الجراحة البديهية شهدت شركة Intuitive Surgical (NASDAQ: ISRG) مكاسب قوية تجاوزت 80% من مستويات حوالي 270 دولارًا في أوائل يناير 2021 إلى ما يقرب من 500 دولار الآن، مقابل زيادة بنحو 50% لمؤشر S&P 500 خلال هذه الفترة. يمكن أن يُعزى هذا في المقام الأول إلى ارتفاع بنسبة 74% في إيرادات الشركة إلى 7.6 مليار دولار الآن، مقابل 4.4 مليار دولار في عام 2020. كما تحسنت نسبة السعر إلى المبيعات بشكل طفيف من 22x إلى 23x خلال هذه الفترة. تمتعت Intuitive Surgical بمضاعفات تقييم عالية، نظرًا لنموها القوي في الإيرادات والأرباح.
بالنظر إلى عوائد الأسهم، ارتفعت ISRG بنسبة 32% في عام 2021، وانخفضت بنسبة 26% في عام 2022، وارتفعت بنسبة 27% في عام 2023. وبالمقارنة، كانت عوائد مؤشر S&P 500 27% في عام 2021، و-19% في عام 2022، و24% في عام 2023 – مما يشير إلى أن أداء ISRG كان أقل من أداء S&P في عام 2022.
في الحقيقة، التفوق بشكل مستمر على مؤشر S&P 500 — في الأوقات الجيدة والسيئة — كان الأمر صعبًا على مدار السنوات الأخيرة بالنسبة للأسهم الفردية. تمكنت محفظة Trefis High Quality، التي تضم مجموعة من 30 سهمًا، من مقاومة هذا الاتجاه ونجحت في تحقيق نمو قوي. تفوقت على مؤشر S&P 500 كل عام خلال نفس الفترة. لماذا هذا؟ كمجموعة، قدمت أسهم محفظة HQ عوائد أفضل مع مخاطر أقل مقارنة بمؤشر القياس؛ وهي أقل تقلبًا، كما هو واضح في مقاييس أداء محفظة HQ.
في ظل البيئة الاقتصادية الكلية غير المؤكدة الحالية مع ارتفاع أسعار النفط وارتفاع أسعار الفائدة، هل يمكن أن تواجه ISRG موقفًا مشابهًا لما حدث في عام 2022 و أداء أقل من مؤشر S&P على مدى الأشهر الاثني عشر المقبلة – أم أنها ستشهد مستويات أعلى؟ نعتقد أن سعر سهم ISRG عادل الآن. ونقدر تقييم شركة Intuitive Surgical من المتوقع أن يبلغ سعر السهم 462 دولارًا أمريكيًا – وهو أقل من سعره الحالي في السوق والذي يبلغ حوالي 490 دولارًا أمريكيًا. وتستند توقعاتنا إلى 20 ضعف الإيرادات، بما يتماشى مع متوسط نسبة السعر إلى المبيعات للسهم على مدى السنوات الأربع الماضية.
ارتفعت إيرادات شركة Intuitive Surgical بنسبة 74% من 4.4 مليار دولار في عام 2020 إلى 7.6 مليار دولار في آخر اثني عشر شهرًا. تصنع شركة Intuitive Surgical وتبيع أنظمة الجراحة الآلية. جهازها الأساسي هو نظام دافنشي الجراحي، الذي يساعد الجراحين على إجراء الجراحات الأقل توغلاً من خلال التوجيهات من وحدة التحكم. إنه يوفر نتائج أفضل بعد الجراحة مقارنة بالجراحة المفتوحة التقليدية. كما تبيع أدوات وملحقات مصنعة ذاتيًا، وهي مجموعة من الأجهزة التي تعزز وظائف أنظمة دافنشي الجراحية. بالإضافة إلى ذلك، تقدم عقود خدمة تشمل خدمة النظام وتدريب العملاء.
شهدت شركة Intuitive Surgical ارتفاعًا في قاعدتها المثبتة بنسبة 54% من 5,989 وحدة في عام 2020 إلى 9,203 وحدة الآن. وقد عزز هذا من نمو إيرادات الشركة في السنوات الأخيرة. والآن، تعلن شركة Intuitive Surgical عن مبيعاتها في ثلاثة قطاعات: أنظمة دافنشي الجراحية، والأدوات والملحقات، والخدمات. وقد شكلت هذه القطاعات 24% و60% و16% من إجمالي المبيعات في عام 2023 على التوالي. لوحة التحكم الخاصة بنا على الإيرادات الجراحية البديهية:كيف يكسب رئيس الوزراء المال لديه المزيد من التفاصيل.
تعد الأجهزة والملحقات أكبر قطاع للشركة من حيث الإيرادات المتكررة من العمليات التي يتم إجراؤها. وبالتالي، كلما ارتفع عدد الأجهزة المثبتة وعدد العمليات التي يتم إجراؤها، فإن ذلك يبشر بالخير لقطاع الأجهزة والملحقات. لقد زادت مساهمة هذا القطاع في إجمالي مبيعات الشركة من 56% في عام 2020 إلى 60% الآن، ونتوقع أن ترتفع إلى 63% في السنوات الثلاث المقبلة.
ولم تشهد الشركة نموًا قويًا في الإيرادات في السنوات الأخيرة فحسب، بل تحسن هامش الربح التشغيلي أيضًا إلى 25.8% الآن مقابل 24.1% في عام 2020. والجدير بالذكر أن الأدوات والملحقات هي أعمال ذات هامش مرتفع لشركة Intuitive Surgical، ومع ارتفاع مساهمتها في المبيعات الإجمالية في السنوات القادمة، فمن المرجح أن تشهد الشركة ملف هامش أفضل.
بشكل عام، تسير شركة Intuitive Surgical على الطريق الصحيح لتحقيق نمو قوي في المبيعات في السنوات القادمة، مدفوعًا بمزيج من زيادة القاعدة المثبتة وارتفاع مبيعات أدواتها وملحقاتها. تم إطلاق أحدث منصة da Vinci 5 للشركة في الولايات المتحدة في وقت سابق من هذا العام، ومن المرجح أن تعزز نمو المبيعات الإجمالي. ومع ذلك، من المرجح أن يتم تسعير معظم هذه الإيجابيات. نعتقد أن المستثمرين سيكونون في وضع أفضل في انتظار انخفاض الأسعار لاختيار سهم ISRG لتحقيق مكاسب قوية في الأمد البعيد.
في حين يبدو أن سعر سهم ISRG مناسب، فمن المفيد أن نرى كيف زملاء شركة Intuitive Surgical يمكنك الحصول على معلومات حول المقاييس المهمة. ستجد مقارنات أخرى قيمة للشركات عبر الصناعات المختلفة على مقارنات الأقران.
استثمر مع تريفيس محافظ تتفوق على السوق
انظر الكل تريفيس تقديرات الأسعار
