ارتفع سهم سيتي جروب (NYSE:C) بنسبة 44% منذ بداية العام حتى تاريخه، مقارنة بارتفاع 27% في مؤشر S&P 500 خلال نفس الفترة. ارتفع نظير سيتي ويلز فارجو (NYSE: WFC) بنسبة 54٪ منذ بداية العام. دعونا نلقي نظرة على أداء سيتي وتوقعاته الأخيرة.
تجاوزت أرباح Citi للربع الثالث من عام 2024 توقعات الشارع. وبينما ارتفعت الإيرادات بنسبة 1٪ إلى 20.3 مليار دولار مقارنة بالعام الماضي، بلغ صافي الدخل 3.2 مليار دولار، بانخفاض حوالي 8٪ مقارنة بالعام الماضي. وبينما استفادت الإيرادات من النمو في قطاعي الخدمات المصرفية الاستثمارية وإدارة الثروات، تأثرت الأرباح بارتفاع تكلفة الائتمان وارتفاع مخصصات خسائر القروض المحتملة. وارتفعت إيرادات البنوك بنسبة 18% على أساس سنوي، بقيادة زيادة بنسبة 31% في ذراعها للخدمات المصرفية الاستثمارية، على الرغم من انخفاض صافي دخل الفوائد بنسبة 3% على أساس سنوي إلى 13.4 مليار دولار مع تقلص الهوامش. وعلى جانب السوق من الأعمال، ارتفعت إيرادات الأسهم بنسبة 32٪ على أساس سنوي، في حين ارتفعت إيرادات إدارة الثروات بنسبة 9٪ على أساس سنوي.
والجدير بالذكر أن أداء سهم C كان أسوأ من أداء السوق الأوسع في كل سنة من السنوات الثلاث الماضية. بلغت عوائد السهم 1٪ في عام 2021، و -22٪ في عام 2022، و 19٪ في عام 2023. وفي المقابل، فإن محفظة Trefis عالية الجودة، التي تضم مجموعة من 30 سهمًا، أقل تقلبًا. وقد تفوقت على مؤشر S&P 500 كل عام خلال نفس الفترة. لماذا هذا؟ كمجموعة، قدمت أسهم HQ Portfolio عوائد أفضل مع مخاطر أقل مقارنة بالمؤشر القياسي؛ أقل من ركوب السفينة الدوارة كما هو واضح في مقاييس أداء HQ Portfolio. ونظراً لبيئة الاقتصاد الكلي الحالية غير المؤكدة حول تخفيضات أسعار الفائدة والحروب المتعددة، هل يمكن أن تواجه C وضعاً مماثلاً كما فعلت في أعوام 2021 و2022 و2023؟ أداء أقل من مؤشر ستاندرد آند بورز خلال الـ 12 شهراً القادمة أم أنها ستشهد قفزة قوية؟
وبالنظر إلى المستقبل، يمكن أن تتحسن الأمور. يمكن أن يرتفع صافي دخل الفوائد للشركة مدفوعًا جزئيًا بتخفيضات أسعار الفائدة التي قام بها بنك الاحتياطي الفيدرالي والتي بدأت في سبتمبر. وأشارت الشركة إلى أنها تشهد بعض الاستقرار في تأخر سداد القروض بين عملائها من الأفراد، حيث أشار البنك إلى أنه خصص احتياطيات كافية لتغطية حالات التخلف عن السداد أو الخسائر المحتملة من هذه القروض. وتتطلع Citi أيضًا إلى تبسيط نفسها وحل مشكلاتها التنظيمية الطويلة الأمد من خلال إصلاح عملياتها، بما في ذلك تحسين الإدارة وإدارة البيانات.
وبشكل منفصل، من المتوقع أيضًا أن يعود انتخاب دونالد ترامب لرئاسة الولايات المتحدة لولاية ثانية بالنفع على القطاع المالي بشكل عام. ويراهن المستثمرون على أن تركيز إدارة ترامب على إلغاء القيود التنظيمية يمكن أن يترجم إلى نهج أكثر تساهلاً في الرقابة على البنوك مقارنة بإدارة بايدن. ويمكن أن يساعد ذلك البنوك على تعزيز إيراداتها، من خلال زيادة حجم الصفقات ونشاط الإقراض، فضلاً عن احتمال انخفاض تكاليف الامتثال مما قد يعزز الربحية. كما فضل ترامب التخفيضات الضريبية، والتي يمكن أن تساعد أيضا الأرباح النهائية للبنوك مثل سيتي. وقد فاز الجمهوريون، الذين يفضلون الأسواق الحرة عمومًا، بالسيطرة على مجلسي الشيوخ والنواب أيضًا. بشكل عام، يمكن أن يؤدي انخفاض أسعار الفائدة وزيادة اليقين السياسي بعد الانتخابات إلى تحفيز النشاط المصرفي الاستثماري، مع توقع زيادة إصدارات الديون والأسهم والنشاط المرتبط بعمليات الاندماج والاستحواذ. نعتقد أن قيمة أسهم Citi إلى حد ما عند المستويات الحالية، حيث يتم تداولها بحوالي 72 دولارًا للسهم الواحد، وهو ما يتماشى تقريبًا مع تقديرات Trefis لـ تقييم سيتي.
استثمر مع تريفيس محافظ السوق الضرب
شاهد الكل تريفيس تقديرات الأسعار
