كما أنا متأكد من أنك سمعت ، خفضت Moody من ديون الولايات المتحدة في نهاية الأسبوع الماضي.
استغرق الذعر في سوق الأسهم الذي تلا ذلك ، أوه ، حوالي ساعة من التداول.
لماذا فعل هذا بالفعل تجاهل؟ إنه عنوان كلاسيكي للرسوم الحرارية الفارغة. ال عملي تأثير التخفيض على أفضل حاملي الخزانة – اللبنات وصناديق التقاعد – لا شيء.
سندات الخزانة ما زال مصنفة على أنها ضمانات من الدرجة الأولى ، مما يعني أن البنوك يمكن أن تستمر في الاستفادة من هذه الأوراق المالية. تعتبر T-Bills جيدة مثل النقود للاحتياطيات المصرفية ، كما كانت قبل التخفيض. لا حاجة للتدافع من أجل ضمانات جديدة.
والخزانة ما زال لديك حالة من درجة الاستثمار ، مما يعني أن صناديق التقاعد لا يتعين عليها إجراء أي تحركات. تخصيصات الأصول الحالية على ما يرام. إنه “عمل كالمعتاد” في المؤسسات المالية الكبرى بعد أخبار التخفيض الدرامية.
بالطبع، العجز الفيدرالي هو أمر رائع ومن غير المرجح أن يتم سداده. بعبارات حقيقية، إنه. اسميا ، ستحدث السداد. تمييز مهم! سيتلقى الدائنون في النهاية الدولارات التي انخفضت بها بسبب التضخم.
وبعبارة أخرى ، من المحتمل أن يتم سداد مبلغ 36 تريليون دولار لأصحاب سندات الخزانة في المصطلحات الاسمية (العدد الفعلي الذي يتضمن التضخم) مقابل مصطلحات حقيقية (تعديل التضخم). لذلك سيحصل الدائنون على عدد الدولارات المقترضة بالإضافة إلى الفائدة ، لكن هذه ستكون انخفاض الدولارات – مع قمة ذلك بسبب التضخم ، سيكون قيمته أقل من اليوم.
مما يعني أن مفتاح الاستثمار الناجح للتقاعد سوف ينوع بعيد من الدولارات الأمريكية و داخل “الأصول الصلبة” يلعب. سنناقش اثنين اليوم الذي سيقدر مع انخفاض الدولار. عائد واحد 8.6 ٪!
لماذا هل ديون ومسار الدولار قضية الآن عندما كنا على هذا المسار المدين كدولة من خلال العديد من الإدارات ل عقود؟ لأننا نتأرجح على نقطة تحول الديون. من المتوقع أن يصبح الصندوق الاستئماني للضمان الاجتماعي سلبيًا بحلول عام 2030 ، مما سيجبر الحكومة على الاستهلاك من الإيرادات العامة.
هل تعتقد أن دوج سوف ينقذ اليوم؟ لا. معظم الإنفاق الفيدرالي هو لا يمكن المساس به. العبث مع الضمان الاجتماعي ، والرعاية الطبية أو Medicaid هو الانتحار السياسي. الشيء نفسه مع “الإنفاق الإلزامي الآخر” – هذه هي الفوائد التي وعدت بها. لن يحصل الناخبون على ذلك بأي طريقة أخرى. وكبار السن الذين يتلقون الضمان الاجتماعي والرعاية الطبية؟ يصوتون بأعلى معدل في أي فئة عمرية.
لا تزال الفائدة الصافية على ديوننا في الصعود. يبدو الإنفاق الدفاعي “آمنًا” بالنظر إلى الوضع الحالي للعالم. الأمر الذي يترك شريحة تقديرية متواضعة غير مستقلة ، فقط 8.2 ٪ من فطيرة الإنفاق الفيدرالية لدوج لتقطيعها.
مع هذا الهدف الصغير التقشف ، فلا عجب في أن الإنفاق الحكومي بزيادة 7.4 ٪ على أساس سنوي خلال الأشهر الستة الأولى من هذه السنة المالية (التي بدأت في 1 أكتوبر 2024).
الإيصالات الضريبية ، ومع ذلك ، هي لا يصل 7.4 ٪. هذه “الإيرادات” ترتفع 3 ٪ فقط. تتمتع الولايات المتحدة بميزانية عمومية عالية الدقة مع نفقات تنمو بشكل أسرع من المبيعات-ليست جيدة.
إذا لم تحدث التقشف عبر دوج ، فما هو بديل؟ طباعة المال. انتهى مدة جاي باول لمدة عام واحد من الآن. سيعين ترامب وجهًا وديًا مثل Kevin Warsh أو Kevin Hassett أو Judy Shelton الذين سيعملون مع الإدارة إلى ورقة (مهم) بشأن بعض قضايا الديون هذه.
