أسهم Moderna (NASDAQ: MRNA) انخفض أكثر من 80 ٪ في العام الماضي ، ويرجع ذلك في المقام الأول إلى مشاكل في مبيعات اللقاحات. في العام الماضي ، كشفت الشركة عن انخفاض توقعات المبيعات في أوروبا بعد إعادة التفاوض على الاتحاد الأوروبي لاتفاقية إمدادات اللقاحات مع Pfizer و Biontech. كان لهذه المعلومات ، إلى جانب توقعات الشركة المخيبة للآمال ، تأثير كبير على ثقة المستثمر ، مما أدى إلى انخفاض أكبر من 20 ٪ في أسهم Moderna خلال جلسة تداول واحدة بعد تقرير أرباح الربع الثاني من عام August من العام الماضي. منذ ذلك الحين ، خضع السهم لتراجع مستمر ، حيث انخفض من أعلى مستوى له في 52 أسبوعًا يبلغ 150 دولارًا تقريبًا في يونيو من العام الماضي إلى قيمته الحالية البالغة 27 دولارًا. هذا هو بالضبط مخاطر الجانب السلبي ، بالمقارنة مع المفاضلات الصعودية النسبية التي قمنا بتنفيذها-على نطاق واسع-في بناء Trefis استراتيجية عالية الجودة (HQ)، الذي حقق أكثر من 91 ٪ عائد منذ إنشائها ، وتفوق على S&P.
بشكل منفصل ، انظر – 35 ٪ على الجانب السلبي لسهم DocuSign؟
السبب الرئيسي للانكماش في أسهم Moderna هو انخفاض كبير في الطلب على لقاح Covid-19. بعد تجربة نمو ملحوظ خلال الوباء من خلال لقاح مرنا الرائد ، تنتقل الشركة الآن إلى سوق لقاحات موسمية ، مما أثر بشكل كبير على المبيعات.
الآثار المالية واضحة في إحصائيات إيرادات Moderna. على مدار الاثني عشر شهرًا الماضية ، بلغت إيرادات الشركة 3.1 مليار دولار ، مما يمثل انخفاضًا كبيرًا بنسبة 83 ٪ من 18.9 مليار دولار في عام 2022-وهي نتيجة مباشرة لانخفاض الطلب على لقاح COVID-19. من المتوقع أن يستمر هذا المسار الهبوطي ، حيث من المتوقع أن تنخفض المبيعات إلى ما يقرب من 2.1 مليار دولار في عام 2025.
لقد زادت التطورات الأخيرة من تخوف المستثمر. في يناير 2025 ، خفضت Moderna توقعات مبيعاتها لعام 2025 بمقدار مليار دولار. كما تأخرت الشركة هدفها في التعادل لمدة عامين بسبب الانتكاسات في الجداول الزمنية للتطوير للعديد من المنتجات الرئيسية.
الجانب المحوري الذي يؤثر على حساسية Moderna هو محفظة منتجاتها الضيقة. حتى تم إطلاق لقاح RSV العام الماضي ، كان لقاح Covid-19 منتجه الوحيد المتاح تجاريًا. جعلت هذه الاعتماد الثقيل على المنتج المفرد الشركة عرضة للغاية لتقلبات الطلب ، خاصة وأن الوباء تحول إلى مرحلة مستوطنة. في حين أظهرت Moderna نتائج تجريبية واعدة للقاح سرطان الجلد ، حيث أظهر مزيج من هذا اللقاح وعلاج Keytruda المناعي الراسخ من Merck تحسينات كبيرة في البقاء على قيد الحياة خالية من التكرار للمرضى الذين يعانون من المرحلة الثالثة أو أربعة من الميلانوما الميلانوائية ، لا يزال هناك بضع سنوات على بعد بضع سنوات ، Pervation الموافقات التنظيمية.
إنها ليست فقط مبيعات تتأثر. دخل التشغيل Moderna على مدى الأرباع الأربعة الماضية ، كان -3.7 مليار دولار ، مما يعكس هامش تشغيل ضعيف للغاية بنسبة -118.8 ٪. بالإضافة إلى، التدفق النقدي التشغيلي لـ Moderna (OCF) خلال نفس الفترة ، كان -3.1 مليار دولار ، مما يشير إلى وجود هامش OCF منخفض للغاية بنسبة -97.2 ٪.
باختصار ، استفادت Moderna من الطلب غير المسبوق أثناء الوباء ، لكنها تتصارع الآن مع تحديات العودة إلى سوق طبيعي. تسعى الشركة بنشاط إلى تنويع مصادر إيراداتها ؛ ومع ذلك ، فإن الانخفاض السريع في مبيعات لقاح Covid-19 قد تجاوز قدرتها على التعويض بسرعة عن هذه الخسائر ، مما أدى إلى انخفاض كبير في سعر سهمه.
يؤكد الوضع مع Moderna على المخاطر المرتبطة بالاستثمارات الثقيلة في سهم واحد. يعد إنشاء محفظة متنوعة أمرًا ضروريًا لموازنة المخاطر والمكافأة. على سبيل المثال ، trefis استراتيجية عالية الجودة (HQ)، الذي يهدف إلى موازنة المخاطر والمكافأة ، تفوقت على S&P 500 و NASDAQ و Russell 2000 منذ بدايتها.
