من المقرر أن تعلن Nvidia عن أرباح الربع الثالث بعد إغلاق السوق يوم الأربعاء، كما كتبت الأسبوع الماضي في رسالتي فوربس العمود، حيث يتوقع المستثمرون نمو الإيرادات والأرباح المعدلة للسهم بنسبة 56٪ و59٪ على التوالي.
انخفض سهم مصمم شرائح الذكاء الاصطناعي بنسبة 15% عن ذروته التي بلغها في 29 أكتوبر، حيث قام بعض المستثمرين ذوي الأسماء الكبيرة – مثل ماسايوشي سون من Softbank وبيتر ثيل من Thiel Macro – بتفريغ أموال NVDA الخاصة بهم، وفقًا لـ رويترزوالمحللون يفركون أيديهم.
إن Nvidia وOpenAI هما الشركتان الأكثر أهمية في مجموعة الذكاء الاصطناعي التوليدي، والتي تشمل صانعي الرقائق، ومقدمي الخدمات السحابية، ومزودي أجهزة مراكز البيانات، وصانعي أدوات النماذج الأساسية، ومقدمي خدمات تطبيقات الذكاء الاصطناعي، كما كتبت في كتابي. اندفاع الدماغ.
استنادًا إلى تحليل ارتباط الأسهم في مؤشر أسهم الذكاء الاصطناعي التوليدي الخاص بي مع Nvidia منذ تقرير أرباح مايو 2023، إليك بعض الأسئلة والإجابات السريعة:
ما هي الأسهم التي من المرجح أن تتحرك مع $NVDA بعد إعلان أرباحها؟
- فيرتيف – مزود البنية التحتية للتبريد والطاقة لوحدات معالجة الرسوميات Blackwell وHopper من Nvidia – يرتبط ارتباطًا وثيقًا بأخبار أرباح Nvidia. زاكس لأبحاث الاستثمار;
- كمبيوتر سوبر مايكرو. ترتفع أو تنخفض أسهم موفر تكامل رف الخادم اعتمادًا على التوجيهات المستقبلية لـ Nvidia؛ و
- CoreWeave. غالبًا ما يتحرك سهم مزود الخدمات السحابية للذكاء الاصطناعي مع أسهم Nvidia – حيث يتم التداول كرهان مدعوم على الطلب على الذكاء الاصطناعي.
كيف سيتحرك $NVDA وهذه الأسهم في ظل ثلاثة سيناريوهات
ويتوقع إجماع وول ستريت أن تعلن شركة Nvidia عن إيرادات تبلغ حوالي 55 مليار دولار أمريكي وربحية السهم البالغة 1.26 دولار أمريكي ساكسو بنك. يتم تسعير سوق الخيارات بحركة تبلغ حوالي 7.7٪، وفقا ل الأوقات الاقتصادية.
- إذا فازت Nvidia وارتفعت (احتمال 50٪ تقريبًا) – وأشار التقرير إلى أن تسجيل إيرادات تزيد عن 56 مليار دولار أمريكي، يزيد من التوجيهات بشكل كبير، ويؤكد تسريع شحنات بلاكويل الأوقات الاقتصادية – قد يرتفع سعر NVDA إلى حوالي 200 دولار للسهم، وقد ترتفع أسهم Vertiv وSuperMicro بين 6% و10%، وقد ترتفع أسهم CoreWeave بنسبة 10% إلى 15%.
- إذا تفوقت Nvidia وحافظت على التوجيه (30%) – مع توقعات كما هو متوقع وانخفاض الهوامش الإجمالية بسبب تكاليف المنتج الجديد – قد تنخفض أسهم NVDA بنسبة 4% إلى 8%، وقد تنخفض أسهم Vertiv وSuperMicro بنسبة 5% إلى 8%، وقد تخسر أسهم CoreWeave ما بين 8% إلى 12% من قيمتها.
- إذا أخطأت Nvidia (20%) – بسبب انخفاض الإيرادات وانخفاض التوجيه بشأن قيود سلسلة التوريد، قد ينخفض سعر NVDA بين 12% و18% بينما قد تنخفض أسهم Vertiv وSuperMicro بين 10% و15%.
ما هي أسهم الذكاء الاصطناعي الأقل ارتباطًا بـ Nvidia؟
لم تتفاعل برامج المؤسسات أو الأسماء السحابية – مثل Snowflake وDatadog وServiceNow – والشركات الأم لمقدمي الخدمات السحابية بما في ذلك Microsoft وAlphabet وMeta بشكل متسق مع أرباح Nvidia.