وبالمناسبة ، قد يصر باول على معدلات “أعلى بالنسبة لأطول” ، لكنه لا يتصرف في جميع المجالات. في الواقع ، رأى السوق خطابه “All Bark ، No Bite” في اجتماع الاحتياطي الفيدرالي الأخير لأنه الأخير الإجراءات تحدثوا بصوت أعلى من كلماته.
إذا كنت تتساءل من يشتري سندات الخزانة في بيئة اليوم 4 في المائة ، فلا ينبغي أن تكون الإجابة مفاجأة-بنك الاحتياطي الفيدرالي. نعم. Powell & Co.
مع الاحتياطي الفيدرالي “الحوت” الجديد على الطاولة ، فإن الأجانب (صدق أو لا) يتدافعون مرة أخرى لشراء سندات العم سام. توقفوا لفترة وجيزة في شهر أبريل ، لكنهم عادوا بشكل كبير في مايو. رأينا قوي الطلب في مزاد 6 مايو ، حيث يشتري المستثمرون الأجانب 71.2 ٪ من 42 مليار دولار في سندات الخزانة لمدة 10 سنوات (ارتفاعًا من 67.6 ٪).
يتطلب الأمر قرية للحفاظ على الخزانة تراجع! وكل الأيدي على سطح السفينة. يدعم بنك الاحتياطي الفيدرالي سوق الخزانة بشكل متزايد. لا تستمع إلى الرافضين الذين يزعمون أن تقليل Moody سوف يسحق سوق السندات – تعمل الإدارة والخزانة و Fed معًا للحفاظ على السندات.
تدير الولايات المتحدة مطبعة العالم ، ويستخدمها العم سام لشراء المزيد من ديونه. هذا هو السبب في أن الذهب قد انقلب على سنة حتى الآن ، ولماذا من المحتمل أن تستمر حركة الصفراء أعلى.
2 توزيعات الأرباح الذهبية للارتفاع
تراجع عمال مناجم الذهب أنفسهم بشكل متواضع من مستويات منتصف أبريل. Vaneck Gold Miners ETF (GDX) يجلس بنسبة 8 ٪ من أعلى مستوياته الأخيرة على الإطلاق ومن المحتمل أن يكون أسفله.
لا يمكن أن تكون الخلفية الأساسية لعمال مناجم المعادن الصفراء أفضل. أسعار الذهب مرتفعة وأسعار النفط منخفضة – وهذا يعني الحد الأقصى هوامش الربح.
لهذا السبب نحب GDX على الرغم من أنه يعطي فقط 1 ٪. تكمن إمكاناتها الحقيقية في تقدير الأسعار. على الرغم من أن GDX ارتفع بنسبة 37 ٪ على أساس سنوي-حتى بعد تراجعه الأخير-سوف يدرك المستثمرون أن “المخرج” الوحيد للحكومة الفيدرالية هو التضخم النقدي وسوف يرفعون سعر الذهب أكثر.
دعنا نغلق مع مخفضة طريقة للاستثمار في الذهب. Gamco Global Gold ، الموارد الطبيعية و Trust (GGN) هو تداول صندوق مغلق بخصم 3 ٪ على صافي قيمة الأصول (NAV) أثناء الكتابة. سعر GGN “97 سنتًا على الدولار” جذاب.
تقع حوالي نصف محفظة الصندوق في أسهم التعدين-كلا من المسرحيات الذهبية وغير الذهب مثل الحديد منجم ريو تينتو (ريو). لدى Miners-At-Large بعض تقارير الأرباح الرائعة التي تسبقهم بفضل انخفاض أسعار الطاقة لأن النفط ، وهو تكلفة إدخال رئيسية لعمليات التعدين ، انخفضت بنسبة 27 ٪ على أساس سنوي.
يجب أن يستمر هذا الصندوق الذي يساء فهمه في التتبع ، حيث يطحن أعلى حيث كانت الأوراق الحكومية على كومة ديونها. ستدفع لنا GGN 3 سنتات شهريًا ، كل شهر ، حيث يتكشف تحطم القطار النقدي البطيء. وهذا جيد ل 8.6 ٪ في السنة.
بريت أوينز هو كبير استراتيجيات الاستثمار النظرة المتناقضة. لمزيد من أفكار الدخل الرائعة ، احصل على نسخة خاصة من تقريره الخاص: كيف تعيش من أرباح شهرية ضخمة (تصل إلى 8.7 ٪) – إلى الأبد إلى الأبد.
الكشف: لا شيء
