Applovin Corp (NASDAQ: APP) ، وهو مزود لمجموعة شاملة من الحلول لمطوري تطبيقات الأجهزة المحمولة التي تشمل التسويق ، والتحليلات ، والتحليلات ، أعلنت مؤخرًا عن نتائج قوية في الربع الأول وتجريدها الاستراتيجي. بالنسبة للربع الأول ، أبلغت الشركة عن أرباح معدلة للسهم البالغة 2.38 دولار على إيرادات قدرها 1.48 مليار دولار ، مما يتجاوز توقعات المحللين بقيمة 1.96 دولارًا على 1.38 مليار دولار.
في خطوة استراتيجية كبيرة ، ستبيع Applovin أعمال الألعاب المتنقلة إلى استوديوهات Tripledot مقابل 400 مليون دولار نقدًا. كجزء من هذه الصفقة ، ستحصل Applovin أيضًا على حصة ملكية تقريبية بنسبة 20 ٪ في Tripledot Studios.
لقد كان أداء Applovin القوي في الأرباع الأخيرة مدفوعًا بشكل كبير بنجاح محرك البحث الإعلاني الذي يعمل به الذكاء الاصطناعي ، Axon. كانت هذه التكنولوجيا عاملاً رئيسياً في تجمع الأسهم الكبير للشركة في العام الماضي ، والذي شهد مكاسب بنسبة 700 ٪. بعد تقرير أرباح الربع الأول الإيجابي ، زاد سعر السهم بنسبة 15 ٪ في تداول ما بعد ساعات. الآن ، إذا كنت تبحث عن بديل مع نمو أكثر ثباتًا من المخزون الفردي ، فقد تفكر في محفظة عالية الجودة، التي حققت أكثر من 91 ٪ عوائد منذ إنشائها وتفوقت على S&P 500. على حدة ، انظر – مشكلة جوجل تريليون دولار: الأسهم لتعطل 40 ٪؟
تمثل إيرادات الشركة الربع 1 البالغة 1.48 مليار دولار زيادة كبيرة بنسبة 40 ٪ على أساس سنوي. تم تزويد هذا النمو بشكل أساسي بزيادة 71 ٪ في إيرادات الإعلانات إلى 1.2 مليار دولار. في المقابل ، انخفضت الإيرادات من أعمال التطبيق بنسبة 14 ٪ إلى 325 مليون دولار. ويعزى النمو في إيرادات الإعلانات إلى Axon ، الذي يعزز ويؤدي أتمتة جوانب مختلفة من عمليات المعلنين – بما في ذلك التسويق ومشاركة المستخدم وتحسين الإيرادات.
حقق Applovin أيضًا تحسناً كبيرًا في ربحته ، حيث ارتفع هامش EBITDA المعدل إلى 68 ٪ في الربع الأول من عام 2025 ، ارتفاعًا من 52 ٪ في نفس الفترة من العام الماضي. أدى هذا المزيج من زيادة الإيرادات والتوسع في الهامش إلى أرباح للسهم الواحد قدره 1.67 دولار ، وهو تحسن كبير عن 0.67 دولار في العام السابق. يتطلع Applovin ، يتوقع Applovin أن تكون إيرادات Q2 2025 حوالي 1.21 مليار دولار ، مع هامش EBITDA المتوقع بنسبة 81 ٪.
أين يذهب Applovin Stock من هنا؟
بالنظر إلى عدم اليقين المستمر للاقتصاد الكلي الناشئ عن التعريفات الأخيرة ، فإن السؤال الرئيسي حول أسهم التطبيق هو ما إذا كان سيؤدي إلى ضعف أداء S&P 500 على مدار الـ 12 شهرًا القادمة (شيء فعله في عام 2022) ، أو إذا كان سيحافظ على أدائها القوي حتى عام 2025. حاليًا ، يتداول أسهم التطبيقات في تقييم من السعر ، مع سعره بنسبة 24X.
على الرغم من أن هذا التقييم قد يبدو مرتفعًا ، إلا أن نمو Applovin الاستثنائي في كل من الإيرادات والربحية قد يبرر وجود مضاعفات قسط. أظهرت الشركة توسعًا قويًا في الإيرادات ، ومع وجود معدل نمو سنوي مركب متوقع (CAGR) يتجاوز 20 ٪ في السنوات القادمة ، فإنه يقدم سرد نمو مقنع. حتى إذا كانت نسبة P/S تتطبيع بمرور الوقت ، فإن الزيادة المتوقعة في الأرباح المحتملة – مما يفوق نموها المثير للإعجاب بالفعل – تشير إلى مزيد من الاتجاه الصعودي الذي تحركه أساسيات الأعمال القوية الأساسية بدلاً من التوسع المتعدد فقط. والجدير بالذكر أن متوسط سعر المحللين البالغ 450 دولار يشير أيضًا إلى وجود احتمال كبير بحوالي 30 ٪ من سعر التداول الحالي.
على الرغم من ارتفاعها المثير للإعجاب خلال السنوات الأخيرة ، أظهر App Stock تقلبات كبيرة. تقلبت العائدات السنوية للسهم إلى حد كبير ، مع زيادة بنسبة 45 ٪ في عام 2021 ، انخفاضًا حادًا بنسبة 89 ٪ في عام 2022 ، وارتداد قوي بنسبة 278 ٪ في عام 2023 ، وزيادة استثنائية بنسبة 713 ٪ في عام 2024. وخاصةً أن الأسهم شهدت انخفاضًا بنسبة 11 ٪ حتى الآن هذا العام – متأثرًا إلى حد كبير بالتقارير من البائعين القصيرة التي تشكك في فعالية ADOKED.
في المقارنة ، أظهرت محفظة Trefis عالية الجودة ، والتي تتكون من 30 مخزونًا ، تقلبًا أقل بكثير. لديها أيضا تفوقت على S&P 500 على مدى السنوات الأربع الماضية. لماذا؟ تتكون المحفظة من الأسهم التي توفر عوائد أعلى مع انخفاض المخاطر ، مما يجعل الاستثمار الأقل تقلبًا ، كما هو واضح في مقاييس أداء محفظة HQ.
