مخزون HSBC (NYSE: HSBC) كان أداءً جيدًا هذا العام ، حيث زاد بنسبة 9 ٪ تقريبًا منذ بداية يناير. بالمقارنة ، منافس JP Morgan (NYSE: JPM) ارتفع حوالي 5 ٪ خلال نفس الإطار الزمني. إذن ما الذي يحدث مع HSBC ، وما هي بعض الاتجاهات التي قد تؤثر على الأداء المستقبلي للشركة؟
أرباح Q1 قوية
ظلت بيانات HSBC قوية نسبيًا. أعلنت القوة المصرفية عن أرباحها لـ Q1 2025 التي تجاوزت التوقعات. على الرغم من أن الإيرادات انخفضت بنسبة 15 ٪ من العام السابق إلى 17.65 مليار دولار ، إلا أن الانخفاض مدفوع في المقام الأول بجروح تجارية في كندا والأرجنتين ، بلغت الأرباح قبل الضريبة 9.48 مليار دولار ، مما يعكس انخفاضًا بنسبة 25 ٪ مقارنة بالعام السابق ، ومع ذلك تجاوزت التوقعات. وفي الوقت نفسه ، ارتفعت أرباح ما قبل الضريبة بنسبة 317 ٪ تقريبًا مقارنة بالربع السابق ، مما يدل على نمو متسلسل كبير. نتائج قوية في قطاع الثروات ، وسوق العملات الأجنبية ، وأسواق الديون والأسهم ساهمت في الأرباح والإيرادات في الفصول الأخيرة.
بالإضافة إلى ذلك ، فإن قيادة السوق هي في الواقع واحدة من العوامل التي نأخذها عند بناء Trefis في السوق محفظة عالية الجودة (HQ) -استراتيجية تتكون من 30 مخزونًا تهدف إلى تعزيز قيمة طويلة الأجل. لقد تفوقت HQ على S&P 500 والعائدات المسجلة تتجاوز 91 ٪ منذ نشأتها.
زخم إدارة الثروة
يعتمد HSBC بشكل متكرر على العروض القائمة على الرسوم ضمن أقسام مثل ثروته والخلق المصرفي الشخصي لدفع النمو. ارتفعت الإيرادات من قطاع الثروات بنسبة 21 ٪ على أساس سنوي خلال الربع الأول ، مدفوعة بالأنشطة التجارية القوية في آسيا. تركز HSBC بشكل أكبر على العملاء الأثرياء في آسيا ، حيث شهدت عملياتها في هونغ كونغ زيادة متسلسلة بنسبة 29 ٪ في العملاء الجدد. كما قام قسم الخدمات المصرفية الخاصة العالمية بأداء نجاح ، مدعومًا بنشاط وساطة وتجارة قوي في آسيا. تم تعزيز إيرادات إدارة الأصول من خلال تزايد الأصول تحت الإدارة واتجاهات السوق المواتية وزيادة الإيرادات المتعلقة بالتأمين على الحياة. من المتوقع أيضًا أن يستفيد تقلبات السوق المتزايدة من قسم الثروات إلى حد ما حيث يبحث الأفراد عن الخدمات الاستشارية ، في حين أن عمليات الوساطة والتداول قد ترى أيضًا فوائد.
مخاطر الحرب التجارية
حذر العملاق المصرفي من أن الطلب على القروض ونوعية الائتمان قد يتأثر في المستقبل بسبب الآثار الأوسع التي يتعرض لها الرئيس الأمريكي دونالد ترامب وحربها التجارية. على الرغم من أن الأرباح لم تستحوذ بعد على التأثير الكامل للتعريفات المتبادلة التي تم الإعلان عنها مؤخرًا ، فإن HSBC هي مؤسسة مصرفية تتمحور حول التجارة بشكل واضح. خلال مكالمة أرباحها في أواخر أبريل ، أشارت HSBC إلى أنها كانت تراقب انخفاضًا كبيرًا في أحجام المعاملات على طول محور الولايات المتحدة الصينية للقطاعات التي لم تكن معفاة من التعريفات. ذكرت HSBC أيضًا أن التباطؤ الاقتصادي يمكن أن يكون له تأثير منخفض من رقمين على إيراداتها للسنة المالية ، مشيرًا إلى أنه قد يواجه حوالي 500 مليون دولار في خسائر ائتمانية إضافية متوقعة. ومع ذلك ، فإن التطورات في مناقشات الولايات المتحدة الصينية في اليومين الماضيين قد زادت من التوقعات لإزالة التوترات.
هل أسهم HSBC قيمة جيدة؟
هناك بعض الأسباب للتفاؤل بشأن HSBC. بادئ ذي بدء ، يعتبر تقييمه عادلًا ، حيث يتم تداول الأسهم حاليًا في ما يزيد قليلاً عن قيمة دفاعية ملموسة (صافي الأصول ناقص النوايا الحسنة). يعطي البنك أيضًا أولوية تعزيز الكفاءة وتقليل التكاليف ، بهدف توفير مدخرات سنوية قدرها 1.5 مليار دولار بحلول نهاية عام 2026. في يناير ، قامت HSBC بالتفصيل خطتها لتوسيع نطاق عمليات الدمج والاستحواذات وشركات بعض الأسهم في أوروبا ، وإعادة توجيه اهتمامها نحو الأسواق الآسيوية الأكثر دقة.
تكثف HSBC تركيزها على عائدات رأس المال ، بعد أن زادت تأليف إعادة شراء الأسهم مؤخرًا إلى 3 مليارات دولار ، مع توقع الانتهاء من إعادة الشراء الجديدة قبل نتائجها المؤقتة لعام 2025. قد يساعد هذا في دعم سعر السهم. علاوة على ذلك ، يستهدف البنك عائدًا متوسطًا في سن المراهقة في متوسط الأسهم الملموسة بين عامي 2025 و 2027 ، وهو أعلى من متوسط الصناعة. على العكس من ذلك ، قد يواجه صافي إيرادات الفوائد الأساسي لـ HSBC (NII) الضغط بسبب انخفاض أسعار الفائدة ، مما قد يشكل تحديًا لنمو الإيرادات الإجمالي ، حيث يمثل صافي إيرادات الفوائد حوالي نصف إجمالي إيرادات البنك. تحقق من تحليلنا لـ تقييم HSBC لإلقاء نظرة فاحصة على ما يدفع تقييمنا لسهم HSBC.
في حين أن HSBC يمكن أن توفر نموًا موثوقًا به ، فإن Trefis HQ Portfolio مكرس لخلق القيمة على المدى الطويل. يضم مجموعة مختارة من 30 مخزونًا ، ولديه تاريخ يتفوق بشكل ثابت على أداء S&P 500 خلال الإطار الزمني 4 سنوات السابق. ما الذي يفسر هذا؟ باعتبارها مجموعة جماعية ، قامت أسهم محفظة HQ بتسليم عوائد فائقة مع انخفاض المخاطر مقارنةً بمؤشر القياس ؛ أقل من تجربة COSTATER كما هو موضح في مقاييس أداء محفظة HQ.