ماذا يقول محللو وول ستريت؟
كثيرون في وول ستريت متشائمون بشأن أسهم نفيديا. صفقات الذكاء الاصطناعي الدائرية للشركة، والتي كتبت عنها في أكتوبر فوربس آخر، هو توتر المشاعر. وأشار جيم ريد، من دويتشه بنك، إلى أن “المعنويات أصبحت أكثر سلبية في الأسابيع القليلة الماضية، مع التعامل مع صفقات الذكاء الاصطناعي الدائرية بحذر متزايد مع تزايد وتيرة الحديث حول فقاعة محتملة”. البحث عن ألفا.
وأضاف ريد أنه على الرغم من التزام Nvidia بما يصل إلى 10 مليارات دولار لشركة Anthropic وما يصل إلى 5 مليارات دولار لشركة Microsoft، ومن المقرر أن تشتري Anthropic 30 مليار دولار في حوسبة Azure، إلا أن كلا السهمين انخفضا خلال اليوم.
رهانات إنفيديا – والتي يبلغ إجماليها حوالي 53 مليار دولار وتبلغ 170 صفقة بين عامي 2020 و2025، وفقًا لـ ياهو! تمويل – تربك المستثمرين. “إلى أي درجة تستثمر شركة Nvidia مقابل شراء الطلب أو دعم الطلب؟” سأل محلل Seaport Jay Goldberg الذي يحمل تصنيف بيع على أسهم Nvidia ياهو! تمويل.
عندما طُلب من الرئيس التنفيذي لشركة Nvidia Jensen Huang في البودكاست Bg2 الرد على انتقادات المحللين بأن استثمارها في OpenAI يمكن أن يؤدي إلى تضخيم الطلب على الذكاء الاصطناعي بشكل مصطنع، قال إن استثمار Nvidia منفصل عن الإيرادات التي يمكن أن تراها من مطور الذكاء الاصطناعي.
Nvidia متفائلة بشأن استثمارها في OpenAI. من المرجح أن يكون مزود ChatGPT هو الشركة التالية ذات الحجم الكبير التي تبلغ قيمتها عدة تريليونات من الدولارات، ومن لا يريد أن يكون مستثمرًا في ذلك؟ وقال هوانغ خلال بودكاست Bg2.
“أسفي الوحيد هو أنهم دعونا للاستثمار في وقت مبكر، وكنا فقراء جدًا لدرجة أننا لم نستثمر عندما كان يجب أن أعطيهم كل أموالي. لقد قمنا ببعض الاستثمارات الرائعة،” قال، مستخدمًا استثمارات Nvidia في xAI وCoreWeave كأمثلة.
ويتفق العديد من المحللين مع هوانغ على أن استثمارات Nvidia الكبيرة في الذكاء الاصطناعي، مثل صفقتها مع OpenAI، هي مسرحيات ذكية في تعزيز النظام البيئي للذكاء الاصطناعي.
ليس كل المحللين متفائلين بشأن رهانات نفيديا. قال ستايسي راسجون، محلل برنشتاين: “يمكنني القول بأنه لا يوجد استخدام أفضل لأموال نفيديا في الوقت الحالي”. ياهو! تمويل.
ماذا يجب أن يفعل المستثمرون؟
تختلف الشركات الموجودة في مجموعة الذكاء الاصطناعي من حيث مدى اعتمادها على Nvidia. فيما يلي أربعة مستويات من الشركات مرتبة من الأكثر إلى الأقل اعتمادًا ومدى تحرك هذه الأسهم بناءً على تقرير Nvidia:
- المستوى 1 – أعلى الرافعة المالية (الحركات المقدرة بـ ±15% إلى ±30%): يحصل كل من Super Micro Computer وCoreWeave على معظم أو كل الإيرادات من البنية التحتية لوحدة معالجة الرسومات بشكل مباشر أو غير مباشر.
- المستوى 2 – الرافعة المالية العالية (±8% إلى ±15%): AMD، وASML، وVertiv، وArista Networks، وDatadog، وMongoDB هي شركات مدرجة في مؤشر أسهم الذكاء الاصطناعي التوليدي الخاص بي، وتتمتع بأقوى الارتباطات مع تبعيات الأعمال على Nvidia ولكن مع تدفقات إيرادات أكثر تنوعًا.
- المستوى 3 – الرافعة المالية المعتدلة (±4% إلى ±8%): إن TSMC وDell وServiceNow وAdobe هي شركات قائمة تتمتع بخبرة كبيرة في مجال الذكاء الاصطناعي ولكنها تتمتع بمصادر إيرادات كبيرة غير مرتبطة بالذكاء الاصطناعي.
- المستوى 4 – الرافعة المالية المنخفضة (±2% إلى ±5%): تعد Microsoft وGoogle وMeta وAmazon وAccenture وGartner شركات كبيرة ومتنوعة حيث يعد الذكاء الاصطناعي محركًا مهمًا للنمو ولكنه ليس حاسمًا لبقائها.
إذا كان المتشائمون على حق، فقد تكون شركات مايكروسوفت، وجوجل، وميتا، وأمازون أماكن جيدة للاستثمار.
