أعلنت شركة Nio الصينية لصناعة السيارات الكهربائية الفاخرة عن تسليم 20.976 سيارة لشهر أكتوبر، وهو ما يعد ثابتًا تقريبًا مقارنة بشهر سبتمبر وبزيادة 30٪ على أساس سنوي. وصلت عمليات التسليم خلال الأشهر العشرة الأولى من العام إلى 170,257 سيارة، بزيادة قدرها 35% مقارنة بالعام الماضي. كان أداء تسليم Nio أفضل من المنافسين. من أجل المنظور، قامت Xpeng بتسليم 23,917 مركبة لشهر أكتوبر، بزيادة 20٪ مقارنة بالعام الماضي. بلغ إجمالي مبيعات Xpeng منذ بداية العام حتى تاريخه للأشهر العشرة الأولى من العام حوالي 122.500 وحدة، بزيادة قدرها 21% عن نفس الفترة من العام الماضي. وبالمقارنة، قامت شركة Li Auto، أكبر شركات السيارات الكهربائية الناشئة في الصين، بتسليم 51,443 سيارة في أكتوبر 2024، بزيادة 27.3% على أساس سنوي. إذن ما الذي دفع النمو لشركة Nio وما هي بعض الاتجاهات التي يمكن أن تدفع السهم إلى الارتفاع؟
كان نمو Nio مدفوعًا إلى حد كبير بعلامتها التجارية Onvo ذات القيمة العالية، والتي باعت إجمالي 4319 وحدة مركبة لهذا الشهر. تم إطلاق أول سيارة للعلامة التجارية، Onvo L60، في سبتمبر ويتراوح سعرها بين 200000 يوان (28000 دولار) و300000 يوان (42000 دولار). ومن المتوقع أن ترتفع المبيعات بشكل أكبر مع ارتفاع اتجاهات الإنتاج. وتستعد Nio أيضًا لإطلاق علامة تجارية أخرى تسمى Firefly بحلول نهاية العام. من المرجح أن يستهدف نموذج Firefly الأول، والذي سيكون عبارة عن مزيج من تصميمات سيارات الدفع الرباعي الصغيرة والمدمجة، نقاط سعر أقل، مما يزيد من وجود Nio في السوق المنخفضة. تدير Nio ما يزيد عن 166 مركزًا للبيع بالتجزئة لعلامة Onvo التجارية، كما تتيح للمستخدمين إمكانية الوصول إلى 584 محطة لتبديل بطاريات Nio في الصين.
والجدير بالذكر أن أداء أسهم NIO كان أسوأ من أداء السوق الأوسع في كل سنة من السنوات الثلاث الماضية. بلغت عوائد السهم -35% في عام 2021، و-69% في عام 2022، و-7% في عام 2023. وفي المقابل، فإن محفظة Trefis عالية الجودة، التي تضم مجموعة من 30 سهمًا، أقل تقلبًا. وقد تفوقت على مؤشر S&P 500 كل عام خلال نفس الفترة. لماذا هذا؟ كمجموعة، قدمت أسهم HQ Portfolio عوائد أفضل مع مخاطر أقل مقارنة بالمؤشر القياسي؛ أقل من مجرد ركوب السفينة الدوارة كما هو واضح في مقاييس أداء HQ Portfolio. ونظرًا لبيئة الاقتصاد الكلي الحالية غير المؤكدة حول تخفيضات أسعار الفائدة والحروب المتعددة، هل يمكن أن يواجه NIO وضعًا مشابهًا كما حدث في الأعوام 2021 و2022 و2023؟ أداء أقل من مؤشر ستاندرد آند بورز على مدار الـ 12 شهرًا القادمة – أم أنها ستشهد انتعاشًا؟
تقييم Nio جذاب. يتم تداول السهم بحوالي 5 دولارات للسهم الواحد، أو حوالي 1x إيرادات 2024 المتفق عليها، وهي ليست باهظة الثمن بالنظر إلى أنه من المتوقع أن تنمو الإيرادات بأكثر من 20٪ هذا العام وبأكثر من 35٪ في العام المقبل. وبالمقارنة، يتم تداول Tesla بحوالي 7 أضعاف الإيرادات الآجلة، على الرغم من أنه من المرجح أن تظل الإيرادات ثابتة تقريبًا هذا العام. إذا واصلت Nio وتيرة النمو هذه، فمن المحتمل أن يقوم المستثمرون بإعادة تقييم السهم إلى أعلى، مما يمنحه مضاعفًا أعلى يزيد عن 2x، وأكثر انسجامًا مع نظيرته الصينية Xpeng. انظر تحليلنا ل Nio وXpeng وLi Auto: كيف يمكن مقارنة أسهم السيارات الكهربائية الصينية؟ لإلقاء نظرة تفصيلية على كيفية مقارنة أسهم Nio مع منافسيها Li وXpeng. هناك العديد من الاتجاهات التي يمكن أن تفيد Nio.
يمكن أن تساعد إجراءات التحفيز النقدي الأخيرة التي اتخذتها الحكومة الصينية في تعزيز مبيعات السيارات الكهربائية بشكل أكبر في الأرباع المقبلة. كان الأداء المالي لشركة Nio قويًا أيضًا. على الرغم من مواجهة ضغوط التسعير من المنافسين مثل Tesla وLi Auto، الذين قاموا بتخفيض الأسعار، ظلت هوامش Nio مرنة تمامًا. وفي الربع الثاني من عام 2024، تحسن إجمالي هوامش الربح للمركبات إلى 12.2%، ارتفاعًا من 9.2% في الربع الأول و6.2% في الربع الثاني من عام 2023. وكان هذا التحسن مدفوعًا بارتفاع أحجام التسليم وتخفيف تحديات سلسلة التوريد، على الرغم من انخفاض متوسط أسعار البيع بنسبة 10%. يواصل سوق السيارات الكهربائية الصيني أيضًا تقديم فرص نمو كبيرة. في أكتوبر 2024، وصلت مبيعات سيارات الطاقة الجديدة – والتي تشمل السيارات الكهربائية والهجينة – إلى رقم قياسي بلغ 1.4 مليون وحدة، بزيادة 58% على أساس سنوي وبزيادة 14% عن سبتمبر، وفقًا لجمعية سيارات الركاب الصينية. بفضل تشكيلة Nio المتميزة وعلاماتها التجارية الجديدة الموجهة نحو القيمة مثل Onvo وFirefly، تتمتع الشركة بوضع جيد يمكنها من التعامل مع سوق أكبر. كما تظل حوافز شراء السيارات الكهربائية جذابة للغاية. نفذت المقاطعات الصينية سياسات دعم تجارة السيارات إلى جانب إدخال سياسات أخرى لتشجيع استهلاك السيارات. وبموجب هذا المخطط، يمكن للمستهلكين الذين يستبدلون سيارة قديمة تعمل بالبنزين بسيارة جديدة أن يحصلوا على ما يصل إلى 20 ألف يوان (حوالي 2800 دولار). مثل هذه الحوافز يمكن أن تدفع المبيعات إلى الارتفاع.
استثمر مع تريفيس محافظ السوق الضرب
شاهد الكل تريفيس تقديرات الأسعار
