شهد سهم جولدمان ساكس (NYSE: GS) عامًا جيدًا للغاية، حيث ارتفع بنسبة قوية بلغت 57٪ منذ بداية العام حتى الآن. وبالمقارنة، شهدت نظيرتها مورجان ستانلي (NYSE:MS) ارتفاع أسهمها بنسبة 41٪ خلال نفس الفترة. تأتي بعض المكاسب الأخيرة للسهم على خلفية الانتخابات الأمريكية، التي شهدت انتخاب دونالد ترامب لرئاسة الولايات المتحدة لولاية ثانية. ويراهن المستثمرون على أن تركيز إدارة ترامب على إلغاء القيود التنظيمية يمكن أن يترجم إلى نهج أكثر تساهلاً في الرقابة على البنوك مقارنة بإدارة بايدن. ويمكن أن يساعد ذلك البنوك على تعزيز إيراداتها، من خلال زيادة حجم الصفقات، ونشاط الإقراض، وربما خفض تكاليف الامتثال مما قد يعزز الربحية. كان ترامب أيضًا مؤيدًا للتخفيضات الضريبية، وهذا يمكن أن يساعد أيضًا النتائج النهائية لبنك جولدمان ساكس وعملائه. لقد فاز الجمهوريون، الذين يفضلون الأسواق الحرة بشكل عام، بالسيطرة على مجلس الشيوخ، ويمكن اعتبار هذا أيضًا أمرًا إيجابيًا للقطاع المصرفي بشكل عام.
كانت نتائج البنك في الربع الثالث قوية أيضًا حيث بلغت الأرباح 8.40 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد، وهو ما يتجاوز تقديرات المحللين بكثير ويرتفع من 5.47 دولارًا أمريكيًا في الربع نفسه من العام الماضي. بلغ صافي الإيرادات 12.70 مليار دولار، بزيادة 7٪ مقارنة بالربع نفسه من العام الماضي. كان النمو مدفوعًا بقطاع الخدمات المصرفية والأسواق العالمية (الذي يتضمن الخدمات المصرفية الاستثمارية والمبيعات والتداول) الذي حقق إيرادات بلغت 8.55 مليار دولار، بزيادة 7٪ على أساس سنوي. وشهد هذا القطاع زيادة في نشاط الخدمات المصرفية الاستثمارية مع ارتفاع نشاط الاكتتاب في الديون، بقيادة التمويل المدعوم وإصدارات الدرجة الاستثمارية. كما ارتفع معدل الاكتتاب في الأسهم بفضل العروض الثانوية. ارتفعت إيرادات الأسهم بنسبة 18% على أساس سنوي إلى 3.50 مليار دولار، مدفوعة بارتفاع صافي الإيرادات في وساطة الأسهم. كما حققت إدارة الأصول والثروات – وهي مجال آخر كان بنك جولدمان قويًا فيه تقليديًا – أداءً جيدًا حيث ارتفعت الإيرادات بنسبة 16٪ على أساس سنوي إلى 3.75 مليار دولار، مدفوعة بمكاسب أقوى في استثمارات الأسهم، مقارنة بصافي الخسائر في فترة العام السابق، و ارتفاع الإيرادات القائمة على الرسوم.
كانت الزيادة في أسهم GS خلال فترة السنوات الأربع الماضية بعيدة كل البعد عن الاتساق وكانت متقلبة إلى حد كبير مثل مؤشر S&P 500. وبلغت عوائد السهم 48٪ في عام 2021، -8٪ في عام 2022، و16٪ في عام 2023. وفي المقابل، فإن محفظة Trefis عالية الجودة، التي تضم مجموعة من 30 سهمًا، أقل تقلبا. وقد تفوقت على مؤشر S&P 500 كل عام خلال نفس الفترة. لماذا هذا؟ كمجموعة، قدمت أسهم HQ Portfolio عوائد أفضل مع مخاطر أقل مقارنة بالمؤشر القياسي؛ أقل من مجرد ركوب السفينة الدوارة كما هو واضح في مقاييس أداء HQ Portfolio. نظرًا لبيئة الاقتصاد الكلي الحالية غير المؤكدة حول تخفيضات أسعار الفائدة والحروب المتعددة، هل يمكن أن تواجه قطاع غزة وضعًا مشابهًا كما حدث في عام 2023 و أداء أقل من ستاندرد آند بورز خلال الـ 12 شهراً القادمة أم أنها ستشهد قفزة قوية؟
كان جولدمان يعدل استراتيجيته من خلال الخروج من أعمال الإقراض الاستهلاكي الخاسرة حيث واجه تكاليف عالية تتعلق باكتساب العملاء وتطوير التكنولوجيا، ويعتزم التركيز على بدلاته القوية مثل أقسام الاندماج والاستحواذ والتجارة والثروة. قد تؤدي التخفيضات الأخيرة لأسعار الفائدة التي أجراها بنك الاحتياطي الفيدرالي أيضًا إلى زيادة نشاط عقد الصفقات، حيث أن انخفاض أسعار الفائدة يجعل معاملات التمويل ميسورة التكلفة. بالإضافة إلى ذلك، يمكن أن تشهد أعمال ضمان ديون جولدمان مزيدًا من النمو حيث تسعى الشركات إلى إعادة تمويل ديون شركاتها بمعدلات أقل.
تعمل الشركة أيضًا على تعزيز إيراداتها القائمة على الرسوم لأعمال إدارة الثروات، مما قد يساعد في جلب تدفقات إيرادات أكثر استقرارًا يمكن أن تعوض التقلبات في أعمال التداول وعمليات الاندماج والاستحواذ. وبينما تبتعد الشركة عن الأعمال الاستهلاكية بشكل عام، فإنها تركز على تقديم الخدمات للشركات الأخرى التي تلبي احتياجات المستهلكين الأفراد. على سبيل المثال، يقدم بنك جولدمان محافظ استثمارية لعملاء شركة الاستشارات الروبوتية Betterment مقابل رسوم. نحن نقيم أسهم Goldman بسعر 486 دولارًا للسهم الواحد، وهو أقل من سعر السوق الحالي. انظر تحليلنا الكامل ل تقييم جولدمان ساكس لإلقاء نظرة فاحصة على ما يدفع قيمة الشركة وكيفية مقارنتها بأقرانها.
استثمر مع تريفيس محافظ السوق الضرب
شاهد الكل تريفيس تقديرات الأسعار
