ما الذي يفرق تجار التجزئة الأكثر نجاحا عن أولئك الذين يفلسون؟ منذ ارتفاع حالات إفلاس قطاع التجزئة في عام 2024، يجب على المستثمرين في الصناعة وقادة الأعمال التركيز بشدة على ما إذا كانت شركاتهم لديها ما يلزم للبقاء على قيد الحياة.
يكشف تحليلي لحالات الإفلاس الأخيرة أن كل تاجر تجزئة يفلس بطريقته الخاصة، لكنهم يشتركون في العديد من أنماط الفشل الشائعة.
على سبيل المثال، عندما تتغير احتياجات المستهلك ويفوز المنافسون الأذكياء بحصة في السوق، فإن بعض تجار التجزئة لا يتكيفون بشكل مناسب. وبشكل أكثر تحديدًا، فإن هؤلاء المتقاعسين في قطاع التجزئة لا يقدمون للمستهلكين أموالًا أكثر مما يفعل قادة الصناعة. ولذلك تنخفض إيراداتها، مما يفرض عليها تكاليف مرتفعة وربما ارتفاع الديون، بينما تستهلك أموالها المتضائلة.
يبدو لي أن إحدى متاجر التجزئة – شركة Allbirds للأحذية والملابس ومقرها سان فرانسيسكو – تشترك في العديد من هذه الخصائص. منذ طرح أسهمها للاكتتاب العام منذ أكثر من ثلاث سنوات، تم بيع 11.7% منها على المكشوف، وفقًا لـ وول ستريت جورنال — فقدت حوالي 99% من قيمتها، جوجل المالية ملحوظات.
في 5 سبتمبر 2024، أكملت الشركة تقسيمًا عكسيًا للأسهم بنسبة 1 مقابل 20، مما رفع سعر سهمها فوق مستوى 1 دولار للسهم المطلوب للامتثال لمتطلبات الإدراج في بورصة ناسداك. منذ ذلك الحين، انخفض سعر سهم Allbirds بنسبة 16% تقريبًا.
على الرغم من أن الشركة تجاوزت توقعات إيرادات الربع الثالث وخسارة السهم، إلا أنني أرى ثلاثة أسباب قد تؤدي إلى انخفاض سعر سهم Allbirds أكثر:
- انخفاض إيرادات الربع الثالث
- توقعات التدفق النقدي السلبي
- انخفاض تقديرات الإيرادات.
ترى Allbirds مستقبلًا مشرقًا. وقال الرئيس التنفيذي جو فيرناتشيو للمستثمرين في مؤتمر عبر الهاتف في نوفمبر: “من الواضح لنا أن الآن هو الوقت المناسب للبدء في إعادة تقديم العلامة التجارية Allbirds من خلال سرد قصص رائعة لكل من العملاء المخلصين والجماهير الجديدة”. الغوص بالتجزئة. “نحن في مهمة لتعزيز مكانة علامتنا التجارية الطموحة وإعادة بناء أهميتنا الثقافية.”
تبدو لي استراتيجية Allbirds بمثابة جهد أخير شجاع لإحياء علامة تجارية ربما تكون قد أشبعت جمهورها الأساسي.
لقد طلبت تعليقًا من Allbirds وسوف أقوم بتحديث هذا المنشور إذا تلقيت ردًا.
لماذا يغلق تجار التجزئة المتاجر ويفلسون؟
إغلاق متاجر البيع بالتجزئة والإفلاس آخذ في الارتفاع. حتى نوفمبر 2024، أغلق تجار التجزئة 7100 متجرًا – بزيادة 69% عن العام السابق؛ في حين تقدم 45 تاجر تجزئة بطلبات للحماية من الإفلاس، أي أكثر بنسبة 80% عما كان عليه في عام 2023، وفقًا لتقرير Coresight الذي ظهر في تقرير. أخبار جرينفيل.
لماذا يغلق تجار التجزئة المتاجر ويفلسون؟ يستشهد المحللون بعدة أسباب – أبرزها انخفاض الإيرادات في مواجهة ضعف القيمة التنافسية للمستهلك وتجربة التسوق وارتفاع تكاليف التشغيل، وفقًا لتقرير صدر في 3 كانون الأول (ديسمبر) من البيانات العالمية المحلل نيل سوندرز.
ومع استمرار ارتفاع الأسعار بعد أن تسببت جائحة كوفيد-19 في ارتفاع التضخم، يتدفق المتسوقون من ذوي الدخل المرتفع والمنخفض إلى المتاجر التي تقدم أفضل الأسعار على السلع الأساسية.
