قامت Li Auto بتسليم 26،263 سيارة في فبراير ، مما يمثل زيادة بنسبة 30 ٪ مقارنة بالعام السابق ، على الرغم من انخفاض المبيعات بنسبة 12 ٪ عن الشهر السابق. في الشهر الثاني على التوالي ، تفوقت مبيعات الزعيم منذ فترة طويلة من قبل منافسها Xpeng ، الذي قدم 30453 سيارة في فبراير – بزيادة أكثر من 6.5x من 4545 في نفس الشهر من العام الماضي. أبلغت NIO Stock عن 13863 عملية تسليم مركبة في فبراير ، مما يمثل ارتفاعًا بنسبة 62 ٪ عن الفترة السابقة. على الرغم من أن LI Auto لم يوضح بالتفصيل العوامل الأساسية وراء نموه ، فمن المحتمل أن يكون Li L6 ، وهو النموذج الأكثر بأسعار معقولة في تشكيلة الفريق ، ساهم في الزيادة في المجلدات على أساس سنوي. جانبا ، وسط عدم اليقين الاقتصادي ، وربما يصبح المستثمرون أكثر دفاعية ، انظر أسهم Kimberly-Clark: التنقل في النمو الهامش وتحديات السوق.
تكون الأشهر الأولى من العام بطيئة بشكل عام بالنسبة لسوق السيارات الصيني بسبب احتفالات السنة الصينية الجديدة ، والتي تقام بين أواخر يناير ومنتصف فبراير. لذلك ، فإن المقارنة الأكثر دقة على أساس سنوي تتمثل في الجمع بين عمليات التسليم في يناير وفبراير ومقارنتها بنفس الفترة من العام الماضي. في هذه الحالة ، باعت Li Auto ما مجموعه 56،190 سيارة لشهر يناير وفبراير مجتمعة، وهو زيادة حوالي 9 ٪ من 51،416 وحدة في العام السابق.
كان نمو مبيعات لي إجمالي بطيئًا. لماذا قد يكون هذا؟ أحد الأسباب هو أن الشركة أجرت مبيعات ترويجية كبيرة في نهاية العام في نهاية العام الماضي ، والتي من المحتمل أن تتقدم الطلب وأدى إلى ضعف مبيعات في يناير وفبراير. علاوة على ذلك ، فإن المنافسة الشرسة في سوق EV الصينية تضع ضغطًا على كل من نمو الحجم ومتوسط أسعار البيع ، حيث تتنافس أكثر من 100 علامة تجارية على حصة السوق. اعتمدت الشركة منذ فترة طويلة على موسعات النطاق التي تعمل بالبنزين لتعزيز مبيعات المركبات ؛ ومع ذلك ، مع استمرار تحسين البنية التحتية للشحن ، قد تتضاءل هذه الميزة ، مما يجعل التسليم الناجح لـ EVs Pure Pure أكثر أهمية. بالإضافة إلى ذلك ، فإن أول طراز كهربائي بالكامل لـ LI ، لم يتم استيفاء التوقعات الضخمة التي لا تشمل موسع نطاق البنزين الموجود في سياراتها الأخرى – التوقعات. بسعر أكثر من 70،000 دولار ، تستهدف هذه السيارة سوق EV المتطورة. علاوة على ذلك ، فإن LI Auto Trails خلف منافسين مثل Tesla واللاعبين المحليين مثل Xpeng في تكنولوجيا القيادة المستقلة ، والتي قد تؤثر على ميزة تنافسية.
على الرغم من أن LI Auto Stock قد شهدت نموًا متواضعًا في السنوات الأخيرة ، إلا أن محفظة Trefis عالية الجودة ، التي تضم 30 مخزونًا ، قد حققت عوائد فائقة مع انخفاض المخاطر مقارنة بمؤشر S&P 500 المعياري على مدار السنوات الأربع الماضية – لقد كان أقل تقلبًا ، كما هو موضح في مقاييس أداء محفظة HQ. في ضوء البيئة الاقتصادية الكلية غير المؤكدة الحالية – التي يتم تحديدها بواسطة التخفيضات المحتملة في الأسعار والصراعات المتعددة – يمكن أن تواجه تلقائيًا في وضع مماثل كما في السنوات السابقة و ضعف الأداء S&P خلال الـ 12 شهرًا القادمة ، أم أن الشفاء في الأفق؟
على الرغم من المخاطر ، لا يزال تقييم Li Auto جذابًا. يتم تداول السهم بسعر حوالي 27 دولارًا للسهم ، أو حوالي 17x إجماعًا 2025. من المتوقع أن تزداد إيرادات الشركة بنسبة 30 ٪ قوية في عام 2025 ، وفقًا للتقديرات. على النقيض من ذلك ، يتم تداول منافس Tesla الأمريكي في حوالي 100x إجماع ، على الرغم من أن إيراداتها من المتوقع أن تنمو بحوالي 15 ٪ فقط هذا العام.
كيف يمكن أن يكون اتجاه مخزون Li Auto للأعلى؟ على الرغم من أن الأداء الساحق لنموذج Fire Pure EV الخاص بـ LI قد أدى إلى تخفيف معنويات المستثمرين ، إلا أن الشركة تخطط لإدخال نماذج إضافية EV Pure ، بما في ذلك SUV LI I8 ، المتوقعة في يوليو. إذا اكتسب هذا الطراز الجديد الجر ، فقد يعزز ثقة المستثمر في آفاق LI داخل سوق السيارات الكهربائية للبطارية. علاوة على ذلك ، يمكن أن يستفيد Li Auto Stock من زيادة تدفقات رأس المال الأجنبي إلى الصين ، مدفوعة بموجب تدابير الحكومة السخية والتفاؤل المتزايد فيما يتعلق بتكنولوجيا الأمة وقدرات البحث والتطوير بعد إطلاق نموذج Deepseek AI. إذا اعتبر المستثمرون تقييمًا أكثر ملاءمة – ما يقرب من 35 مرة من الأرباح الآجلة – في عكس آفاق النمو الأقوى لـ LI Auto ، فقد يواجه السهم جانبًا كبيرًا ، وربما يصل إلى حوالي 54 دولارًا للسهم الواحد. للحصول على مقارنة مفصلة لسهم Li Auto مع منافسيها ، NIO و Xpeng ، راجع تحليلنا لـ Nio ، Xpeng & Li Auto: كيف تقارن أسهم EV الصينية؟.
الاستثمار مع Trefis
حافظات الضرب في السوق | الثروة القائمة على القواعد
