حقق سهم HSBC (NYSE: HSBC) أداءً جيدًا خلال العام الماضي، حيث ارتفع بنحو 33٪ منذ بداية عام 2024، مقابل مكاسب بنحو 22٪ في مؤشر S&P 500. وهذا بالمقارنة مع أسهم باركليز المنافسة (NYSE: BCS) التي ارتفع ما يقرب من 76٪ خلال نفس الفترة وجي بي مورغان (NYSE:JPM) الذي ظل مرتفعًا بنحو 50٪ خلال نفس الفترة. إذن ما هي بعض الاتجاهات التي ستقود أسهم HSBC في عام 2025؟ أيضًا، أثناء الارتفاع مؤخرًا، راجع ما الذي يحدث مع أسهم United Rentals؟
إيرادات الثروة والرسوم يمكن أن تدفع النمو
ظلت الأوضاع المالية لبنك HSBC قوية بشكل معقول في الأرباع الأخيرة. وفي الربع الثالث من عام 2024، ارتفعت الأرباح قبل الضريبة إلى 8.5 مليار دولار، بزيادة نحو 6% عن العام السابق، في حين إيرادات إتش إس بي سي بنسبة 5% على أساس سنوي إلى 17 مليار دولار. واستفادت الشركة من النمو في أعمالها الثروات والأداء الأقوى في قطاعات التجارة والسوق ذات الصلة، لا سيما في أسواق العملات والأسهم والسندات. ومع ذلك، فقد شكل انخفاض أسعار الفائدة تحديات. وانخفض صافي دخل الفوائد للربع الثالث من عام 2024 إلى 7.6 مليار دولار، بانخفاض حوالي 1.6 مليار دولار عن العام السابق، ويرجع ذلك جزئيًا إلى عمليات التخلص من الأعمال. في المقابل، مكّنت أسعار الفائدة المرتفعة في عام 2023 بنك HSBC من تحقيق المزيد من الأرباح على قاعدة ودائعه البالغة 1.7 تريليون دولار. على الرغم من أن بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، الذي يحدد عادة نغمة أسعار الفائدة على مستوى العالم، أشار إلى تباطؤ وتيرة تخفيضات أسعار الفائدة لعام 2025، فإن بنك إتش إس بي سي لا يزال من المرجح أن يواجه ضغوطا على دخل الفائدة، نظرا لأنه يساهم بنحو نصف إيراداته.
ويعتمد بنك HSBC بشكل متزايد على المنتجات القائمة على الرسوم في قطاعات مثل قسم الثروات والخدمات المصرفية الشخصية لدفع النمو. وفي الربع الثالث، ارتفعت رسوم الثروة والإيرادات الأخرى بنسبة 32% على أساس سنوي على أساس العملة الثابتة. كان أداء قطاع الخدمات المصرفية الخاصة العالمية جيدًا، مدفوعًا بنشاط الوساطة والتداول القوي في آسيا. كما اتجهت إيرادات إدارة الأصول نحو الارتفاع مدفوعة بنمو الأصول الخاضعة للإدارة، والتحركات الإيجابية في السوق، وزيادة الإيرادات المتعلقة بالتأمين على الحياة. يمكن أن تساعد تقلبات السوق المتزايدة أيضًا أعمال الثروة إلى حد ما حيث يبحث الناس بشكل متزايد عن الخدمات الاستشارية، في حين من المحتمل أيضًا أن تستفيد شركات الوساطة والتجارة.
هل أسهم HSBC جذابة؟
HSBC هو واحد من عدد قليل من الأسهم التي زادت قيمتها في كل سنة من السنوات الأربع الماضية، ولكن هذا لم يكن كافيا ليتفوق باستمرار على السوق. بلغت عوائد السهم 21٪ في عام 2021، و8٪ في عام 2022، و39٪ في عام 2023، و34٪ في عام 2024. وتعد محفظة Trefis عالية الجودة، التي تضم مجموعة من 30 سهمًا، أقل تقلبًا. وقد لقد تفوق بشكل مريح على مؤشر S&P 500 خلال فترة الـ 4 سنوات الماضية. لماذا هذا؟ كمجموعة، قدمت أسهم HQ Portfolio عوائد أفضل مع مخاطر أقل مقارنة بالمؤشر القياسي؛ أقل من مجرد ركوب السفينة الدوارة كما هو واضح في مقاييس أداء HQ Portfolio. ونظرًا لبيئة الاقتصاد الكلي الحالية غير المؤكدة بشأن تخفيضات أسعار الفائدة والحروب المتعددة، هل يمكن أن يواجه بنك HSBC وضعًا مشابهًا كما حدث في عام 2021؟ أداء أقل من ستاندرد آند بورز خلال الـ 12 شهراً القادمة أم أنها ستشهد قفزة قوية؟
نحن لا نزال متفائلين بشأن سهم HSBC مع تقدير سعر 52 دولارًا، وهو أعلى قليلاً من سعر السوق الحالي. هناك عدة عوامل للتفاؤل. أولاً، يعتبر تقييم HSBC معقولاً، حيث يتم تداول السهم عند حوالي 1x القيمة الدفترية الملموسة (صافي أصول الشركة، ناقص الشهرة). ويتطلع بنك HSBC أيضًا إلى خفض التكاليف وجعل أعماله أكثر كفاءة. قبل بضعة أشهر، أعلن البنك عن خطط لإعادة تنظيم هيكل أعماله إلى أربعة خطوط عمل رئيسية مع تبسيط أقسامه الجغرافية في الأسواق الشرقية والغربية. يقوم بنك HSBC بمضاعفة برنامجه لعائد رأس المال. يبلغ عائد توزيعات أرباح الشركة أكثر من 4٪ حاليًا، وأعلن البنك أيضًا عن إعادة شراء أسهم بقيمة 3 مليارات دولار خلال الربع الأخير، ليصل إجمالي مبلغ إعادة الشراء المعلن خلال الأشهر التسعة الأولى من عام 2024 إلى حوالي 9 مليارات دولار. وقد يساعد هذا أيضًا في دعم سعر السهم. ويستهدف بنك HSBC أيضًا تحقيق عائد في منتصف سن المراهقة على متوسط الأسهم الملموسة لعامي 2024 و2025، وهو ما يفوق متوسط الصناعة. انظر تحليلنا ل تقييم بنك إتش إس بي سي لإلقاء نظرة فاحصة على ما يدفع تقييمنا لأسهم HSBC.
استثمر مع تريفيس محافظ السوق الضرب
شاهد الكل تريفيس تقديرات الأسعار