ومن بين الفائزين في مجال البيع بالتجزئة Dollar General وDollar Tree، اللذان “أعلنا عن مئات من افتتاح المتاجر الجديدة في عام 2024″، حسبما وجد بحث CoreSight، حيث عانى Family Dollar من “عمليات إغلاق واسعة النطاق”، وفقًا لما ورد في تقرير CoreSight. أخبار سي بي اس.
الأثرياء لا يشعرون بالحرج من دفع مبالغ أقل مقابل السلع الأساسية. في الواقع، تم العثور على سائقي سيارات “بورش، ومرسيدس، وبي إم دبليو” وهم يتسوقون في محل بقالة ألدي الذي يقدم تخفيضات. “بغض النظر عن المبلغ الذي تجنيه، فأنت لا تريد إنفاق 4 دولارات على ثمرة الأفوكادو عندما يمكنك الحصول على واحدة مقابل 59 سنتًا”. وول ستريت جورنال قالت مراسلة الشؤون المالية الشخصية راشيل وولف في بث صوتي.
تحقيق عميق في إفلاس مخزن الحاويات
هذا الأسبوع، أفلس بائع تجزئة آخر. في 22 ديسمبر، تقدمت شركة The Container Store، وهي شركة تجزئة للسلع التخزينية والتنظيمية، بطلب لإشهار إفلاسها بموجب الفصل 11 بهدف استكمال خطة إعادة التنظيم في غضون 35 يومًا، حسبما أشارت إلى وول ستريت جورنال.
وقال ساتيش مالهوترا، الرئيس التنفيذي لشركة The Container Store، في بيان: “إن متجر الحاويات موجود ليبقى”. “استراتيجيتنا سليمة، ونعتقد أن الخطوات التي نتخذها اليوم ستسمح لنا بمواصلة تطوير أعمالنا، وتعميق العلاقات مع العملاء، وتوسيع نطاق وصولنا، وتعزيز قدراتنا.”
للحصول على مزيد من المعلومات حول سبب تقديم الشركة للشكوى، إليك تحليل أولي لخمسة أسباب:
- لماذا قدم متجر الحاويات ملف الإفلاس؟ في تشرين الثاني (نوفمبر)، أثارت شركة Beyond – التي تمتلك Bed Bath & Beyond وOverstock – الشكوك حول خطتها لاستثمار 40 مليون دولار للحفاظ على تشغيل The Container Store، وهو المتجر الذي مجلة ذُكر.
- لماذا أثارت شركة Beyond الشكوك حول استثمارها البالغ 40 مليون دولار؟ وأعربت شركة Beyond عن قلقها بشأن قدرة The Container Store على “تلبية شرط تأمين شروط تمويل جديدة من المقرضين”. مجلة ذكرت.
- لماذا كان متجر الحاويات يعتمد بشكل كبير على استثمار بيوند البالغ 40 مليون دولار؟ وأشارت الشركة إلى أن أموالها كانت تنفد مع انخفاض مبيعات منتجاتها، وارتفاع الخسائر الفصلية، وتضاعف الدين أربع مرات تقريبًا إلى حوالي 232 مليون دولار في نهاية سبتمبر. مجلة.
- لماذا انخفضت إيرادات The Container Store بينما ارتفعت خسائره؟ في يونيو، أعلن The Container Store عن خسائر قدرها 16 مليون دولار، حيث انخفضت مبيعات المتاجر المماثلة بنسبة 12.5٪ سي ان بي سي. في يوليو 2024، التجزئة الحديثة ذكرت أن الشركة لم “تسجل أرباحًا للعام بأكمله” منذ عام 2021. بعد الوباء، انخفض الطلب حيث أدت أسعار الفائدة المرتفعة والأسعار إلى تقليص الطلب بينما عرض المنافسون Walmart وTarget أسعارًا أقل من أسعار The Container Store، وفقًا لـ BusinessInsider.
- لماذا أبقى The Container Store أسعاره أعلى من أسعار منافسيه؟ أصبح مالهوترا، الذي عمل في سيفورا لمدة 21 عامًا، مديرًا تنفيذيًا لشركة The Container Store في عام 2021. وللوصول إلى إيرادات بقيمة 2 مليار دولار في عام 2027، دفع بخط Closet Works الراقي للشركة – بسعر يصل إلى 1000 دولار لكل وحدة، كما أشار. التجزئة الحديثة.
يعكس هذا التحليل تحليلي للأسباب الخمسة لإفلاس شركة Bed Bath & Beyond. وهناك، انضم مدير تنفيذي جديد إلى الشركة باستراتيجية نجحت معه في Target. من المؤسف بالنسبة لـ BBBY، أن المستهلكين الذين يبحثون عن صفقات على المنتجات ذات العلامات التجارية مثل أدوات المطبخ OXO رفضوا شراء البضائع ذات العلامات التجارية الخاصة التي طلبها الرئيس التنفيذي الجديد على رفوف المتجر بدلاً من ذلك.
