شهدت شركة بيع السيارات المستعملة بالتجزئة القائمة على التجارة الإلكترونية، Carvana (NYSE: CVNA) تحولًا ملحوظًا، حيث انتعشت من حالة شبه الإفلاس في أواخر عام 2022، عندما تم تداول أسهمها بأقل من 5 دولارات، إلى حوالي 260 دولارًا للسهم في عام 2022. 2024. في الوقت الحاضر، يتم تداول السهم بالقرب من 180 دولارًا للسهم الواحد (6 يناير)، بزيادة حوالي 236٪ منذ بداية العام الماضي 2024. وبالمقارنة، ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز بنسبة 23% خلال نفس الفترة. في المقابل، ارتفع سهم شركة CarMax (NYSE:KMX)، الشركة الرائدة في صناعة السيارات المستعملة، بنسبة 4٪ فقط.
إذن ما الذي يحدث لأسهم CVNA؟
سجلت شركة Carvana أرباحها الصافية الثالثة على التوالي في الربع الثالث. بلغت أرباحها حوالي 1.26 دولارًا للسهم الواحد، بانخفاض قدره 65٪ على أساس سنوي، لكن ذلك لا يزال أفضل بكثير مما كان يُخشى منه. وكان السوق يتوقع أن يكسب 0.25 دولار للسهم الواحد. أعلنت شركة Carvana عن زيادة بنسبة 34٪ على أساس سنوي في وحدات مبيعات السيارات في الربع الثالث، مع توقعات بتسارع نمو الوحدة التتابعي في الربع الرابع – مما يشير إلى استمرار زخم المبيعات القوي في الربع الحالي. كما نمت مبيعاتها بنسبة 32٪ على أساس سنوي لتصل إلى 3.7 مليار دولار. بالإضافة إلى ذلك، بلغ هامش الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك للشركة في الربع الثالث 11.7% في الربع الثالث، بزيادة قدرها 6.4 نقطة مئوية.
ومع ذلك، لعبت مبادرة إعادة هيكلة ديون كارفانا التي تم تنفيذها في أوائل عام 2023 عاملاً محوريًا في انتعاش الشركة، حيث زاد مخزونها بمقدار 40 ضعفًا على مدار عامين. ومع ذلك، تظل ربحية الشركة ضعيفة، حيث بلغ صافي دخلها 131 مليون دولار (أو 1.01 دولار للسهم الواحد) في الأشهر التسعة الأولى من عام 2024. وأدت إعادة هيكلة ديون الشركة إلى تأجيل استحقاقات الديون وخفض مصاريف الفائدة السنوية بنحو 450 مليون دولار على مدى عامين. ومع ذلك، فإن انتهاء هذا الترتيب في خريف عام 2025 سيتطلب على الأرجح من كارفانا استئناف دفعات الفائدة، مما قد يقلل الربحية أو يؤدي إلى خسائر. وفي الوقت نفسه، إذا كنت تريد الاتجاه الصعودي مع قيادة أكثر سلاسة من الأسهم الفردية، ففكر في محفظة عالية الجودة, والتي تفوقت في الأداء على مؤشر S&P، وحققت عوائد تزيد عن 91% منذ إنشائها.
تتمتع شركة Carvana بإمكانات نمو كبيرة، حيث تبلغ حصتها السوقية الحالية 1٪ فقط في صناعة مبيعات السيارات المستعملة، مما يسهل ما يقرب من 40 مليون معاملة سنويًا. يتيح نهج كارفانا المبتكر للعملاء التصفح والاختيار من بين مخزون منسق عبر الإنترنت للمركبات التي تم فحصها وتجديدها، مما يلغي الحاجة إلى تفاعلات المبيعات التقليدية. تقدم الشركة خيارات تسليم مرنة، بما في ذلك الاستلام من آلات البيع الآلية أو التسليم المباشر. يمنح هذا النموذج المبسط لشركة Carvana ميزة تنافسية على منافسيها مثل CarMax، والتي تتكبد تكاليف تشغيلية أعلى مرتبطة بالحفاظ على القطع المادية وتوظيف موظفي المبيعات.
تجدر الإشارة إلى أن سعر سهم Carvana انخفض بنحو 12% منذ بداية عام 2025، ويرجع ذلك أساسًا إلى الادعاءات التي قدمتها شركة Hindenburg Research. يدعي البائع على المكشوف أن شركة Carvana فشلت في الكشف عن معاملات الأطراف ذات الصلة والمعلومات المادية. وردا على ذلك، نفى كارفانا هذه الاتهامات بشكل قاطع، واعتبرها “مضللة وغير دقيقة”. والجدير بالذكر أن شركة Hindenburg Research بدأت حملة ضد شركة Carvana، بعد نجاحها الأخير في استهداف Super Micro Computer. ننصح المستثمرين بمراقبة هذا الوضع عن كثب لمعرفة المزيد من التطورات.
بشكل عام، كان أداء أسهم CVNA خلال فترة السنوات الأربع الماضية بعيدًا عن الاتساق، حيث كانت العوائد السنوية أكثر تقلبًا إلى حد كبير من مؤشر S&P 500. في حين شهد سهم CVNA نموًا قويًا خلال السنوات الأخيرة، فإن محفظة Trefis عالية الجودة، مع مجموعة من بين 30 سهمًا، قدمت عوائد أفضل مع مخاطر أقل مقارنة بمؤشر ستاندرد آند بورز 500 القياسي خلال فترة السنوات الأربع الماضية؛ أقل من مجرد ركوب السفينة الدوارة كما هو واضح في مقاييس أداء HQ Portfolio.
استثمر مع تريفيس محافظ السوق الضرب
شاهد الكل تريفيس تقديرات الأسعار
