتاج في قطاع الألمنيوم بنسبة 3% على التوالي ليصل إلى 559,000 طن متري. وقد ساعد ارتفاع أسعار الألومينا إلى جانب انخفاض تكاليف المواد الخام على زيادة الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بشكل كبير، ونتوقع أن يستمر هذا الاتجاه في الأرباع القادمة أيضًا. ارتفع صافي الدخل من 30 مليون دولار أمريكي في الربع السابق إلى 135 مليون دولار أمريكي في الربع الثالث من عام 2024. وارتفعت ربحية السهم من 0.16 دولار أمريكي للسهم في الربع الثاني من عام 2024 إلى 0.57 دولار أمريكي في الربع الثالث من عام 2024. بالإضافة إلى ذلك، أكملت شركة Alcoa عملية الاستحواذ على شركة Alumina Ltd. في 1 أغسطس، مما أدى إلى زيادة التعرض الاقتصادي لسوق الألومينا. قبل عملية الاستحواذ، كانت مبيعات شركة ألكوا من طرف ثالث تبلغ 2 مليون طن متري فقط من الإنتاج، والتي ارتفعت الآن إلى حوالي 6 ملايين طن متري. ومن المتوقع أن يؤدي توحيد الهيكل الضريبي للشركتين إلى تحقيق وفورات ضريبية نقدية تبلغ حوالي 100 مليون دولار على مدى الـ 12 إلى 18 شهرًا القادمة.
ولا تزال الاستثمارات المتزايدة في قطاع الطاقة المتجددة، بما في ذلك السيارات الكهربائية، والبنية التحتية للشحن، ومحطات الطاقة الشمسية وطاقة الرياح، هي المحرك الرئيسي للطلب على الألومنيوم. نعتقد أن شركة Alcoa تتمتع بميزة على منتجي الألومنيوم الآخرين نظرًا لميزانيتها العمومية القوية وأيضًا نظرًا لأن منشآتها تقع بشكل أساسي في الولايات المتحدة، مما يؤدي إلى انخفاض تكاليف الطاقة مقارنة بالمنافسين الأوروبيين. وتتطلع شركة Alcoa أيضًا إلى تعزيز إنتاجيتها وتحسين أصولها. بعد إعادة النظر في تقديراتنا للسعر بعد أرباح الربع الثالث، نقوم الآن بتقييم سهم AA بحوالي 46 دولارًا للسهم الواحد، وهو ما يزيد بحوالي 10٪ عن سعر السوق الحالي. انظر تحليلنا ل تقييم الكوا لإلقاء نظرة فاحصة على ما يدفعنا إلى تقدير سعر Alcoa وكيفية مقارنة تقييم Alcoa مع أقرانها. راجع أيضًا تحليلنا لـ إيرادات الكوا لمزيد من التفاصيل حول الكيفية التي من المتوقع أن تتجه بها إيرادات Alcoa.
استثمر مع تريفيس محافظ السوق الضرب
شاهد الكل تريفيس تقديرات الأسعار
