سلمت شركة Xpeng الصينية للسيارات الكهربائية الفاخرة ما مجموعه 14036 مركبة في أغسطس، بزيادة 2.5٪ مقارنة بالعام الماضي وزيادة 26٪ مقارنة بالشهر الماضي. وهذا يضع نمو الشركة على أساس سنوي خلف شركة Li Auto التي شهدت نمو المبيعات بنسبة 38٪ إلى 48122 مركبة وأسهم Nio التي شهدت توسعًا في عمليات التسليم بنسبة 4.4٪ مقارنة بالعام الماضي. ومع ذلك، كان نمو Xpeng حتى الآن أفضل قليلاً، حيث سلمت الشركة 77209 مركبة للفترة من يناير إلى أغسطس، بزيادة 16.75٪ على أساس سنوي. كان أداء سهم Xpeng ضعيفًا، حيث انخفض بنسبة 46٪ على أساس سنوي. فما هي بعض الاتجاهات التي تحرك أداء Xpeng مؤخرًا؟
كان النمو الاقتصادي في الصين ضعيفًا مع ارتفاع الناتج المحلي الإجمالي بنحو 4.7٪ فقط في الربع الثاني من عام 2024، بانخفاض من 5.3٪ في الربع الأول، حيث تواجه البلاد تباطؤًا في سوق العقارات وانتعاشًا بطيئًا من عمليات الإغلاق الصارمة بسبب كوفيد-19 التي انتهت منذ أكثر من عام. علاوة على ذلك، لا يزال الإنفاق الاستهلاكي والاستهلاك المحلي ضعيفين أيضًا في الصين. انخفضت مبيعات التجزئة مؤخرًا إلى أدنى مستوى لها في 18 شهرًا بسبب الانكماش، حيث خفضت الشركات الأسعار بينما خفض أصحاب العمل الرواتب مع ارتفاع معدلات البطالة بين الشباب. كما تضر بيئة أسعار الفائدة المرتفعة الأوسع نطاقًا بشركات السيارات من خلال زيادة تكاليف التمويل.
وتتطلع شركة Xpeng إلى تحويل ثرواتها من خلال مضاعفة استثماراتها في الطرف الأدنى من سوق السيارات الكهربائية. فقد قدمت الشركة أول مركبة تحت علامتها التجارية الفرعية الجديدة المسماة M03، في 27 أغسطس. وسيتم طرح السيارة بسعر ابتدائي يبلغ حوالي 119800 يوان صيني (17000 دولار)، وهو أقل بكثير من طرازات Xpeng الأخرى ونصف سعر طرازي Model 3 وModel Y من Tesla. وتقول Xpeng إنها تلقت أكثر من 30000 طلب شراء مؤكد للسيارة في أول يومين. كما يمكن أن تفيد البيئة التنظيمية المتطورة في الصين أيضًا دفع Xpeng نحو الطرف الأدنى. فقد قدمت الصين مؤخرًا حوافز جديدة بقيمة 10000 يوان صيني (حوالي 1410 دولار) للمستهلكين الذين يتحولون من البنزين إلى المركبات الكهربائية أو منخفضة الانبعاثات، مع تقارير تشير إلى أنه يمكن مضاعفة هذه الإعانة إلى 20000 يوان صيني (2800 دولار) لكل مركبة.
ومع ذلك، كان الانخفاض في أسهم XPEV بعيدًا عن الثبات. بلغت عائدات السهم 18% في عام 2021، و-80% في عام 2022، و47% في عام 2023 – مما يشير إلى أن كان أداء XPEV أقل من أداء مؤشر S&P في عامي 2021 و2022. وعلى النقيض من ذلك، فإن محفظة Trefis عالية الجودة، التي تضم مجموعة من 30 سهمًا، تفوقت على مؤشر S&P 500 كل عام خلال نفس الفترة. لماذا هذا؟ كمجموعة، قدمت أسهم محفظة HQ عوائد أفضل مع مخاطر أقل مقارنة بمؤشر القياس؛ أقل من رحلة قطار الملاهي كما هو واضح في مقاييس أداء محفظة HQ. ونظرًا للبيئة الاقتصادية الكلية غير المؤكدة الحالية مع ارتفاع أسعار النفط وارتفاع أسعار الفائدة، فهل يمكن أن تواجه XPEV موقفًا مشابهًا لما حدث في عامي 2021 و2022؟ أداء أقل من مؤشر S&P على مدى الأشهر الاثني عشر المقبلة – أم أنها ستشهد انتعاشًا؟
كانت المقاييس المالية لشركة Xpeng تتطلع إلى الأفضل مؤخرًا. بالنسبة للربع الثاني من عام 2024، وهو أحدث ربع تم الإبلاغ عنه، شهدت الشركة نموًا في الإيرادات بنسبة 54.1٪ على أساس سنوي إلى 6.82 مليار يوان صيني (0.94 مليار دولار أمريكي)، بينما بلغت الهوامش الإجمالية 14٪ مقارنة بنسبة سلبية 3.9٪ لنفس الفترة من عام 2023. ويرجع هذا جزئيًا إلى مزيج أعلى من مبيعات سيارة X9 الأكثر تكلفة واتفاقية ترخيص براءات الاختراع مع فولكس فاجن. يتم تداول سهم Xpeng عند حوالي 1.8 ضعف الإيرادات المستقبلية، وهو تقييم معقول.
ومع ذلك، هناك مخاطر أيضًا، نظرًا للاقتصاد الصيني المختلط. كما تشكل الحروب التجارية بين الولايات المتحدة والصين والحواجز التجارية المتزايدة في أوروبا خطرًا على شركات مثل Xpeng. راجع تحليلنا نيو، وXpeng، وLi Auto: كيف تتم مقارنة أسهم السيارات الكهربائية الصينية؟ لإلقاء نظرة تفصيلية على كيفية مقارنة أسهم Xpeng مع منافسيها Nio و Li Auto.
استثمر مع تريفيس محافظ تتفوق على السوق
انظر الكل تريفيس تقديرات الأسعار
