صحة اليفانس أعلنت شركة (NYSE: ELV) مؤخرًا عن نتائجها للربع الثالث، حيث تجاوزت الإيرادات ولكن الأرباح تجاوزت التقديرات المتفق عليها. أعلنت الشركة عن إيرادات قدرها 44.7 مليار دولار وأرباح معدلة قدرها 8.37 دولار للسهم الواحد، مقارنة بتقديرات الشارع البالغة 43.5 مليار دولار و9.66 دولار على التوالي. علاوة على ذلك، خفضت الشركة توقعات أرباح العام بأكمله. لم يكن هذا جيدًا مع المستثمرين وانخفض السهم بنسبة 14٪ الأسبوع الماضي. دعونا نتعمق أكثر في أداء الشركة وتأثيرها على السهم.
كيف كان أداء Elevance Health في الربع الثالث؟
تعكس إيرادات Elevance Health البالغة 44.7 مليار دولار أمريكي في الربع الثالث نموًا بنسبة 5.3% على أساس سنوي، مدفوعًا بارتفاع قوي بنسبة 15% في مبيعات Carelon. تشمل Carelon خدمات Carelon Rx وCarelon. يمكن أن يعزى نمو هذا القطاع إلى الاستحواذ على Paragon Healthcare في وقت سابق من هذا العام. تقلص إجمالي قاعدة عضوية Medicaid في Elevance Healthcare بمقدار 1.5 مليون إلى 45.8 مليون في الربع الثالث، بسبب إعادة تحديد الأهلية. تم إلغاء تسجيل 25 مليون شخص تقريبًا في برنامج Medicaid منذ أبريل 2023. خلال مرحلة الوباء، أبقت الولايات الأشخاص مسجلين في برنامج Medicaid بدعم من التمويل الفيدرالي. لكن هذه السياسة انتهت في مارس/آذار 2023، واضطرت الولايات إلى تجديد أهلية جميع المسجلين في برنامج Medicaid. ((بيان صحفي من KFF، 18 سبتمبر 2024)) وقد أدى ذلك إلى انخفاض قاعدة عضوية Medicaid، بما في ذلك قاعدة Elevance Health.
وكان المقياس الرئيسي الذي كان يتطلع إليه المستثمرون هو نسبة نفقات الفوائد، والتي بلغت 89.5٪، مقابل 86.8٪ في الربع نفسه من العام السابق. وانكمش هامش التشغيل المعدل بمقدار 70 نقطة أساس ليصل إلى 5.3%. أعلنت الشركة عن أرباح معدلة قدرها 8.37 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد، مقارنة بـ 8.99 دولارًا أمريكيًا في الربع السابق من العام الماضي.
بشكل عام، لم يكن أداء Elevance Health في الربع الثالث رائعًا، على الرغم من تفوقه على المنافسين. علاوة على ذلك، لم يكن المستثمرون راضين عن التوقعات لعامي 2024 و2025. وخفضت الشركة توقعات أرباحها لعام 2024 إلى 33 دولارًا للسهم، مقابل توقعاتها السابقة البالغة 37 دولارًا للسهم. بالنسبة لعام 2025، تتوقع الشركة فقط نموًا متوسطًا في الأرباح، مما يعني ضمناً ربحية السهم المعدلة بحوالي 35 دولارًا، مقابل التقدير المتفق عليه بحوالي 39 دولارًا. يبدو أن التكاليف الطبية لن تنخفض في أي وقت قريب، وقد يستمر هذا، بالإضافة إلى قاعدة Medicaid المنخفضة، في التأثير على أداء Elevance Health خلال الأرباع القادمة.
ماذا يعني هذا بالنسبة لسهم ELV؟
يتضح من الانخفاض في أسهم ELV أن المستثمرين لم يكونوا راضين عن التوقعات. عند مستوياته الحالية البالغة حوالي 430 دولارًا، يتم تداول سهم ELV بمعدل 13 ضعفًا لأرباحه المتوقعة لعام 2024 والتي تبلغ حوالي 33 دولارًا. ويقارن الرقم 13x مع متوسط نسبة السعر إلى الربحية للسهم البالغة 14x خلال السنوات الثلاث الماضية. ويبدو أن الانخفاض الطفيف في مضاعف التقييم له ما يبرره، بالنظر إلى التوقعات القاتمة لعامي 2024 و2025.
كان أداء سهم ELV أقل من أداء الأسواق الأوسع هذا العام، حيث انخفض السهم بنسبة 8٪، في حين ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 22٪. وبالنظر إلى المدى الأطول قليلا، فإن الزيادة في أسهم الشركات منخفضة القيمة على مدى فترة السنوات الثلاث الماضية كانت بعيدة كل البعد عن الاتساق وكانت متقلبة إلى حد كبير مثل مؤشر ستاندرد آند بورز 500. وفي المقابل، فإن محفظة Trefis High Quality (HQ)، مع مجموعة من 30 سهما، أقل تقلبا. وقد تفوقت على مؤشر S&P 500 كل عام خلال نفس الفترة. لماذا هذا؟ كمجموعة، قدمت أسهم HQ Portfolio عوائد أفضل مع مخاطر أقل مقارنة بالمؤشر القياسي؛ أقل من مجرد ركوب السفينة الدوارة، كما هو واضح في مقاييس أداء HQ Portfolio.
استثمر مع تريفيس المحافظ التي تتفوق على السوق
شاهد الكل تريفيس تقديرات الأسعار
