ملاحظة: انتهت السنة المالية 2024 لشركة TJX في 3 فبراير 2024
ارتفع سهم TJX Companies (NYSE: TJX)، وهو بائع تجزئة بسعر مخفض يمتلك Marshalls وTJ Maxx وHomeGoods، بنسبة 6.1% في 21 أغسطس، مقارنة بزيادة بنسبة 0.4% في مؤشر S&P 500. وعلى النقيض من ذلك، ارتفع سهم Target (NYSE: TGT) النظير لشركة TJX بنسبة 11% تقريبًا في نفس اليوم. ارتفع سعر سهم TJX بعد أن تفوقت الشركة على كل من الخطوط العلوية والسفلية في نتائج الربع الثاني الأخيرة ورفعت توقعات أرباح السنة المالية 2025. وشهدت الشركة مبيعات مقارنة إيجابية وأظهرت تحسنًا في خط الهامش. كما أعلنت TJX عن استثمار 360 مليون دولار في Brands for Less، بائع التجزئة الرئيسي بسعر مخفض في دبي، مقابل حصة 35%. ومن المتوقع أن تؤدي ملكية TJX في BFL إلى زيادة طفيفة في الأرباح لكل سهم في السنة المالية 2026.
شهد سهم TJX مكاسب قوية للغاية بنسبة 85٪ من مستويات 65 دولارًا في أوائل يناير 2021 إلى حوالي 120 دولارًا الآن، مقابل زيادة بنحو 50٪ لمؤشر S&P 500 خلال هذه الفترة التي تبلغ حوالي 3 سنوات. TJX هي واحدة من حفنة من الأسهم التي زادت قيمتها في كل من السنوات الثلاث الماضية، لكن هذا لم يكن كافيًا لها للتغلب على السوق باستمرار. بلغت عوائد السهم 13٪ في عام 2021، و7٪ في عام 2022، و20٪ في عام 2023. وبالمقارنة، كانت عوائد مؤشر S&P 500 27٪ في عام 2021، و-19٪ في عام 2022، و24٪ في عام 2023 – مما يشير إلى أن كان أداء TJX أقل من أداء S&P في عامي 2021 و2023. في الواقع، التفوق بشكل مستمر على مؤشر S&P 500 – في الأوقات الجيدة والسيئة – كان الأمر صعبًا على مدار السنوات الأخيرة بالنسبة للأسهم الفردية؛ بالنسبة للشركات ذات الوزن الثقيل في قطاع السلع الاستهلاكية التقديرية بما في ذلك AMZN وTSLA وHD، وحتى بالنسبة للشركات الكبرى مثل GOOG وMSFT وAAPL. وعلى النقيض من ذلك، فإن محفظة Trefis High Quality، التي تضم مجموعة من 30 سهمًا، قد حققت نموًا بنسبة 100%. تفوقت على مؤشر S&P 500 كل عام خلال نفس الفترة. لماذا هذا؟ كمجموعة، قدمت أسهم محفظة HQ عوائد أفضل مع مخاطر أقل مقارنة بمؤشر القياس؛ أقل من رحلة الأفعوانية كما هو واضح في مقاييس أداء محفظة HQ. ونظرًا للبيئة الاقتصادية الكلية غير المؤكدة الحالية مع ارتفاع أسعار النفط وارتفاع أسعار الفائدة، فهل قد تواجه TJX موقفًا مشابهًا لما حدث في عامي 2021 و2023؟ أداء أقل من مؤشر S&P على مدى الأشهر الاثني عشر المقبلة – أم أنها ستشهد قفزة قوية؟
في الربع الثاني (الذي انتهى في 3 أغسطس)، نمت إيرادات TJX بنسبة 6% على أساس سنوي (سنويًا) إلى 13.5 مليار دولار، مدفوعة بنمو بنسبة 4% في مبيعات الشركة المقارنة المجمعة. كانت هذه المبيعات مدفوعة بالكامل بزيادة معاملات العملاء، والتي زادت في كل قسم. تدير الشركة أعمالها في أربعة قطاعات رئيسية: Marmaxx و HomeGoods، وكلاهما في الولايات المتحدة، و TJX Canada، و TJX International (بما في ذلك أوروبا وأستراليا). كان أداء Marmaxx، أكبر أقسامها، رائعًا، مع زيادة مبيعات المقارنة بنسبة 5% بينما نمت مبيعات HomeGoods بنسبة 2% في الربع الثاني. ارتفعت المبيعات المقارنة بنسبة 2% لشركة TJX Canada وكانت أعلى بنسبة 1% لشركة TJX International خلال نفس الفترة.
ارتفع هامش الربح الإجمالي لشركة TJX في الربع الثاني بمقدار 20 نقطة أساس على أساس سنوي إلى 30.4٪ ونما هامش الربح قبل الضريبة بمقدار 50 نقطة أساس على أساس سنوي إلى 10.9٪ – مدفوعًا بانخفاض تكاليف الشحن وزيادة المبيعات. يتم حساب الدخل قبل الضريبة قبل إضافة النفقات العامة للشركة ونفقات الفائدة وبعض العناصر التي تم الكشف عنها بشكل منفصل. قد لا تكون هذه القيمة كما حددتها TJX قابلة للمقارنة بمقاييس تحمل عنوانًا مشابهًا تستخدمها شركات أخرى. بلغ صافي دخل TJX في الربع الثاني 1.1 مليار دولار وبلغت الأرباح المخففة للسهم 0.96 دولارًا، بزيادة 13٪ مقارنة بـ 0.85 دولارًا قبل عام. كما حققت الشركة 1.6 مليار دولار من التدفق النقدي التشغيلي وأنهت الربع بمبلغ 5.3 مليار دولار نقدًا. أعادت TJX شراء 559 مليون دولار من أسهم TJX ودفعت 423 مليون دولار كأرباح للمساهمين خلال الربع الثاني. وتتوقع الشركة إعادة شراء ما يقرب من 2 إلى 2.5 مليار دولار من أسهمها خلال السنة المالية 2025.
بالنسبة للربع الثالث، تتوقع TJX أن ترتفع مبيعات المتاجر المماثلة المجمعة بنسبة 2% إلى 3%، وأن يتراوح هامش الربح قبل الضريبة بين 11.8% إلى 11.9%، وأن يتراوح صافي الربح المخفف للسهم بين 1.06 دولار و1.08 دولار. وبالنسبة للعام المالي 2025 بالكامل، تخطط الشركة لزيادة مبيعات المتاجر المماثلة المجمعة بنحو 3%، ارتفاعًا من التقدير السابق الذي كان يتراوح بين 2% و3%. وتزيد الشركة من توقعاتها لهامش الربح قبل الضريبة بنحو 11.2% وتزيد من توقعات صافي الربح المخفف للسهم ليكون في نطاق 4.09 دولار إلى 4.13 دولار، ارتفاعًا من التقدير السابق الذي كان يتراوح بين 4.03 دولار و4.09 دولار.
استثمر مع تريفيس محافظ تتفوق على السوق
انظر الكل تريفيس تقديرات الأسعار
