الولايات المتحدة الصلب (NYSE: X) شهدت زيادة في الأسهم لأكثر من 50 ٪ حتى الآن هذا العام ، على عكس انخفاض 1 ٪ في مؤشر S&P 500. ارتفاع سعر سهم الولايات المتحدة ستيل أكثر وضوحا بشكل ملحوظ مقارنة بمنافسيها ، بما في ذلك Vale (NYSE: Vale)، التي زادت بنسبة 8 ٪ سنة حتى الآن ، Cleveland-Cliffs (NYSE: CLF)، والتي انخفضت بنسبة 32 ٪ خلال نفس الإطار الزمني ، ArcelorMittal (NYSE: MT)، الذي ارتفع 33 ٪ سنة حتى الآن ، و Nucor Corp (NYSE: NUE) ، والتي انخفضت بنسبة 5 ٪ خلال نفس الفترة. يتبع ارتفاع أسهم الولايات المتحدة Steel دعم الرئيس دونالد ترامب للتعاون الاستراتيجي بين الولايات المتحدة ستيل ونيبون ستيل في اليابان.
يتم الآن إعادة صياغة الاستحواذ المقترح بقيمة 14.9 مليار دولار ، والتي أعاقتها في البداية من قبل إدارة بايدن بسبب المخاوف المتعلقة بالأمن القومي ، باعتبارها “شراكة مخططة”. مع هذا الترتيب ، ستحتفظ الولايات المتحدة ستيل بمنشئها في بيتسبرغ ، وستواصل حكومة الولايات المتحدة الاحتفاظ بالسلطة على الشركة. تعتزم Nippon Steel استثمار ما يصل إلى 4 مليارات دولار في إنشاء مصنع جديد للصلب ، حيث من المتوقع أن يولد الاتفاقية الإجمالية 70،000 وظيفة وتساهم 14 مليار دولار في الاقتصاد الأمريكي في غضون 14 شهرًا. للمستثمرين الذين يبحثون عن مكاسب محتملة مع انخفاض التقلبات ، محفظة عالية الجودة لقد تفوقت بشكل كبير على S&P 500 ، حيث حقق أكثر من 91 ٪ عوائد منذ بدايتها.
العوامل التي تؤثر على التغييرات في مخزون الصلب الأمريكي
يمكن أن يعزى جزء من الزيادة التي لوحظت خلال الأشهر الخمسة الماضية إلى النمو التقريبي بنسبة 2.5 ٪ في إيرادات الولايات المتحدة ستيل ، حيث ارتفعت من 3.64 مليار دولار في الربع الرابع من عام 2024 إلى 3.73 مليار دولار في الربع الأول من عام 2025. ومع ذلك ، استمرت الشركة في الإبلاغ عن الخسائر ، مع زيادة ربح السهم إلى -0.52 دولار في الربع الأخير من الرابع. شراء أو الخوف x.
بينما شهدت الولايات المتحدة الصلب نموًا سلبيًا في الإيرادات في السنوات الأخيرة ، زادت مضاعفات P/S. ارتفعت متعددة P/S للشركة من 0.4 في عام 2020 إلى 0.5 في عام 2024. حاليًا ، يكون P/S عند 0.6 ، ومع ذلك ، هناك جانب سلبي محتمل عند مقارنة P/S الحالي بالمستويات التي شوهدت في السنوات السابقة: 0.3 في نهاية عام 2021 و 0.3 في نهاية عام 2022.
ما يجب توقعه من المخزون الصلب الأمريكي
تشير النتائج المالية الأخيرة في الولايات المتحدة ستيل إلى التحديات المستمرة داخل صناعة الصلب ، والتي تتميز بانخفاض الأرباح والإيرادات. بلغت الإيرادات 3.73 مليار دولار في الربع الأول من عام 2025 ، مما يمثل انخفاضًا بنسبة 10.4 ٪ على أساس سنوي. تم الإبلاغ عن EBITDA المعدل عند 172 مليون دولار ، بانخفاض عن 190 مليون دولار في الربع الرابع من عام 2024. بلغت EBITDA المعدلة في الجزء المسطح 104 مليون دولار ، بانخفاض بنسبة 33 ٪ على أساس سنوي بسبب انخفاض متوسط الأسعار المحققة وزيادة تكاليف الطاقة. تتوقع الشركة أن تنخفض EBITDA المعدل لـ Q2 2025 بين 375 مليون دولار و 425 مليون دولار ، متوقعًا تحسينات في شرائح المطاحن المسطحة في أمريكا الشمالية مع زيادة قيود الخدمات اللوجستية الموسمية وزيادة أسعار الصلب.
استقبل المستثمرون دعم الرئيس دونالد ترامب لاقتناء نيبون للصلب الأمريكي بشكل إيجابي ، لأنه لا يخفف فقط من أوجه عدم اليقين السابقة ، بل يضع أيضًا مواقع الولايات المتحدة الصلب لتصبح جزءًا من ثالث أكبر منتج للصلب على مستوى العالم حسب الحجم. تعكس الزيادة في الأسهم التفاؤل فيما يتعلق بآفاق الشركة في ظل هذه الشراكة الجديدة. لمزيد من التفاصيل ، راجع تحليلنا على تقييم الولايات المتحدة ستيل: هل سهم X باهظ الثمن أم رخيصة؟.
تشكل المخاطر التنظيمية فقط مكونًا ثانويًا من إطار تقييم المخاطر الذي نستخدمه في تجميع Trefis محفظة عالية الجودة (HQ) التي ، مجهزة بمجموعة من 30 سهمًا ، أظهر سجلًا حافلًا تفوق بشكل كبير أداء S&P 500 على مدى السنوات الأربع الماضية. لماذا هذا هو الحال؟ ككل ، قدمت أسهم محفظة HQ عوائد فائقة مع انخفاض المخاطر مقارنة مع مؤشر القياس ؛ مما أدى إلى تقلب أقل كما هو موضح في مقاييس أداء محفظة HQ.
