مع انخفاض بنسبة 7 ٪ على أساس سنوي (YTD) ، فإن أسهم Google (NASDAQ: GOOG) قد قلل من أداء S&P 500 ، الذي ارتفع بنسبة 2 ٪. يرجع هذا الأداء الضعيف جزئيًا إلى زيادة التدقيق التنظيمي وزيادة المخاوف المتعلقة بالمستثمر فيما يتعلق بإمكانية تعطيل منظمة العفو الدولية في مجال البحث في Google.
ومع ذلك ، تضاعف أسهم Goog منذ أوائل عام 2023 ، مدفوعة بثلاثة عوامل رئيسية:
- ارتفاع بنسبة 47 ٪ في نسبة السعر إلى البيس (P/S): ارتفعت نسبة P/S من 4.1x إلى 6.1x خلال نفس الفترة.
- ارتفاع 27 ٪ في الإيرادات: ارتفعت الإيرادات من 283 مليار دولار في 2022 إلى 360 مليار دولار حاليا.
- انخفاض بنسبة 7 ٪ في إجمالي الأسهم القائمة: هذا التخفيض هو نتيجة ما يقرب من 200 مليار دولار في إعادة شراء الأسهم منذ عام 2022.
سنستكشف هذه العوامل بمزيد من التفصيل. على الرغم من أن أسهم Goog قد شهدت مكاسب مثيرة للإعجاب ، إذا كنت ترغب في النمو بتجربة أقل تقلبًا من تلك الموجودة في مخزون واحد ، فكر في محفظة عالية الجودةو الذي تجاوز S&P ، تحقيق> 91 ٪ عوائد منذ البداية. بالإضافة إلى ذلك ، تحقق من – يرتفع أسهم QUBT 80 ٪ في الشهر. ماذا يحدث مع الحوسبة الكمومية؟
ماذا وراء نمو الإيرادات؟
تم تعزيز نمو إيرادات Google في السنوات الأخيرة بشكل كبير من خلال أعمالها السحابية ، والتي أظهرت زخمًا قويًا مع زيادة بنسبة 64 ٪ في المبيعات بين عامي 2022 و 2024. إن أعمال البحث الأساسية للشركة تعمل أيضًا بشكل جيد ، مدفوعة بزيادة عائدات الإعلان ، وهو اتجاه من المتوقع أن يستمر. والجدير بالذكر أن إيرادات إعلانات البحث في Google ارتفعت بنسبة 22 ٪ ، في حين زادت إيرادات إعلانات YouTube بنسبة 24 ٪ خلال نفس الفترة.
برزت الذكاء الاصطناعي باعتباره سائق نمو حاسم عبر خدمات Google ؛ على سبيل المثال ، عززت ميزات الذكاء الاصطناعى مثل نظرة عامة على الذكاء الاصطناعى و Circle للبحث مشاركة المستخدم في البحث ، وشهدت محفظة السحابة التي تعمل بالنيابة من Google زيادة الطلب على العملاء. تسلط هذه الفترة الضوء على نجاح Google في تنويع تدفقات إيراداتها مع الحفاظ على هيمنتها في الإعلان ، مع كون الخدمات السحابية وتكامل الذكاء الاصطناعى الدوافع الرئيسية للنمو المتسارع. مثال على هذا التنويع والنمو هو Waymo ، التابعة لقيادة Google المستقلة ، والتي توفر الآن أكثر من 250،000 رحلة مدفوعة في الأسبوع عبر Phoenix و San Francisco و Los Angeles و Austin. انظر – بينما محادثات تسلا ، محركات Waymo.
ما الذي يدفع التقييم أعلى لمخزون Goog؟
منذ عام 2022 ، توسع هامش تشغيل Google بمقدار 600 نقطة أساس ، حيث ارتفع من 26.5 ٪ إلى 32.7 ٪. هذا التحسن هو نتيجة مباشرة للعديد من العوامل الرئيسية: النضج وزيادة الربحية لـ Google Cloud ، والقوة المستمرة والتحسين المحسّن من AI لأعمالها الإعلانية الأساسية ، وجهد متضافر لإدارة التكاليف وتحسين الكفاءة التشغيلية في جميع أنحاء الشركة.
