مخزون ويتون للمعادن الثمينة ارتفع بنسبة 29٪ في العام الماضي، مقارنة بمؤشر S&P500 الذي نما بنسبة 25٪. يعد هذا نموًا أعلى مقارنة بنظيراتها، بما في ذلك سهم Barrick Gold (NYSE:GOLD) الذي ارتفع بنسبة 3%، وشركة Newmont Corporation (NYSE:NEM) التي نمت بنسبة 21% خلال نفس الفترة.
ارتفع سهم Wheaton بشكل كبير خلال العام الماضي ويرجع ذلك أساسًا إلى ارتفاع أسعار المعادن الثمينة. ارتفعت أسعار الذهب والفضة في عام 2024، مدفوعة بانخفاض التضخم، والتوترات الجيوسياسية (مثل الصراع الروسي الأوكراني)، وسياسات الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي غير المؤكدة. وقد أدى ارتفاع أسعار المعادن إلى تعزيز إيرادات WPM بشكل مباشر، حيث تحقق الشركة دخلاً عن طريق تدفق المعادن الثمينة. بالإضافة إلى ذلك، أضافت الشركة اتفاقيات بث جديدة، مثل مشروع Rio2's Fenix ومشروع Montage's Kone، مما عزز قدرتها الإنتاجية وإمكانات الإيرادات على المدى الطويل. بشكل منفصل، إذا كنت تريد الاتجاه الصعودي مع رحلة أكثر سلاسة من الأسهم الفردية، فكر في محفظة عالية الجودة, والتي تفوقت في الأداء على مؤشر S&P، وحققت عوائد تزيد عن 91% منذ إنشائها.
العوامل التي أدت إلى التغيرات في أسهم ويتون خلال العام الماضي
يتم تبرير بعض الزيادة في العام الماضي من خلال زيادة الإيرادات بنسبة 38٪ على أساس سنوي في الربع الثالث من عام 2024 إلى 308 ملايين دولار، والحفاظ على هامش ربح إجمالي مرتفع. حققت الشركة تدفقات نقدية تشغيلية ربع سنوية قياسية بلغت 254 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2024.
في حين شهدت “نيومونت” نموًا كبيرًا في الإيرادات في الأشهر التسعة الأولى من عام 2024، فقد شهد مضاعف PS الخاص بها انخفاضًا، حيث انخفض من 3.3 مرة في عام 2023 إلى 2.5 مرة حاليًا. في حين أن PS الخاص بالشركة يبلغ الآن 2.5x، إلا أن هناك اتجاهًا صعوديًا عند مقارنة PS الحالي بالمستويات التي شوهدت في السنوات الماضية: 3.6x في نهاية عام 2021 و3.3x في عام 2023.
كانت الزيادة في أسهم WPM خلال فترة السنوات الأربع الماضية بعيدة كل البعد عن الاتساق، على الرغم من أن العوائد السنوية كانت أقل تقلبا من مؤشر S&P 500. وكانت عوائد السهم 4٪ في عام 2021، -8٪ في عام 2022، و28٪ في عام 2023، و15% في عام 2024. وتعد محفظة Trefis عالية الجودة، التي تضم مجموعة من 30 سهمًا، أقل تقلبًا. وقد لقد تفوق بشكل مريح على مؤشر S&P 500 خلال فترة الـ 4 سنوات الماضية.
لماذا هذا؟ كمجموعة، قدمت أسهم HQ Portfolio عوائد أفضل مع مخاطر أقل مقارنة بالمؤشر القياسي؛ أقل من مجرد ركوب السفينة الدوارة كما هو واضح في مقاييس أداء HQ Portfolio. نظرًا لبيئة الاقتصاد الكلي الحالية غير المؤكدة حول تخفيضات أسعار الفائدة والحروب المتعددة، هل يمكن أن يواجه WPM وضعًا مشابهًا كما حدث في عامي 2021 و2024؟ أداء أقل من ستاندرد آند بورز خلال الـ 12 شهراً القادمة أم أنها ستشهد قفزة قوية؟
ما يمكن توقعه من أسهم ويتون
كانت نتائج ويتون للربع الثالث قوية أيضًا بشكل معقول. بلغت الأرباح المعدلة 0.34 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد، بينما نمت الإيرادات بحوالي 38٪ على أساس سنوي لتصل إلى 308 ملايين دولار أمريكي. تسير شركة ويتون على الطريق الصحيح لتحقيق النطاق التوجيهي للإنتاج السنوي لعام 2024 والذي يتراوح بين 550 ألفًا إلى 620 ألف أوقية مكافئة من الذهب، مع إنتاج ربع سنوي يتوافق مع الفترة المماثلة من العام السابق، حيث تم تعويض انخفاض الإنتاج من سالوبو وكونستانسيا إلى حد كبير من خلال ارتفاع الإنتاج من بينياسكيتو. بشكل عام، بلغ متوسط سعر الذهب المحقق لهذا الربع 2,491 دولارًا للأونصة، بزيادة 28% مقارنة بالعام الماضي، في حين وصل متوسط سعر الفضة المحقق إلى 29.71 دولارًا، بزيادة 25% مقارنة بالعام الماضي. بشكل عام، ساهمت مبادرات النمو الاستراتيجي لشركة WPM وظروف السوق المواتية والأداء التشغيلي القوي في الارتفاع المذهل لأسهمها خلال العام الماضي. نحن نقدر تقييم المعادن الثمينة في ويتون بسعر 63 دولارًا للسهم الواحد، أي حوالي 5٪ قبل سعر السوق الحالي.
استثمر مع تريفيس محافظ السوق الضرب
شاهد الكل تريفيس تقديرات الأسعار
