قبل يوم واحد فقط من الانتخابات الرئاسية الأمريكية، يمطرنا الخبراء السياسيون والمستثمرون بنصائحهم حول من سيفوز وإلى أين ستتجه سوق الأوراق المالية. كما أتمنى دائمًا أن تركزوا على البيانات، وليس الأخبار.
سيكون القراء العاديون على دراية بوجهة نظري بأن خط التقدم/الانخفاض هو أفضل أداة لتحديد اتجاه سوق الأسهم. لذا، سألقي نظرة اليوم مرة أخرى على حركة التقدم/الانخفاض قبل وبعد العديد من الانتخابات الرئاسية الماضية.
سأستخدم انتخابات 2008 لشرح المبادئ التوجيهية الأساسية والأساس المنطقي. إنني أركز على مؤشر بورصة نيويورك المركب، وهو متوسط سوق غير مرجح واسع جدًا ومؤشر بورصة نيويورك الشامل للتقدم/الانخفاض. لقد عدت إلى عام 2008، حيث تتفق إشارات مؤشر S&P 500 بالإضافة إلى إشارات Nasdaq 100 Advance/Decline مع إشارات مؤشر NYSE المركب.
ينصب التركيز على مؤشر NYSE All Advance/Decline الأسبوعي وهو إجمالي تراكمي لصافي فرق الارتفاع والانخفاض لجميع الأدوات التي يتم تداولها في بورصة نيويورك. يتم رسمه باللون الأحمر أسفل مخطط الشموع لمؤشر بورصة نيويورك المركب وباللون الأخضر يوجد متوسط متحرك مرجح لمدة 21 أسبوعًا (WMA) يتم رسمه فوق خط A/D.
في السوق الصاعدة، تتقدم الأسهم أكثر من تلك التي تنخفض، وبالتالي فإن خط A/D التراكمي آخذ في الارتفاع. وطالما لا يوجد دليل على أن خط A/D ينحرف عن الأسعار، فإن أي انخفاضات أقل من WMA أو EMA هي فترات تصحيحية وليست تغييراً في الاتجاه الرئيسي.
في 1 يونيو 2007، حقق مؤشر NYSE All Advance/Decline الأسبوعي أعلى مستوى إغلاق له، ثم في يوليو، حقق مؤشر NYSE ارتفاعًا جديدًا للسعر عند 10,238 ولكن خط A/D حقق ارتفاعًا أقل، الخط b. وبالتالي تم تشكيل تباعد سلبي أو هبوطي. على مدى الأسابيع الستة التالية، انخفض مؤشر بورصة نيويورك وخط A/D بشكل حاد في منتصف شهر أغسطس حيث تحرك إلى ما دون المتوسط المتحرك المتوسط (WMA).
منذ أدنى مستوى في أغسطس، حقق مؤشر بورصة نيويورك المركب وكذلك مؤشر ستاندرد آند بورز 500 أعلى مستوى إغلاق جديد في الأسبوع الذي يبدأ في 12 أكتوبر.ذ، 2007. خط A/D في بورصة نيويورك لم يجعل مستوى مرتفع جديد حيث وصل للتو إلى الاتجاه الهبوطي المتباين من أعلى مستويات يونيو ويوليو، الخط b.
لذلك أصبح التباعد الهبوطي أقوى بما يتوافق مع التحول من سوق ثورية إلى سوق هابطة. استمر خط A/D في الانخفاض ووصل إلى أدنى مستوياته، الخط d، في يوم الانتخابات. ولم يتحول إلى الاتجاه الإيجابي إلا بعد أدنى مستوياته في مارس 2009.
ماذا عن 2020؟
كان خط A/D في بورصة نيويورك في اتجاه صعودي قوي من أدنى مستوياته في مايو 2019 وارتفع أكثر في أوائل عام 2020. ثم بدأ في الانخفاض بشكل حاد في نهاية فبراير 2020 مع بدء انتشار فيروس كوفيد. من 19 فبرايرذ عالية إلى 23 مارسثالثا وتراجع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 34%. كان حجم الانخفاض حادًا مثل العديد من الأسواق الهابطة السابقة، لكنه كان أقصر بكثير من معظم الأسواق الهابطة.
بحلول نهاية مايو 2020، تحرك خط A/D في بورصة نيويورك فوق WMA وبحلول يوليو، تم التغلب على المقاومة عند الخط b، حيث كان خط A/D في اتجاه تصاعدي قوي. في سبتمبر وأكتوبر، قامت بورصة نيويورك بتصحيح 7.5% كجزء من نطاق تداول مدته عشرة أسابيع (غير موضح في الرسم البياني). ثم ارتفعت بورصة نيويورك للأعلى في الأسبوع التالي للانتخابات، لتبدأ اتجاهًا قويًا جديدًا استمر لمعظم عام 2021.
كانت نتائج الانتخابات في عام 2016 مفاجأة لمعظم الناس، حتى أن الرئيس المنتخب دونالد ترامب علق قائلاً إنه “يفترض حقاً أنه خسر”. يظهر الرسم البياني أعلاه أن مؤشر بورصة نيويورك المركب بعد ارتفاعه في مايو 2015 شهد انخفاضًا طويل الأمد حتى فبراير 2016.
انخفض خط A/D في بورصة نيويورك إلى الدعم طويل الأجل، الخط b، في أوائل عام 2016. ولكن بحلول 13 فبرايرذ، كانت هناك إشارات من خطوط A/D اليومية، بأن سوق الأسهم قد وصل إلى القاع. عاد خط A/D إلى ما فوق المتوسط المتحرك (WMA) ثم تغلب على أعلى مستوى في مايو 2015.
في سبتمبر 2016، بدأ مؤشر بورصة نيويورك المركب والأسهم الرئيسية الأخرى في التصحيح حيث انخفض مؤشر بورصة نيويورك بنسبة 5.7٪ قبل أن يرتفع بشكل حاد كرد فعل على نتائج الانتخابات. ظلت سوق الأسهم قوية خلال عام 2017 حيث ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 19.4٪.
إذن ماذا عن الآن؟ يُظهر الرسم البياني الحالي لمؤشر بورصة نيويورك المركب اعتبارًا من إغلاق يوم الجمعة، الأول من نوفمبر، الانخفاض الأخير لمدة أسبوعين، لكن بورصة نيويورك لا تزال تزيد عن 2٪ فوق المتوسط المتحرك لـ 20 أسبوعًا عند 18,967.
انتقل خط NYSE All A/D إلى مستوى مرتفع جديد في مارس 2024 حيث تم التغلب على أعلى مستوى في أواخر عام 2021، الخط a. تم تصحيح خط A/D خلال الأسبوعين الماضيين ولكنه يظهر اتجاهًا صعوديًا قويًا لهذا العام حيث أنه أعلى بكثير من المتوسط المتحرك الأسي الصاعد.
لذلك، على الرغم من الجنون الذي سيحدث خلال الأيام أو الأسابيع القليلة المقبلة، يشير هذا التحليل إلى أن سوق الأسهم سيبقى قوياً حتى عام 2025 و التحرك أعلى بغض النظر عمن يتم انتخابه كرئيس جديد.
