موضوعنا من أسهم الإسكان, والتي تشمل أسهم اللاعبين في مجال تحسين المنازل، وشركات توريد البناء، وشركات بناء المنازل بما في ذلك DR Horton وPulte Group، والتي حققت مكاسب بنسبة 23٪ تقريبًا منذ بداية العام حتى الآن. ويتماشى هذا تقريبًا مع مؤشر S&P 500، الذي ارتفع بنحو 22٪ خلال نفس الفترة. إذن ما هي بعض الاتجاهات التي تحرك هذه الأسهم في الوقت الحالي؟
كانت مبيعات منازل الأسرة الواحدة الجديدة في سبتمبر 2024 بمعدل سنوي معدل موسميًا قدره 738000 وفقًا لمكتب الإحصاء الأمريكي. وهذا أعلى بنسبة 6.3٪ من تقديرات سبتمبر 2024 البالغة 694000 وبزيادة حوالي 4٪ عن أرقام أغسطس. وظلت أسعار المنازل الجديدة ثابتة تقريبًا عند 426.300 دولار مقارنة بالعام الماضي. وتأتي المكاسب في مبيعات المنازل الجديدة وسط تحديات في سوق مبيعات المنازل القائمة – والتي تمثل الجزء الأكبر من سوق الإسكان في الولايات المتحدة. وقد استفادت شركات بناء المساكن من ما يسمى تأثير “الحجز”، الذي أدى إلى انخفاض المعروض من المساكن القائمة المعروضة للبيع مع بقاء أصحاب المساكن الحاليين، الذين حبسوا الرهن العقاري بأسعار فائدة أقل، في منازلهم. وقد قدر موقع Redfin في شهر يناير الماضي أن حوالي 90% من أصحاب المنازل في الولايات المتحدة لديهم معدل فائدة على الرهن العقاري أقل من 6%، وهو أقل بكثير من المعدل الحالي. وقد أدى هذا أيضا إلى ارتفاع أسعار المنازل القائمة. علاوة على ذلك، فإن ارتفاع أسعار المنازل القائمة يمكن أن يدفع المشترين نحو منازل جديدة، والتي تقدم قيمة أفضل مع الميزات الحديثة وخيارات التخصيص والضمانات.
إن تخفيض سعر الفائدة مؤخراً بمقدار 50 نقطة أساس من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر، والذي خفض سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية إلى 4.75٪ إلى 5٪، لم يعزز بشكل كبير أسهم المساكن. في الواقع، شهدت شركات بناء المنازل الكبرى مثل Lennar وDR Horton وPulte Group انخفاضًا في أسعار أسهمها بنسبة 7 إلى 8% خلال الشهر الماضي. في حين أن خفض سعر الفائدة أدى في البداية إلى انخفاض أسعار الفائدة على الرهن العقاري لمدة 30 عامًا إلى حوالي 6.20٪، فقد ارتفعت أسعار الفائدة مرة أخرى منذ ذلك الحين، لتصل إلى 6.50٪ بحلول الأسبوع المنتهي في 24 أكتوبر، مدفوعة بارتفاع عوائد السندات والبيانات الاقتصادية القوية. على الرغم من أنها لا تزال أقل من أعلى مستوى لهذا العام عند 7.22% في مايو، إلا أن هذه المعدلات المرتفعة يمكن أن تضعف مبيعات المنازل في أكتوبر ومن المحتمل أن يؤثر هذا على هذه الأسهم. علاوة على ذلك، يشير تعليق بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى أنه قد يستمر في خفض أسعار الفائدة بشكل أكبر، مما قد يجعل بعض مشتري المنازل يحجمون عن الشراء. كل انخفاض بنسبة نقطة مئوية في معدل الرهن العقاري يحدث فرقًا كبيرًا بالنسبة لمشتري المنازل، مما يترجم إلى مئات الدولارات من المدخرات الشهرية.
ومن المثير للإعجاب أن أسهم PHM قد حققت عوائد أفضل من السوق الأوسع في كل سنة من السنوات الثلاث الماضية. بلغت عوائد السهم 34٪ في عام 2021، -19٪ في عام 2022، و129٪ في عام 2023. في المقابل، فإن محفظة Trefis عالية الجودة، مع مجموعة من 30 سهمًا، يكون أقل تقلبًا إلى حد كبير. وقد تفوقت على مؤشر S&P 500 كل عام خلال نفس الفترة. لماذا هذا؟ كمجموعة، قدمت أسهم HQ Portfolio عوائد أفضل مع مخاطر أقل مقارنة بالمؤشر القياسي؛ أقل من مجرد ركوب السفينة الدوارة كما هو واضح في مقاييس أداء HQ Portfolio. وبالنظر إلى بيئة الاقتصاد الكلي الحالية غير المؤكدة بشأن تخفيضات أسعار الفائدة والحروب المتعددة، هل يمكن أن تشهد حركة PHM قفزة قوية؟
على الرغم من صعوبة قياس التوقعات على المدى القريب لموضوع الإسكان، إلا أنه لا يزال هناك نقص أساسي في المعروض من المنازل في الولايات المتحدة، وهذا من شأنه أن يمنح اللاعبين الرئيسيين في قطاع الإسكان رؤية جيدة للطلب، مع احتمال ثبات الأحجام والإيرادات في العام المقبل. على المدى الطويل. ومن المرجح أيضًا أن يساعد تخفيف قيود سلسلة التوريد وبعض تصحيحات أسعار مواد البناء، مثل الخشب بعد النقص بعد الوباء، شركات بناء المنازل. قد يؤدي جيل الألفية، الذي أخر ملكية المنازل، في نهاية المطاف إلى زيادة مبيعاته مع تقدمه في السن وتكوين أسرة. يمكن أن يؤدي الدعم الفيدرالي لتخفيف قروض الطلاب أيضًا إلى زيادة ملكية المنازل من خلال جعلها في متناول الأشخاص الذين كانوا مثقلين بالديون في السابق. ظل الأداء المالي لمعظم شركات بناء المنازل الكبرى إيجابيا في الأرباع الأخيرة. شهدت مجموعة Pulte Group أرباحًا تصل إلى 3.35 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد، ارتفاعًا من 2.90 دولارًا أمريكيًا في الربع نفسه من العام الماضي، مع ارتفاع إغلاق المنازل بنسبة 12٪. سجلت Lennar أرباحًا قدرها 3.90 دولارًا للسهم الواحد، متجاوزة التقديرات، مع زيادة طلبات المنازل الجديدة بنسبة 5٪ بينما ارتفعت عمليات التسليم بنسبة 16٪ على أساس سنوي.
استثمر مع تريفيس محافظ السوق الضرب
شاهد الكل تريفيس تقديرات الأسعار
