ماذا يحدث مع بوسطن العلمية؟

بوسطن العلمية (NYSE: BSX) شهدت زيادة في سعر السهم لأكثر من 30 ٪ في الاثني عشر شهرًا الماضية ، مما يتجاوز بشكل كبير ربح S&P 500 بنسبة 9 ٪. يمكن الفضل في هذا الأداء الرائع لإطلاق منتجات جديدة ، والتي عززت نمو المبيعات وتوسيع هوامش الربح. ومع ذلك ، فإن السؤال المحوري للمستثمرين هو ما إذا كان سهم BSX ، الذي يبلغ سعره حاليًا حوالي 100 دولار ، يوفر فرصة شراء جديرة بالاهتمام. نحن نعتقد أنه في تقييمها الحالي ، تبدو بوسطن العلمية مبالغ فيها نسبيًا ، خاصةً بالمقارنة مع السوق الأوسع ومقاييس الأداء التاريخية. ومع ذلك ، إذا كنت تبحث عن الاتجاه الصعودي المحتمل مع تقلبات أقل من الأسهم الفردية ، فإن Trefis محفظة عالية الجودة بمثابة خيار – بعد أن تفوقت على S&P 500 وإعطاء عائدات تزيد عن 91 ٪ منذ بدايتها. بالإضافة إلى ذلك ، ألق نظرة على – هل يرى سهم Adobe مستويات أعلى؟

التقييم مقارنة بـ S&P 500

عند فحص تقييم بوسطن Scientific فيما يتعلق بـ S&P 500 ، يبدو السهم باهظ الثمن عبر المقاييس الأساسية. تبلغ نسبة سعر الشركة (P/S) للشركة 8.3 ، ولا سيما أكبر من S&P 500's 3.0. وبالمثل ، فإن نسبة التدفق النقدي إلى الأسعار (P/FCF) البالغة 38.0 تتجاوز بشكل كبير 20.5 المعيار. علاوة على ذلك ، تقف نسبة سعر بوسطن العلمية (P/E) عند 71.4 بارزة ، على عكس 26.4 من S&P 500. تشير هذه الأرقام بشكل جماعي إلى أن المستثمرين يدفعون علاوة كبيرة على مبيعات بوسطن العلمية وأرباحها والتدفقات النقدية بالنسبة للسوق الإجمالي. الدفع – نسب تقييم بوسطن العلمية – لمزيد من الأفكار.

أداء نمو الإيرادات

أظهرت بوسطن Scientific نموًا كبيرًا في الإيرادات في السنوات الأخيرة. على مدار السنوات الثلاث الماضية ، زادت إيراداتها بمعدل متوسط ​​قدره 13.1 ٪ ، مما تجاوز بشكل كبير ارتفاع S&P 500 بنسبة 5.5 ٪. في الآونة الأخيرة ، إيرادات بوسطن العلمية زادت بنسبة 19.4 ٪ على مدار الاثني عشر شهرًا الماضية ، وتسلق من 15 مليار دولار إلى 18 مليار دولار. في الربع الأخير ، شهدت الإيرادات الفصلية ارتفاعًا كبيرًا بنسبة 20.9 ٪ ، حيث زادت من 3.9 مليار دولار إلى 4.7 مليار دولار مقارنة بالعام السابق. تسلط هذه الأرقام الضوء على الزخم التشغيلي القوي للشركة في قيادة المبيعات.

تحليل الربحية

عادة ما تكون هوامش ربح الشركة في المتوسط ​​بالنسبة للشركات في عالم تغطية Trefis. خلال الأرباع الأربعة الماضية ، دخل التشغيل في بوسطن العلمي بلغ إجمالي 3.2 مليار دولار ، مما أسفر عن هامش تشغيل قوي بنسبة 18.5 ٪ ، والذي يتجاوز S&P 500 13.2 ٪. التدفق النقدي التشغيلي لشركة Boston Scientific (OCF) في نفس الفترة كان 3.8 مليار دولار ، مما يعكس هامش OCF جيد بنسبة 21.7 ٪ ، مقارنة مع S&P 500 14.9 ٪. صافي دخل بوسطن العلمي على مدى الأرباع الأربعة الماضية ، كان 2.0 مليار دولار ، مما أدى إلى هامش دخل صافي معتدل قدره 11.6 ٪ ، والذي يتماشى مع متوسط ​​S&P 500.

