ميكرون تكنولوجي (ناسداك: MU) لقد شهد السهم تقلبات كبيرة هذا العام، حيث ارتفع بنحو 85% حتى منتصف يونيو، على الرغم من أنه انخفض بنحو 40% منذ ذلك الحين، مما رفع عائداته منذ بداية العام إلى حوالي 8%. هناك عاملان يؤثران على سهم ميكرون.
استفادت شركة Micron من التعافي في سوق الذاكرة، حيث ارتفع سعر رقائق DRAM بعد أن شهد انخفاضًا كبيرًا في أعقاب Covid-19. على سبيل المثال، تتوقع Trendforce أن أسعار ذاكرة DRAM من جانب الخادم قد ترتفع بنسبة تصل إلى 13٪ على التوالي خلال الربع الثالث، بينما قد ترتفع ذاكرة الكمبيوتر الشخصي بنحو 8٪. يتم دفع النمو من خلال انخفاض الإنفاق الرأسمالي الأخير من قبل منتجي DRAM، بالإضافة إلى الطلب المتزايد من مساحة الذكاء الاصطناعي التوليدي. كما نشرت Micron مؤخرًا مجموعة أفضل من المتوقع من نتائج الربع الثالث من السنة المالية 24، حيث ارتفعت الإيرادات إلى 6.81 مليار دولار، ارتفاعًا من 3.75 مليار دولار في نفس الفترة من العام الماضي، بينما بلغت الأرباح المعدلة 0.62 دولارًا للسهم المخفف. ومع ذلك، فإن إرشادات Micron للربع الرابع، والتي تتوقع أرباحًا تتراوح بين 1 دولار و1.16 دولار للسهم على أساس معدّل، كانت متوافقة فقط مع الإجماع ويبدو أن هذا ساهم جزئيًا في عمليات البيع.
ومع ذلك، يبدو أن شركة ميكرون تمثل خيارًا قويًا في مجال الذكاء الاصطناعي التوليدي. تتطلب نماذج الذكاء الاصطناعي التوليدي مساحة تخزين كبيرة، مما يزيد الطلب على منتجات ذاكرة الوصول العشوائي الديناميكية. علاوة على ذلك، هناك حاجة أيضًا إلى ذاكرة أسرع لتشغيل نماذج اللغات الكبيرة بكفاءة، وهذا يزيد الطلب على ذاكرة النطاق الترددي العالي. يقوم مصنعو وحدات معالجة الرسومات، التي تُستخدم على نطاق واسع في أحمال عمل الذكاء الاصطناعي، بدمج المزيد من الذاكرة في أنظمتهم. على سبيل المثال، تتميز أحدث أنظمة Blackwell AI من Nvidia بزيادة بنسبة 33٪ في محتوى HBM3E. ومع ذلك، من المرجح أن يكون العرض قيدًا حيث تستخدم ذاكرة HBM حوالي ثلاثة أضعاف عدد الرقائق مقارنة بذاكرة DRAM من الجيل الخامس لإنتاج نفس الكمية من البتات في نفس عقدة التكنولوجيا. أشارت شركة ميكرون قبل بضعة أشهر إلى أن سعة HBM لعام 2024 قد بيعت بالكامل، مع تخصيص معظم إمدادات HBM لعام 2025 أيضًا. من المفترض أن يؤدي هذا إلى ارتفاع أسعار DRAM لشركة ميكرون والصناعة الأوسع. ومن المرجح أن يؤدي اتجاه الذكاء الاصطناعي التوليدي إلى زيادة الطلب من جانب العميل في السوق أيضًا، حيث يختار العملاء أجهزة الكمبيوتر الشخصية والهواتف الذكية الأكثر تطورًا ذات قدرات الذكاء الاصطناعي.
الآن، أدى التحول في أسواق الذاكرة والاهتمام المتزايد بالذكاء الاصطناعي إلى أن أسهم MU شهدت مكاسب بنسبة 20٪ من مستويات 75 دولارًا في أوائل يناير 2021 إلى حوالي 92 دولارًا الآن. يُقارن هذا بزيادة بنحو 40٪ لمؤشر S&P 500 خلال هذه الفترة التي تبلغ حوالي 3 سنوات. في المقابل، شهدت شركة Arista Networks، وهي شركة تستفيد أيضًا من الذكاء الاصطناعي التوليدي، ارتفاعًا في أسهمها بأكثر من 300٪ خلال نفس الفترة. تعد Arista رائدة في السوق في الشبكات عالية السرعة التي تلبي احتياجات الشركات الضخمة والشركات الكبرى التي تعد من أصحاب المصلحة الرئيسيين في اتجاه الذكاء الاصطناعي التوليدي. اتضح أن Arista جزء من محفظة Trefis High Quality Portfolio المكونة من 30 سهمًا، والتي لديها تفوقت على مؤشر S&P 500 كل عام خلال نفس الفترة. لماذا هذا؟ كمجموعة، قدمت أسهم HQ Portfolio عوائد أفضل مع مخاطر أقل مقارنة بمؤشر القياس؛ وهي أقل تقلبًا كما يتضح من مقاييس أداء HQ Portfolio. الآن، بالعودة إلى سهم MU، هل يمكنه التفوق في الأداء في المستقبل؟
إن تقييم شركة ميكرون ليس غير معقول، حيث يتم تداول السهم عند حوالي 10 أضعاف أرباح السنة المالية 2025. ومع ذلك، هناك أيضًا مخاوف بشأن الاقتصاد العالمي، وسط أسعار فائدة مرتفعة وتضخم عنيد نسبيًا، مما قد يؤثر على مبيعات الإلكترونيات الاستهلاكية. هناك أيضًا احتمال ألا تتمتع ميكرون بالقدرة الكافية لتلبية الزيادة في الطلب المرتبط بالذكاء الاصطناعي، نظرًا للإنفاق الرأسمالي الخافت للشركة في السنوات الأخيرة. لدينا حاليًا تقدير سعر 114 دولارًا لسهم ميكرون، وهو ما يزيد بنحو 22٪ عن سعر السوق الحالي. راجع تحليلنا لـ تقييم ميكرون: غالية أو رخيصة لمزيد من التفاصيل، سنقوم بإعادة النظر في تقديراتنا لسعر ميكرون بعد نتائج الربع الثالث.
استثمر مع تريفيس محافظ تتفوق على السوق
انظر الكل تريفيس تقديرات الأسعار
