Strategy Inc. (NASDAQ: MSTR) ، التي يُنظر إليها غالبًا على أنها أكبر شركة لوزارة Bitcoin ، شهدت زيادة في الأسهم على مدار الاثني عشر شهرًا الماضية ، مدفوعة بالتجمع الكبير في Bitcoin. ومع ذلك ، فإن السهم يتجه حاليًا إلى انخفاض ، مما يعكس انكماشًا كبيرًا في الأسواق العالمية اليوم. انخفض مؤشر Hang Seng بنسبة 13 ٪ ، حيث انخفض Nikkei بنسبة 8 ٪ ، كما يتم تداول الأسواق الأوروبية أيضًا في الأراضي السلبية. (منتصف الصباح في الولايات المتحدة ، تم تزيين S&P 500 بين أكثر من انخفاض بنسبة 4 ٪ وزيادة 2 ٪ في بضع ساعات فقط.) امتدت ضعف السوق العالمي إلى سوق العملة المشفرة ، حيث انخفضت بيتكوين إلى أقل من 80،000 دولار. انظر أيضًا ، Slump Price Slump XRP: لماذا ينخفض Big 45 ٪؟
يبدو أن هذا الركود في السوق يتفاقم بسبب المخاوف الاقتصادية الأوسع. أثار إعلان الرئيس دونالد ترامب الأخير عن التعريفة الجمركية الكاسحة على البضائع من أكثر من 100 دولة مخاوف بشأن إمكاناتها على الاقتصاد الأمريكي الأوسع والإنفاق الاستهلاكي. إن الوضع أكثر تعقيدًا بسبب التعريفات المتبادلة في الصين ، والتي تكون أعلى من المتوقع وتتصاعد في الحرب التجارية المستمرة. وبالتالي ، فإن كل من الأسواق التقليدية والعملات المشفرة يتعرضون حاليًا للضغط. أخذنا على مخاطر انهيار السوق الآن لديه مزيد من التفاصيل حول التعريفات وتأثيرها على السوق الأوسع.
على الرغم من الطفرة السابقة ، نعتقد أن بيئة السوق الحالية وتحليلنا الأساسي لشركة Strategy Inc. تصنع أسهمها غير جذاب في مستوياتها الحالية. إن وجهة نظرنا السلبية متجذرة في تقييمنا أن التقييم الحالي للشركة مرتفع للغاية.
لقد توصلنا إلى هذا الاستنتاج من خلال مقارنة تقييم MSTR الحالي مع أدائها التشغيلي في السنوات الأخيرة ، وكذلك الصحة المالية الحالية والسابقة. يكشف تحليلنا ، الذي يتطلع إلى النمو والربحية والاستقرار المالي ومرونة الانكماش ، أن الاستراتيجية توضح أداءً ضعيفًا للغاية وظروفًا مالية ، حيث سنقوم بتوضيح أدناه. ومع ذلك ، إذا كنت تبحث عن الاتجاه الصعودي مع تقلبات أقل من المخزونات الفردية ، فإن المحفظة Trefis عالية الجودة تقدم بديلاً – بعد أن تفوقت على S&P 500 وعوائد تتجاوز 91 ٪ منذ بدايتها.
كيف يبدو تقييم الإستراتيجية مقابل S&P 500؟
بالذهاب إلى ما تدفعه لكل دولار من المبيعات أو الربح ، سهم MSTR تبدو مكلفة للغاية مقارنة بالسوق الأوسع.
• الاستراتيجية لها نسبة سعر إلى البيس (P/S) من 138.2 مقابل رقم 3.2 لـ S&P 500
كيف نمت إيرادات الإستراتيجية خلال السنوات الأخيرة؟
انخفضت إيرادات الإستراتيجية خلال السنوات الأخيرة.
• شهدت الإستراتيجية خطها الأعلى تقلص بمعدل 3.2 ٪ على مدى السنوات الثلاث الماضية (مقابل زيادة 6.3 ٪ لـ S&P 500)
• إيراداتها لها انخفض 6.6 ٪ من 496 مليون دولار إلى 463 مليون دولار في آخر 12 شهرًا (مقابل نمو 5.2 ٪ لـ S&P 500)
• أيضا ، إيراداتها الفصلية انخفض 3.0 ٪ إلى 121 مليون دولار في الربع الأخير من 124 مليون دولار قبل عام (مقابل 5.0 ٪ تحسن لـ S&P 500)
ما مدى ربحية الاستراتيجية؟
هوامش ربح الإستراتيجية أسوأ بكثير من معظم الشركات في عالم تغطية Trefis.
• الدخل التشغيلي للاستراتيجية على مدار الأربعة الأربعة الماضية كان -63 مليون دولار ، والذي يمثل أ هامش تشغيل ضعيف جدًا بنسبة -13.6 ٪ (مقابل 13.0 ٪ لـ S&P 500)
• التدفق النقدي التشغيلي للاستراتيجية (OCF) خلال هذه الفترة كان -53 مليون دولار ، مشيرا إلى أ نسبة OCF-to-sales سيئة للغاية من -11.4 ٪ (مقابل 15.7 ٪ لـ S&P 500)
هل تبدو الاستراتيجية مستقرة ماليًا؟
تبدو الميزانية العمومية للاستراتيجية ضعيف.