الاستقرار المالي

يبدو أن ميزانية بوسطن العلمية معتدلة. في الربع الأخير ، بلغ ديون الشركة 12 مليار دولار ، على عكس القيمة السوقية الكبيرة البالغة 147 مليار دولار (اعتبارًا من 13 يونيو 2025). ينتج عن هذا نسبة ديون إلى حقوق ملكية قوية بنسبة 8.1 ٪ ، وهو أقل بكثير وأكثر مواتا من S&P 500 19.9 ٪. ومع ذلك ، ينشأ قلق طفيف من وضعه النقدي ؛ العائدات النقدية والنقدية التي بلغ مجموعها 725 مليون دولار نسبة النقد إلى الأصول دون المستوى الأمثل بنسبة 1.8 ٪ مقارنة مع إجمالي الأصول البالغة 40 مليار دولار ، وأقل بكثير من S&P 500 13.8 ٪.

المرونة أثناء التراجع

أظهر سهم بوسطن Scientific أداءً مختلطًا خلال فترة تراجع في السوق السابقة ، وأحيانًا يؤدي أداءً أسوأ من مؤشر S&P 500. خلال “صدمة التضخم” في عام 2022 ، واجهت مخزون BSX انخفاضًا قدره 25.2 ٪ ، مما يعكس بشكل وثيق مخزون S&P 500 ، مما يعكس STER STER ، مما يعكس STER STER أكثر مما يتسبب في وجود STER STER في عام 2020. 43.5 ٪ على عكس انخفاض 33.9 ٪ بالنسبة إلى S&P 500 ؛ ومع ذلك ، فقد استعادت قيمتها بحلول أغسطس 2021. وقد أشارت الأزمة المالية العالمية لعام 2008 إلى التحدي الأكثر أهمية ، حيث انخفض أسهم BSX بنسبة 70.5 ٪ مقارنة بانخفاض S&P 500 البالغ 56.8 ٪ ، واستغرق الأمر حتى نوفمبر 2015 لاستعادة الأسهم تمامًا.

الخلاصة والتوقعات

في الختام ، يوضح بوسطن Scientific نموًا “قويًا للغاية” ، وربحية “قوية” ، وملف استقرار مالي “محايد”. ومع ذلك ، فإن مرونتها “الضعيفة” أثناء التراجع ، وخاصة تقييمها “المرتفع للغاية” تسهم في تقييم “محايد بشكل عام”. نسبة السعر إلى البيع الحالية البالغة 8.3x أعلى بكثير من المتوسط ​​التاريخي في بوسطن العلمي البالغ 5.9x ، مما يشير إلى أن السهم يتداول حاليًا بعلاوة كبيرة. على الرغم من أن تحسين نمو المبيعات والربحية في بوسطن Scientific هو العوامل المشجعة التي قد تستمر في جذب اهتمام المستثمر ، فإن التقييم العالي في هذا الوقت يشكل خطرًا متزايدًا.

بالنسبة للمستثمرين الذين يبحثون عن الاتجاه الصعودي مع تقلبات منخفضة بالنسبة إلى الأسهم الفردية ، فإن المحافظ مثل Trefis محفظة عالية الجودة (HQ) و محفظة القيمة المعززة (RV) توفير البدائل. تتمتع محفظة HQ ، التي تركز على تقييم المخاطر وتتألف من 30 سهمًا ، بتاريخ مثبت في الأداء الذي يتفوق على S&P 500 على مدار السنوات الأربع الماضية ، مما يؤدي إلى عوائد متفوقة مع مخاطر أقل. وبالمثل ، فإن محفظة RV ، التي تم إعادة توازنها كل ثلاثة أشهر مع مزيج من الأسهم الكبيرة والمتوسطة والصغيرة ، تفوقت على مؤشر مخزوناتها في جميع الأسهم.