قام بنك الاحتياطي الفيدرالي للتو بتخفيض أسعار الفائدة لكنه أشار إلى تخفيضات مستقبلية أقل وأبطأ
أعلن بنك الاحتياطي الفيدرالي قرارًا سياسيًا بخفض أسعار الفائدة بنسبة 0.25٪ في 18 ديسمبر. وكان هذا القرار مصحوبًا بتوقعات أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة، والتي عكست توقعات بتخفيضات إضافية أقل وأبطأ لأسعار الفائدة الفيدرالية حتى نهاية عام 2025، 2026، و2027 عما توقعته اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في سبتمبر 2024.
الاحتياطي الفيدرالي يخفض أسعار الفائدة بنسبة 0.25%
خفضت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة اليوم سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية بنسبة 0.25%، مستهدفة نطاقًا بين 4.25% و4.50%. كان من المتوقع إلى حد كبير خفض أسعار الفائدة في جميع الأسواق، كما رأينا في أداة CME FedWatch. ومع ذلك، انقسمت توقعات السوق حول ما يمكن توقعه من توقعات اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة بشأن أسعار الفائدة المستقبلية والظروف الاقتصادية.
يتمتع بنك الاحتياطي الفيدرالي بتفويض مزدوج لتعزيز التشغيل الكامل للعمالة وإبقاء الأسعار منخفضة ومستقرة. ونظراً لقوة سوق العمل نسبياً مع ارتفاع معدل التضخم الاستهلاكي، فإن بنك الاحتياطي الفيدرالي لديه الرخصة لخفض أسعار الفائدة ببطء.
تعكس توقعات الاحتياطي الفيدرالي التخفيضات المستقبلية في أسعار الفائدة
توقع المستثمرون والاقتصاديون وقادة الأعمال خفض سعر الفائدة بنسبة 0.25% في 18 ديسمبر/كانون الأول. كما كانوا ينتظرون بفارغ الصبر توقعات اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة ربع السنوية، وخاصة متوسط توقعات الأعضاء بشأن أسعار الفائدة المستقبلية.
جنبًا إلى جنب مع بيان سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي الصادر في 18 ديسمبر، تم إصدار توقعات اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في جدول يتضمن أسعار الفائدة ونمو الناتج المحلي الإجمالي وتضخم نفقات الاستهلاك الشخصي ومعدل البطالة. ظهرت أسعار الفائدة المتوقعة أيضًا في رسم بياني يشير إليه الاقتصاديون والمستثمرون باسم مخطط النقاط، والذي يُظهر توقعات أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة المجهولين لأسعار الفائدة المستقبلية.
تشير المخطط النقطي لمتوسط توقعات أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة إلى أن أعضاء بنك الاحتياطي الفيدرالي يتوقعون إجراء تخفيضات إضافية في أسعار الفائدة في 2025 و2026 و2027. ومع ذلك، عكست هذه التوقعات توقعات بتخفيضات أقل وأبطأ لأسعار الفائدة مقارنة بتوقعات اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة السابقة التي صدرت في سبتمبر. 18, 2024.
بالمقارنة مع أرقام سبتمبر، تم رفع متوسط توقعات اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة لشهر ديسمبر لأسعار الفائدة إلى 3.9% لنهاية عام 2025 (ارتفاعًا من 3.4%)، و3.4% لنهاية عام 2026 (ارتفاعًا من 2.9%)، و3.1% لنهاية عام 2026. نهاية عام 2027 (ارتفاعًا من 2.9%).
توقعات بنك الاحتياطي الفيدرالي للناتج المحلي الإجمالي والتضخم والبطالة
ظلت توقعات أعضاء بنك الاحتياطي الفيدرالي لنمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي إيجابية نسبيًا، على الرغم من أنه من المتوقع أن يظل التضخم أعلى من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪ حتى الربع الرابع من عام 2027. ومن المتوقع أن تكون البطالة أفضل قليلاً مما كان متوقعًا سابقًا.
تم تخفيض توقعات اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة لمتوسط معدل البطالة في الربع الأخير من عام 2025 إلى 4.3٪ من 4.4٪. وفي الوقت نفسه، تم رفع متوسط توقعات الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي على أساس سنوي للربع الرابع من عام 2025 بشكل طفيف إلى 2.1% من 2.0%.
على الجانب السلبي، تم رفع متوسط توقعات تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي ونفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية للربع الرابع من عام 2025 على أساس سنوي إلى 2.5%. في توقعات سبتمبر 2024، كان من المتوقع أن يصل معدل نفقات الاستهلاك الشخصي للربع الرابع من عام 2025 إلى 2.1%، ومن المتوقع أن يصل معدل نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي إلى 2.2%.
الآثار المترتبة على السوق لسياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي وتوقعات اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة
ومع انخفاض تخفيضات أسعار الفائدة في توقعات اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في ديسمبر 2024 مقارنة بتوقعات سبتمبر 2024، فمن المرجح أن تتحرك الأسواق المالية على خلفية قرار بنك الاحتياطي الفيدرالي هذا. ومن المرجح أن ترتفع عوائد الدولار والسندات بعد هذا الدعم، في حين من المرجح أن تتعرض أسعار السندات وأسعار الأسهم وأسعار السلع الصناعية لضغوط.
وكما هو الحال دائمًا، هذه ليست نهاية قصة بنك الاحتياطي الفيدرالي اليوم. سيتم إيلاء قدر كبير من الاهتمام للبيانات الاقتصادية الجارية وبيانات الاحتياطي الفيدرالي، بما في ذلك تصريحات رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في مؤتمره الصحفي في 18 ديسمبر بعد إعلان قرار السياسة.
ما رأيك في قرار سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر وتوقعات اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة؟
اسمحوا لي أن أعرف في التعليقات أدناه.
تأكد أيضًا من الاشتراك في قناتي على YouTube وزيارة Prestige Economics ومعهد المستقبل للحصول على محتوى إضافي حول الاقتصاد والأسواق المالية والتضخم وسياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي.