• كان رقم ديون الإستراتيجية 7.2 دولار في نهاية الربع الأخير ، في حين أن القيمة السوقية لها 65 دولارًا (اعتبارًا من 4/4/2025). هذا يعني نسبة الديون إلى حقوق الملكية القوية من 11.3 ٪ (مقابل 19.0 ٪ لـ S&P 500). (ملاحظة: نسبة الديون إلى حقوق الملكية أقل أمر مرغوب فيه)
• تشكل النقد (بما في ذلك المعادلات النقدية) 38 مليون دولار من 26 دولارًا في إجمالي الأصول للاستراتيجية. هذا ينتج نسبة ضيقة للغاية من النقد إلى الأصول بنسبة 0.2 ٪ (مقابل 14.8 ٪ لـ S&P 500)
ما مدى مرونة مخزون MSTR أثناء التراجع؟
MSTR الأسهم كان أسوأ من مؤشر S&P 500 المعياري خلال بعض الانكماشات الأخيرة. هل أنت قلق بشأن تأثير انهيار السوق على أسهم MSTR؟ لوحة القيادة لدينا كيف يمكن أن تنخفض أسهم الإستراتيجية في انهيار السوق؟ لديه تحليل مفصل لكيفية أداء السهم أثناء وبعد السابق حوادث السوق.
صدمة التضخم (2022)
• انخفض سهم MSTR 89.3 ٪ من أعلى مستوى من 127.29 دولار في 9 فبراير 2021 إلى 13.66 دولار في 29 ديسمبر 2022 ، مقابل انخفاض في الذروة إلى المدى 25.4 ٪ لـ S&P 500
• الأسهم تم استردادها بالكامل إلى ذروة ما قبل الأزمة بحلول 4 مارس 2024
• منذ ذلك الحين ، ارتفع السهم إلى أعلى مستوى قدره 473.83 دولار في 20 نوفمبر 2024 ويتداول حاليًا بحوالي 295 دولارًا
Pandemic Covid (2020)
• انخفض سهم MSTR 41.7 ٪ من ارتفاع 15.81 دولار في 12 نوفمبر 2019 إلى 9.22 دولار في 18 مارس 2020 ، مقابل انخفاض ذروة إلى حرق 33.9 ٪ لـ S&P 500
• الأسهم تم استردادها بالكامل إلى ذروة ما قبل الأزمة بحلول 16 سبتمبر 2020
الأزمة المالية العالمية (2008)
• انخفض سهم MSTR 75.9 ٪ من أعلى مستوى من 13.24 دولار في 26 فبراير 2007 إلى 3.19 دولار في 20 نوفمبر 2008 ، مقابل انخفاض في الذروة إلى الحاجز 56.8 ٪ لـ S&P 500
• الأسهم تم استردادها بالكامل إلى ذروة ما قبل الأزمة بحلول 30 مارس 2011
وضع جميع القطع معًا: ماذا يعني ذلك بالنسبة لسهم MSTR
باختصار ، أداء الإستراتيجية عبر المعلمات المفصلة أعلاه كما يلي:
• النمو: ضعيف جدا
• الربحية: ضعيفة للغاية
• الاستقرار المالي: ضعيف
• مرونة الركود: ضعيفة
• عموما: ضعيف جدا
بالنظر إلى الأداء الضعيف لـ MSTR على المعلمات المذكورة أعلاه وتقييمه العالي للغاية ، نعتقد أن الأسهم هو غير جذاب الاستثمار وخيار ضعيف للشراء في هذا الوقت. إضافة إلى مخاوفنا ، تشير الحرب التجارية المستمرة والشكوك الاقتصادية الكلية إلى ضغط محتمل على المدى القريب على البيتكوين ، مما سيؤثر سلبًا على MSTR.
على الرغم من أنك ستحقق أداءً جيدًا لتجنب أسهم MSTR في الوقت الحالي ، يمكنك استكشاف محفظة Trefis المعززة بالقيمة (RV) ، والتي تفوقت على مخزوناتها في جميع الأسهم (مزيج من مؤشرات S&P 500 و S&P Mid-Cap و Russell 2000 Benchmark) لإنتاج عوائد قوية للمستثمرين. لماذا هذا؟ وفر المزيج الفصلي المتوازن من أسهم محفظة RV الكبيرة والمتوسطة والصغيرة وسيلة مستجيبة لتحقيق أقصى استفادة من ظروف السوق المتفائلة مع الحد من الخسائر عندما تتجه الأسواق جنوبًا ، على النحو المفصل في مقاييس أداء محفظة RV.
الاستثمار مع Trefis
حافظات الضرب في السوق | الثروة القائمة على القواعد