هذا تحسين الربحية ، جنبًا إلى جنب مع نمو مبيعات قوي وارتفاع الطلب على البنية التحتية السحابية وسط طفرة الذكاء الاصطناعى ، حول إدراك المستثمر بشكل إيجابي. وبالتالي ، نمت تقييم سعر الشركة (P/S) للشركة بنسبة 47 ٪ ، وتسلق من 4.1x إيرادات زائدة في عام 2022 إلى 6.1x الحالي.
لكن ماذا بعد؟ هل سهم goog شراء بسعر 180 دولارًا؟
بسعر التداول الحالي البالغ حوالي 180 دولارًا ، تتم محاذاة نسبة سعر (P/S) التي تبلغ تكلفتها 6.1x بمتوسط 6.2x لمدة خمس سنوات. راجع نسب تقييم Google لمزيد من التفاصيل.
ومع ذلك ، هناك أسباب مقنعة للاعتقاد بأن هذا التقييم يمكن أن يصعد العديد من التقييم. تم تعيين استثمارات AI الإستراتيجية من Google لتوسيع أعمالها بشكل كبير. ستستفيد Google Cloud من زيادة الطلب على المؤسسات على الذكاء الاصطناعي ، مما يعزز البنية التحتية ومبيعات المنصات. في الوقت نفسه ، ستعمل الذكاء الاصطناعى على تعزيز البحث والإعلان من خلال تحسين الأهمية والاستهداف ، مما يؤدي إلى زيادة مشاركة المستخدم ، وارتفاع معدلات النقر إلى الظهور ، وعائد الاستثمار المعلن بشكل أفضل. بالإضافة إلى ذلك ، من المتوقع أن تدفع الميزات التي تعمل بالنيابة في YouTube وغيرها من الخدمات إلى الاحتفاظ بالمستخدم ونمو الاشتراك المتميز.
لكن هناك مخاطر
على الرغم من توقعاتها الواعدة ، فإن Google Stock لا يخلو من مخاطره. خلال انكماش السوق الذي يحركه التضخم في عام 2022 ، شهدت أسهم Goog انخفاضًا كبيرًا بنسبة 44.6 ٪ ، حيث انخفض من ارتفاع 150.71 دولارًا في 18 نوفمبر 2021 ، إلى 83.49 دولارًا في 3 نوفمبر 2022. هذا يتناقض مع انخفاض معتدل إلى الذروة إلى 25.4 ٪ لـ S & P 500 خلال نفس الفترة. في حين أن السهم قد تم استرداده بالكامل إلى ذروة ما قبل الأزمة بحلول 25 يناير 2024 ، ظهر نمط مماثل في وقت سابق من هذا العام وسط مخاوف الحرب التجارية ، حيث انخفض السهم حوالي 30 ٪ مقارنة بانخفاض بنسبة 19 ٪ من الذروة إلى حوض S&P 500. تحتوي لوحة القيادة الخاصة بنا على Buy أو بيع أسهم Google بمزيد من التفاصيل.
إلى جانب التحديات الأوسع في السوق والجغرافية السياسية ، تواجه Google مخاطر خاصة بالشركة تتعلق بنفقاتها الرأسمالية الكبيرة. منذ عام 2022 ، استثمرت Google مبلغًا مذهلاً 134 مليار دولار. سؤال حاسم يلوح في الأفق: ماذا لو فشلت هذه الاستثمارات الكبيرة في تقديم العوائد المتوقعة؟ بالإضافة إلى ذلك ، هناك المخاطر التنظيمية ، حيث تدفع وزارة العدل بنشاط إلى تقسيم Google لمعالجة الممارسات الاحتكارية المزعومة في سوق البحث. انظر – دعوى جوجل تريليون دولار.
في الواقع ، فإن المخاطر التنظيمية هي مجرد جانب ثانوي من إطار تقييم المخاطر الذي نستخدمه أثناء إنشاء تريفيس محفظة عالية الجودة (HQ). تشمل هذه المحفظة 30 سهمًا وتفوقت باستمرار على S&P 500 خلال السنوات الأربع الماضية. ما الذي يفسر هذا؟ ككل ، أنتجت أسهم محفظة HQ عوائد فائقة مع مخاطر أقل مقارنة بمؤشر القياس ؛ تقديم رحلة أكثر سلاسة ، كما هو موضح في مقاييس أداء محفظة HQ.
