ملحوظة: انتهت السنة المالية 23 الخاصة بـ Gap في 3 فبراير 2024.
نما سهم شركة Gap Inc. (NYSE:GAP) بنسبة 17% في عام 2024 مقارنة بعائد 23% لمؤشر S&P 500 خلال نفس الفترة. في المقابل، انخفض سهم نظيرتها Guess بنسبة 41% في عام 2024. راجع أيضًا ما الخطوة التالية بالنسبة لسهم Guess؟
إذًا ما الذي يحدث لسهم GAP؟
وشهدت Gap تراجعًا في زخم المبيعات خلال السنوات الأخيرة، مع انخفاض الإيرادات بنسبة 11% من 16.7 مليار دولار في عام 2021 إلى 14.9 مليار دولار في عام 2023. ومع ذلك، نفذت الشركة تدابير لخفض التكاليف ومبادرات استراتيجية، بما في ذلك التعيينات التنفيذية الرئيسية مثل الرئيس التنفيذي ريتشارد ديكسون. ، لدفع نمو المبيعات والأرباح. تشير النتائج الأخيرة إلى حدوث تحول، مع مبيعات متاجر إيجابية قابلة للمقارنة في السنة المالية 2024. وبعد الإغلاق الناجح للمتاجر ذات الأداء الضعيف، نتوقع أن يعكس نمو المبيعات بشكل متزايد التحولات الإستراتيجية للشركة. في الأشهر التسعة الأولى من السنة المالية 2024، نمت الإيرادات بنسبة 3% على أساس سنوي إلى 11 مليار دولار، مع زيادة إجمالي الأرباح أيضًا، مما أدى إلى تحسن الربحية بمقدار 1.70 دولار للسهم، ارتفاعًا من 0.86 دولار للسهم في فترة العام السابق. أعلن بائع التجزئة عن توسع كبير في هامشه الإجمالي، حيث زاد بمقدار 350 نقطة أساس إلى 42.2% في الأشهر التسعة الأولى من السنة المالية 2024. ويُعزى هذا التحسن في المقام الأول إلى التحول الاستراتيجي للشركة نحو انخفاض النشاط الترويجي. ويرجع ذلك جزئيًا إلى حل الإدارة لمشكلة المخزون (انخفضت المخزونات بنسبة 2٪ على أساس سنوي في الربع الثالث من عام 2024). ومع ذلك، إذا كنت تريد الاتجاه الصعودي مع رحلة أكثر سلاسة من الأسهم الفردية، ففكر في محفظة عالية الجودة, والتي تفوقت في الأداء على مؤشر S&P، وحققت عوائد تزيد عن 91% منذ إنشائها.
في حين شهد سهم GAP نموًا باهتًا خلال السنوات الأخيرة، فقد قدمت محفظة Trefis عالية الجودة، التي تضم مجموعة من 30 سهمًا، عوائد أفضل مع مخاطر أقل مقابل مؤشر S&P 500 القياسي خلال فترة السنوات الأربع الماضية؛ أقل من مجرد ركوب السفينة الدوارة كما هو واضح في مقاييس أداء HQ Portfolio.
ويتوقف نجاح صناعة الملابس على الإنفاق الاستهلاكي، الذي يرتبط ارتباطا وثيقا بثقة المستهلك. وعلى الرغم من انتعاش الثقة من أدنى مستوياتها بسبب الجائحة، فإنها لا تزال متخلفة عن مستويات ما قبل كوفيد. انخفض مؤشر ثقة المستهلك الأمريكي الأخير إلى 104.7 في ديسمبر بعد أن ساد التفاؤل الحذر في أكتوبر (108.7) ونوفمبر. ومن أجل المنظور، وصل مؤشر ثقة المستهلك إلى 132.6 في فبراير 2020، قبل ظهور فيروس كورونا مباشرة.
نحن نتوقع إيرادات الفجوة لتصل إلى 15.1 مليار دولار للسنة المالية 2024، بزيادة 1.5% على أساس سنوي. نتوقع الآن أن تصل ربحية السهم إلى 2.10 دولار. نظرًا للتغيرات التي طرأت على توقعاتنا للإيرادات وربحية السهم، فقد قمنا بمراجعة توقعاتنا تقييم الفجوة إلى 22 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد، بناءً على ربحية السهم المتوقعة البالغة 2.10 دولارًا أمريكيًا ومضاعف السعر إلى الأرباح 10.6x للسنة المالية 2024 – أي أقل بنسبة 7٪ تقريبًا من سعر السوق الحالي (2 يناير).
ارتفعت مبيعات الشركة المماثلة بنسبة 1٪ خلال الربع الثالث. من ناحية القطاع، فإن Old Navy، التي تشكل أكثر من نصف إيرادات الشركة، لم تتغير المبيعات المماثلة عن مقارنة العام الماضي التي بلغت 1٪. شهدت العلامة التجارية Gap نموًا إيجابيًا بنسبة 3%، وشهدت Athleta نموًا في مبيعات شركاتها بنسبة 5% في الربع الثالث (مقارنة بـ -19% في الربع الثالث من عام 2023). انخفضت مبيعات شركات Banana Republic بنسبة 1%، لكن ذلك لا يزال أفضل من انخفاض العام الماضي بنسبة 8%. ومن الجدير بالذكر أن العلامات التجارية Banana Republic وAthleta تساهمان مجتمعتين بأقل من 20% من إجمالي إيرادات Gap، مما يسلط الضوء على اعتماد الشركة على علاماتها التجارية الأساسية.
في السنة المالية 2024، تدعو Gap إلى زيادة المبيعات بنسبة 1.5% إلى 2.0% مقارنة بالتقدير السابق للنمو الطفيف من 14.9 مليار دولار (في السنة المالية 2023) مع تحقيق نطاق نمو متوسط إلى مرتفع بنسبة 60% في الدخل التشغيلي. وتتوقع أيضًا توسعًا في هامش الربح الإجمالي بمقدار 220 نقطة أساس على الأقل إلى حوالي 41٪. وتتوقع الشركة أن تستمر العلامات التجارية Old Navy وGap في الأداء الجيد في السنة المالية 24.
من المفيد أن نرى كيف يتراكم أقرانه. تحقق من كيف أقران الفجوة أجرة على المقاييس التي تهم. سوف تجد مقارنات قيمة أخرى للشركات عبر الصناعات في مقارنات الأقران.
استثمر مع تريفيس محافظ السوق الضرب
شاهد الكل تريفيس تقديرات الأسعار
