سهم سناب انخفض سهم (NYSE: SNAP) بنسبة 6% يوم الثلاثاء 12 نوفمبر، بعد ظهور تقرير إعلامي يشير إلى أنه من المتوقع أن تحاول إدارة ترامب وقف الحظر الأمريكي المحتمل على TikTok العام المقبل. (1) تم منح ByteDance، مالكة TikTok، موعدًا نهائيًا في 19 يناير 2025 للعثور على مالك جديد لعملياتها في الولايات المتحدة، خارج الصين، أو مواجهة الحظر. إذا تم حظر TikTok في الولايات المتحدة، لكان ذلك أمرًا إيجابيًا لشركة Snap، مع منافسة أقل في مجال وسائل التواصل الاجتماعي. بشكل منفصل، في مجال التكنولوجيا الحيوية، راجع ما الذي يحدث مع Amgen Stock؟
حتى لو نظرنا إلى المدى الطويل قليلاً، فقد كان أداء سهم SNAP ضعيفًا، مع نمو بنسبة 25٪ منذ يناير 2023 – حيث ارتفع من مستويات 9 دولارات آنذاك إلى حوالي 11 دولارًا الآن – مقابل زيادة قدرها حوالي 57٪ لمؤشر S&P 500. خلال هذه الفترة. ويمكن أن يعزى هذا النمو بنسبة 25% إلى:
- أ 12% ارتفاع نسبة السعر إلى الربح للشركة إلى 3.4x الآن، مقابل 3.1x وفي عام 2022؛
- أ 12% ارتفاع إيرادات الشركة من 4.6 مليار دولار إلى 5.2 مليار دولار خلال نفس الفترة؛ و
- أ 0.1% انخفاض في عدد أسهمها بفضل 1.2 مليار دولار في عمليات إعادة شراء الأسهم.
كيف هي أساسيات Snap؟
المنتج الرئيسي لشركة Snap هو تطبيق Snapchat للهواتف الذكية، والذي يسمح لمستخدميه بالتواصل عبر مقاطع الفيديو والصور القصيرة سريعة الزوال. تكسب الإيرادات بشكل أساسي من خلال الإعلان في قصص Snap الخاصة بها ومن خلال الأدوات الإبداعية مثل المرشحات والعدسات. وتواجه منافسة شديدة من منصات التواصل الاجتماعي الأكبر.
إيرادات سناب كان النمو خلال السنوات الأخيرة مدفوعًا بالنمو القوي للمشتركين المدفوعين. وشهد Snapchat+، الذي تم إطلاقه في عام 2022، نموًا في قاعدة أعضائه إلى 12 مليونًا الآن. وارتفع عدد المستخدمين النشطين يوميًا من 375 مليونًا في عام 2022 إلى 443 مليونًا الآن. ومع ذلك، فإن متوسط الإيرادات لكل مستخدم البالغ 3.10 دولارًا أمريكيًا حاليًا أقل قليلاً من 3.47 دولارًا أمريكيًا المتوقع في نهاية عام 2022.
تحسن هامش التشغيل لشركة Snap من -30.3% في عام 2022 إلى -19.5% في الأشهر الاثني عشر الماضية. تتمتع الشركة بإنفاق أعلى على كل من SG&A – 39% من الإيرادات، وعلى البحث والتطوير – 34% من الإيرادات. ومع ذلك، على أساس معدل، فإن النتيجة النهائية للشركة إيجابية.
وبالنظر إلى الميزانية العمومية للشركة، فإن ديونها تبلغ 4.2 مليار دولار ورصيد نقدي قدره 3.2 مليار دولار. تبلغ نسبة الديون إلى حقوق المساهمين في شركة Snap 22%، في حين تبلغ نسبة النقد إلى الأصول حوالي 42%، مما يشير إلى وضع مالي جيد.
هل لدى SNAP Stock أي مجال للنمو؟
انخفض سهم SNAP بنسبة 34٪ هذا العام، وهو أداء أقل من الأسواق الأوسع، مع ارتفاع مؤشر S&P 500 بنسبة 26٪. حتى لو نظرنا إلى فترة أطول قليلاً، فإن التغييرات في أسهم SNAP كانت بعيدة كل البعد عن الاتساق، حيث كانت العوائد السنوية أكثر تقلبًا إلى حد كبير من مؤشر S&P 500. وكانت عوائد السهم -6٪ في عام 2021، -81٪ في عام 2022، و89% في عام 2023. وفي المقابل، فإن محفظة Trefis عالية الجودة، التي تضم مجموعة مكونة من 30 سهمًا، أقل تقلبًا إلى حد كبير. وقد تفوقت على مؤشر S&P 500 كل عام خلال نفس الفترة. لماذا هذا؟ كمجموعة، قدمت أسهم HQ Portfolio عوائد أفضل مع مخاطر أقل مقارنة بالمؤشر القياسي؛ أقل من مجرد ركوب السفينة الدوارة، كما هو واضح في مقاييس أداء HQ Portfolio.
نظرًا لبيئة الاقتصاد الكلي الحالية غير المؤكدة حول تخفيضات أسعار الفائدة والبقاء المتوقع في حظر TikTok، هل يمكن أن يواجه برنامج SNAP وضعًا مشابهًا كما حدث في عامي 2021 و2022؟ أداء أقل من ستاندرد آند بورز على مدار الـ 12 شهرًا القادمة – أم أنها ستشهد انتعاشًا؟ نعتقد أن مخزون SNAP لديه مساحة صغيرة للنمو. نحن نقدر تقييم سناب ليكون 13 دولارًا، أي ما يزيد عن 10% فوق المستويات الحالية البالغة 11 دولارًا. تعتمد توقعاتنا على إيرادات زائدة بمقدار 4 أضعاف، بما يتماشى مع متوسط نسبة السعر إلى الربح للسهم خلال الأرباع الأربعة الماضية.
في حين أن سهم SNAP يبدو الآن أن لديه مجالًا للنمو، فمن المفيد أن نرى كيف يحدث ذلك أقران سناب شات أجرة على المقاييس التي تهم. سوف تجد مقارنات قيمة أخرى للشركات عبر الصناعات في مقارنات الأقران.
استثمر مع تريفيس محافظ السوق الضرب
شاهد الكل تريفيس تقديرات الأسعار
