شهد سهم Roku أداءً جيدًا مؤخرًا، حيث ارتفع بنحو 10% خلال الأيام الخمسة الماضية للتداول. كما ظل السهم مرتفعًا بنحو 14% منذ نشر أرباح الربع الثاني من عام 2024 في وقت سابق من هذا الشهر. إذن، ما هي بعض الاتجاهات التي تدفع سهم Roku إلى الارتفاع؟
كانت نتائج Roku للربع الأخير أفضل من المتوقع، حيث نمت الإيرادات بنسبة 14٪ على أساس سنوي إلى 968 مليون دولار، وانكمشت الخسائر التشغيلية إلى 71 مليون دولار. كانت مقاييس التشغيل الرئيسية قوية أيضًا، حيث ارتفعت ساعات البث بنسبة 20٪ وإجمالي الحسابات لأعمال المنصة – البقرة النقدية لشركة Roku التي تبيع الإعلانات والمحتوى – بنسبة 14٪. كما ارتفعت مبيعات الأجهزة، حيث ارتفعت بنسبة 39٪ مقارنة بالعام الماضي، مما يضمن استمرار قاعدة تثبيت Roku، والتي تعد أمرًا بالغ الأهمية لاكتساب العملاء لأعمال المنصة الخاصة بها، في التوسع. حققت قناة Roku، وهي خدمة البث الخاصة بالشركة، مكاسب من حيث المشاركة، حيث ارتفعت ساعات البث بنسبة 75٪ تقريبًا على أساس سنوي مع ظهور العرض كواحد من أكثر عروض البث المجانية المدعومة بالإعلانات شيوعًا في الولايات المتحدة. ومن المتوقع أن تحقق هذه القناة إيرادات إعلانية ذات هامش أعلى على المدى الطويل. وبالإضافة إلى النتائج القوية، فمن المرجح أن يرى المستثمرون المزيد من القيمة في Roku، نظراً لأن السهم لا يزال منخفضاً بنسبة تزيد عن 30% منذ بداية العام على الرغم من أن الشركة سجلت أرباحاً قوية إلى حد معقول خلال الربعين الأخيرين.
الآن، بالنظر إلى فترة أطول قليلاً، عانى سهم ROKU من انخفاض حاد بنسبة 80% من مستويات 330 دولارًا في أوائل يناير 2021 إلى حوالي 65 دولارًا الآن، مقابل زيادة بنحو 50% لمؤشر S&P 500 خلال هذه الفترة التي تبلغ حوالي 3 سنوات. ومع ذلك، كان الانخفاض في سهم ROKU بعيدًا عن الاتساق. كانت العائدات على السهم -31% في عام 2021، و-82% في عام 2022، و125% في عام 2023. وبالمقارنة، كانت العائدات على مؤشر S&P 500 27% في عام 2021، و-19% في عام 2022، و24% في عام 2023 – مما يشير إلى أن أداء ROKU كان أقل من أداء S&P في عامي 2021 و2022.
في الحقيقة، التفوق بشكل مستمر على مؤشر S&P 500 – في الأوقات الجيدة والسيئة – كان الأمر صعبًا على مدار السنوات الأخيرة بالنسبة للأسهم الفردية؛ بالنسبة للشركات الكبرى في قطاع خدمات الاتصالات بما في ذلك GOOG وMETA وNFLX، وحتى بالنسبة لنجوم القيمة السوقية الضخمة TSLA وMSFT وAMZN. على النقيض من ذلك، فإن محفظة Trefis عالية الجودة، التي تضم مجموعة من 30 سهمًا، قد حققت نموًا بنسبة 10% في عام 2016. تفوقت على مؤشر S&P 500 كل عام خلال نفس الفترة. لماذا هذا؟ كمجموعة، قدمت أسهم محفظة HQ عوائد أفضل مع مخاطر أقل مقارنة بمؤشر القياس؛ وهي أقل تقلبًا كما هو واضح في مقاييس أداء محفظة HQ.
في ظل البيئة الاقتصادية الكلية غير المؤكدة الحالية مع ارتفاع أسعار النفط وارتفاع أسعار الفائدة، هل يمكن أن تواجه ROKU موقفًا مشابهًا لما حدث في عامي 2021 و2022؟ أداء أقل من مؤشر S&P على مدى الأشهر الاثني عشر المقبلة – أم أنها ستشهد انتعاشًا؟
بشكل عام، نعتقد أن المقايضة بين المخاطر والمكافآت لسهم Roku تظل إيجابية للغاية بسعر السوق الحالي البالغ حوالي 63 دولارًا للسهم. يتم تداول السهم بأكثر من 2x بقليل من الإيرادات المقدرة لعام 2024، وهو أقل بكثير من مستويات أكثر من 30x التي تم تداولها في ذروتها في عام 2021. ينخفض المقياس إلى أقل من 2x إذا استبعدنا المركز النقدي الكبير لشركة Roku والذي يبلغ حوالي 2 مليار دولار. من المرجح أيضًا أن يصمد النمو، حيث من المرجح أن يفيد الاتجاه العلماني لدولارات الإعلانات بعيدًا عن التلفزيون الخطي إلى تنسيقات الفيديو الرقمية Roku على المدى الطويل. يمكن أن تصبح Roku أيضًا أكثر تنافسية مع إعلاناتها البرمجية بعد أن وقعت شراكة جديدة مع The Trade Desk، أكبر منصة مستقلة لجانب الطلب. كما أحرزت Roku بعض التقدم في إدارة التكاليف في الأرباع الأخيرة. على سبيل المثال، في الربع الثاني، شهدت الشركة انخفاضًا في إجمالي النفقات التشغيلية بنسبة 2٪ على أساس سنوي، مدفوعة بتخفيضات القوى العاملة ومساحات المكاتب التي تم تنفيذها في عام 2023. كما تولد Roku المزيد من النقد. بلغ التدفق النقدي الحر 318 مليون دولار أمريكي للربع، مقارنة بالمستويات السلبية في الربع السابق من العام. وهذا يرفع التدفقات النقدية للشركة حتى الآن إلى أكثر من 740 مليون دولار أمريكي. نحن نقدر سهم Roku بحوالي 67 دولارًا أمريكيًا، أي ما يقرب من 7% أعلى من سعر السوق الحالي. راجع تحليلنا على تقييم روكو: غالية أو رخيصة لمزيد من التفاصيل حول ما يحرك تقديرنا لسعر السهم.
استثمر مع تريفيس محافظ تتفوق على السوق
انظر الكل تريفيس تقديرات الأسعار