الأداء المالي المختلط لشركة Allbirds للربع الثالث من عام 2024 والتوقعات
أبلغت Allbirds عن انخفاض في الإيرادات وخسارة كبيرة في الربع الثالث من عام 2024، وفقًا لـ الغوص بالتجزئة. خلال الربع، انخفض صافي الإيرادات بنسبة 25٪ إلى 43 مليون دولار بينما أعلنت الشركة عن خسارة صافية قدرها 21.2 مليون دولار.
أنفق بائع التجزئة 11 مليون دولار نقدًا واحتفظ بمبلغ 79 مليون دولار نقدًا وما يعادله في نهاية الربع الثالث. وخلال الربع، انخفض المخزون بنسبة 28% فيما أغلقت شركة Allbirds 15 متجراً خلال الأرباع الثلاثة الأولى من عام 2024، الغوص بالتجزئة ذُكر.
للعام بأكمله، توقعت Allbirds انخفاض الإيرادات وأرباحًا معدلة كبيرة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك وخسائر الاستهلاك. وبشكل أكثر تحديدًا، قدرت الشركة انخفاضًا بنسبة 25٪ في الإيرادات إلى 190 مليون دولار (عند نقطة المنتصف للنطاق) وخسارة الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بقيمة 73 مليون دولار – وهو تحسن قدره 24 مليون دولار عن عام 2023، وفقًا لـ مجلة.
ترى شركة Allbirds – التي تعمل على تطوير منتجات جديدة وأطلقت مؤخرًا حذاء Tree Glider وLounger Lift – أيامًا أكثر إشراقًا في المستقبل. وقال فيرناتشيو: “نحن سعداء للغاية باستجابة المستهلكين القوية لهذه الإطلاقات، مما يعزز ثقتنا في أن منتجنا القادم، المقرر إطلاقه في النصف الثاني من عام 2025، سيقود النمو المستقبلي”. الغوص بالتجزئة.
هل سهم Allbirds صفقة أم مبالغ فيها؟
في وقت سابق من هذا العام، اعتقد أحد المحللين أن فيرناتشيو قد يكون مفيدًا للشركة. وقال سوندرز وفقًا لتقريري الصادر في مارس 2024: “نعتقد أن فيرناتشيو سيكون قادرًا على توجيه الشركة بطريقة تركز على المستهلكين وتكون محايدة بشأن المعتقدات ووجهات النظر الداخلية”. فوربس بريد.
في تشرين الثاني (نوفمبر)، كان المحللون في حيرة من أمرهم بشأن آفاق Allbirds. فيما يلي مثالان:
- أداء الأعمال الأساسي غير واضح. قال محللو ويليام بلير بقيادة ديلان كاردين في مذكرة للعملاء في شهر نوفمبر/تشرين الثاني: “مع كل ما يحدث في النموذج، بين إغلاق المتاجر والتحول إلى اتفاقيات التوزيع الدولية، من الصعب قراءة ما تفعله الأعمال الأساسية بالفعل”. الغوص بالتجزئة. وأعرب عن مزيد من الثقة في أن الشركة ستحقق نتائج أقوى في أواخر عام 2025 بعد مبادرات Allbirds لخفض التكاليف.
- لا تستطيع Allbirds أن تقطع طريقها إلى النجاح. وقال سوندرز: “لتعزيز النتيجة النهائية، تحتاج شركة Allbirds إلى زيادة الإيرادات وليس فقط تقليص أجزاء من أعمالها التي لا تعمل بفعالية”. RetailDive. وأضاف أنه تساءل عما إذا كان عدد كافٍ من المستهلكين سيهتمون بالمواد المستدامة التي تنتجها الشركة أكثر من اهتمامهم بـ “التصميم والأسلوب والملاءمة”.
يرى اثنان من المحللين الذين عرضوا أهدافًا للسعر لمدة 12 شهرًا ارتفاعًا كبيرًا في أسهم Allbirds. وأشار إلى أن متوسط هدفهم البالغ 12 دولارًا يشير إلى احتمال ارتفاع أسهم الشركة بنسبة 69٪ TipRanks.
إذا كان هذا الهدف صحيحًا، فسوف يتعرض البائعون على المكشوف لأضرار بالغة. ولكن إذا كان سوندرز على حق، فقد يكون سهم Allbirds أكثر عرضة للانخفاض.
