أعلنت شركة لوكهيد مارتن (NYSE: LMT) مؤخرًا عن نتائجها للربع الثالث من عام 2024، مع إيرادات وأرباح أعلى قليلاً من تقديراتنا. أعلنت الشركة عن إيرادات قدرها 17.1 مليار دولار وأرباح معدلة قدرها 6.84 دولار للسهم الواحد، مقارنة بتقديراتنا البالغة 17.0 مليار دولار و6.50 دولار على التوالي. في هذه المذكرة، نناقش النقاط الرئيسية لشركة Lockheed Martin من نتائجها الأخيرة وتقييمها وأداء أسهمها.
كيف كان أداء شركة لوكهيد مارتن في الربع الثالث؟
إيرادات شركة لوكهيد مارتن يعكس 17.1 مليار دولار ارتفاعًا بنسبة 1٪ على أساس سنوي. وبالنظر إلى القطاعات، انخفضت مبيعات الطيران بنسبة 3% بسبب انخفاض حجم طائرات F-35 في عقود الإنتاج. ارتفعت مبيعات قطاع الصواريخ والتحكم في الحرائق بنسبة 8% بسبب ارتفاع إنتاج أنظمة إطلاق الصواريخ الموجهة المتعددة وبرامج الصواريخ طويلة المدى المضادة للسفن. ارتفعت مبيعات أنظمة الروتاري وأنظمة المهام بنسبة 6% بسبب ارتفاع الطلب على نظام الحرب المتكامل وأجهزة الاستشعار. أدى انخفاض حجم برنامج أوريون إلى انخفاض بنسبة 1% في إيرادات قطاع الفضاء.
أعلنت شركة لوكهيد مارتن عن ارتفاع هامش التشغيل بمقدار 40 نقطة أساس إلى 12.5٪ في الربع الثالث. أدى هذا مع انخفاض إجمالي الأسهم القائمة بنسبة 4.6% إلى تحقيق صافي أرباح قدره 6.84 دولار، مما يعكس ارتفاعًا بنسبة 1% على أساس سنوي. كما رفعت الشركة توقعاتها للعام بأكمله. وتتوقع الآن أن تبلغ مبيعاتها 71.25 مليار دولار وأن تبلغ أرباحها 26.65 دولارًا للسهم، مقابل توجيهاتها السابقة البالغة 71.0 مليار دولار و26.35 دولارًا (في منتصف النطاق) على التوالي.
ماذا يعني هذا بالنسبة لسهم LMT؟
على الرغم من أن أداء شركة لوكهيد مارتن في الربع الثالث كان أفضل من تقديراتنا، إلا أن خطها الأعلى البالغ 17.1 مليار دولار تجاوز التقدير المتفق عليه وهو 17.4 مليار دولار. وأدى ذلك إلى انخفاض أسهمها بنسبة 6٪ بعد إعلان النتائج. ومع ذلك، مع تحقيق أرباح قوية وتوقعات للعام بأكمله أفضل من تقديرات الشارع، يبدو أن الانخفاض في أسهم LMT على جبهة النتائج فقط غير مبرر. ومع ذلك، كان سهم LMT مبالغًا فيه قليلاً قبل النتائج، حيث تم تداول أسهمه عند أعلى مستوى له على الإطلاق بما يزيد عن 615 دولارًا.
نحن نقدر تقييم شركة لوكهيد مارتن ليكون 572 دولارًا للسهم الواحد، بما يتماشى مع سعر السوق الحالي. تعتمد توقعاتنا على مضاعف السعر إلى الربحية بمقدار 21x لـ LMT والأرباح المتوقعة البالغة 26.65 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد والأساس المعدل للعام بأكمله 2024. لقد قمنا برفع كلا المقاييس – مضاعف التقييم وتقدير الأرباح – بناءً على النتائج الأخيرة. كما أن الرقم 21x أعلى أيضًا من متوسط مضاعف السعر إلى الربحية للسهم البالغ 17x على مدى السنوات الخمس الماضية. يبدو أن الارتفاع الطفيف في مضاعف التقييم لشركة لوكهيد مارتن له ما يبرره في ظل البيئة الحالية للتوترات الجيوسياسية.
ارتفع سهم LMT بنسبة 29٪ هذا العام، مقارنة بمكاسب 23٪ للأسواق الأوسع. حتى لو نظرنا إلى فترة أطول قليلا، فإن الزيادة في أسهم LMT على مدى فترة السنوات الثلاث الماضية كانت بعيدة كل البعد عن الاتساق وكانت متقلبة إلى حد كبير مثل مؤشر S&P 500. وفي المقابل، فإن محفظة Trefis عالية الجودة، مع مجموعة من 30 سهما، أقل تقلبا. وقد تفوقت على مؤشر S&P 500 كل عام خلال نفس الفترة. لماذا هذا؟ كمجموعة، قدمت أسهم HQ Portfolio عوائد أفضل مع مخاطر أقل مقارنة بالمؤشر القياسي؛ أقل من مجرد ركوب السفينة الدوارة كما هو واضح في مقاييس أداء HQ Portfolio.
في حين أن سعر سهم LMT يبدو مناسبًا، فمن المفيد أن نرى كيف أقران شركة لوكهيد مارتن أجرة على المقاييس التي تهم. سوف تجد مقارنات قيمة أخرى للشركات عبر الصناعات في مقارنات الأقران.
استثمر مع تريفيس محافظ السوق الضرب
شاهد الكل تريفيس تقديرات الأسعار
