سعر السهم ايباي (ناسداك: EBAY) شهدت قفزة بنسبة 10% يوم الأربعاء 8 يناير، بعد أن أعلنت شركة Meta أنها ستسمح لبعض قوائم eBay بالظهور على Facebook Marketplace. قد يؤدي التعاون مع Meta إلى تعزيز مكانة eBay التنافسية في مجال التجارة الإلكترونية. وتكافح شركة eBay مع انخفاض إجمالي حجم البضائع، الذي انخفض من 87.4 مليار دولار في عام 2021 إلى 73.2 مليار دولار في عام 2023، بسبب بيئة الاقتصاد الكلي الصعبة. وقد أثر ارتفاع التضخم وضعف معنويات المستهلكين على نمو صافي أرباح الشركة. ومع ذلك، شهدت الشركة انتعاشًا طفيفًا في عام 2024. وستساعد الخطوة الأخيرة من Meta موقع eBay على تحسين GMV، نظرًا للحركة القوية التي يشهدها فيسبوك. بالنسبة لشركة Meta، تأتي هذه الخطوة بعد أن فرضت المفوضية الأوروبية عقوبة بسبب الممارسات المزعومة المانعة للمنافسة في أعمالها الخاصة بالإعلانات المبوبة عبر الإنترنت.
كان أداء أسهم eBay جيدًا في العام الماضي – وذلك بفضل الانتعاش في GMV. وارتفع بنسبة 45٪ في عام 2024، متفوقًا على مؤشر S&P 500 الأوسع، بزيادة 23٪. وبالنظر إلى فترة أطول قليلاً، شهدت شركة eBay ارتفاعًا في أسهمها 75% من مستويات 40 دولارًا في أوائل عام 2023 إلى 63 دولارًا الآن. يمكن أن يعزى ذلك إلى:
- أ 52% ارتفاع نسبة السعر إلى الربح للشركة من 2.3x في عام 2022 إلى 3.5x الآن؛
- أ 5% وارتفاع الإيرادات من 9.8 مليار دولار إلى 10.3 مليار دولار خلال هذه الفترة؛ و،
- أ 9% انخفض إجمالي الأسهم بفضل 7 مليارات دولار أنفقتها الشركة على إعادة شراء الأسهم.
إيرادات موقع إيباي كان النمو في الآونة الأخيرة مدفوعًا بالنمو في الفئات التي تركز عليها، والتي تشمل قطع غيار السيارات وملحقاتها، والمقتنيات، وحقائب اليد، والسلع المجددة، والأزياء الفاخرة. وقد ساعد ذلك على رؤية GMV أعلى وسعر الفائدة خلال الأرباع الأخيرة. تستهدف الشركة الذكاء الاصطناعي لتعزيز مبيعاتها من خلال تقديم توصيات مخصصة. ويبدو أن تركيزها على فئات معينة، مثل قطع غيار السيارات وملحقاتها، يعمل بشكل جيد بالنسبة للشركة. ومع ذلك، تواجه eBay منافسة شديدة من أمثال Amazon وWalmart وEtsy وTemu وغيرها.
بشكل منفصل، انظر ماذا يحدث مع أسهم RGTI؟
وبالنظر إلى ربحية الشركة، فقد انخفض هامش التشغيل لديها من 24% في عام 2022 إلى 21.3% الآن. نظرًا لانخفاض الإيرادات وهامش التشغيل، انخفض صافي الدخل المعدل لشركة eBay من 2.7 مليار دولار في عام 2022 إلى 2.4 مليار دولار الآن. ومع ذلك، ساعدت عمليات إعادة شراء أسهمها في زيادة صافي الربح من 4.02 دولار إلى 4.69 دولار خلال هذه الفترة.
على الرغم من تفوق موقع EBAY على الأسواق الأوسع مؤخرًا، إلا أن الزيادة في أسهم EBAY خلال السنوات الأخيرة كانت بعيدة كل البعد عن الاتساق، حيث كانت العوائد السنوية أكثر تقلبًا من مؤشر S&P 500. وبلغت عوائد السهم 34٪ في عام 2021، -36٪ في عام 2022. و8% في عام 2023، و45% في عام 2024. وبينما شهد سهم EBAY نموًا مختلطًا خلال السنوات الأخيرة، فإن Trefis قدمت المحفظة عالية الجودة، التي تضم مجموعة من 30 سهمًا، عوائد أفضل مع مخاطر أقل مقارنة بمؤشر S&P 500 القياسي خلال فترة السنوات الأربع الماضية؛ أقل من مجرد ركوب السفينة الدوارة كما هو واضح في مقاييس أداء HQ Portfolio.
نظرًا لبيئة الاقتصاد الكلي الحالية غير المؤكدة حول تخفيضات أسعار الفائدة وضعف ثقة المستهلك، هل يمكن أن تواجه EBAY وضعًا مشابهًا كما فعلت في عامي 2022 و2023 و أداء أقل من ستاندرد آند بورز على مدى الأشهر الـ 12 المقبلة – أم أنها ستشهد قفزة قوية؟ ومن منظور التقييم، نعتقد أنها ذات قيمة كاملة. نحن نقدر تقييم موقع ئي باي ليكون 60 دولارًا للسهم الواحد، أي أقل بنسبة 13٪ من سعر السوق الحالي البالغ 69 دولارًا. عند مستوياته الحالية، يتم تداول سهم EBAY بالفعل بأكثر من 13 ضعفًا من أرباحه المتوقعة الآجلة البالغة 5.21 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد في عام 2025. ويقارن هذا بمتوسط نسبة السعر إلى الربحية للسهم البالغة 11 مرة على مدى السنوات الخمس الماضية.
في حين أن أسهم موقع EBAY تبدو ذات قيمة كاملة، فمن المفيد أن نرى كيف أقران موقع ئي باي أجرة على المقاييس التي تهم. سوف تجد مقارنات قيمة أخرى للشركات عبر الصناعات في مقارنات الأقران.
استثمر مع تريفيس محافظ السوق الضرب
شاهد الكل تريفيس تقديرات الأسعار
