سيكون تقرير الوظائف لشهر سبتمبر محوريًا للأسواق. وقد تباطأت مكاسب الرواتب على مدى العامين الماضيين، في حين أن معدل البطالة آخذ في الارتفاع مع الاتجاه السائد. ومع اقتراب بنك الاحتياطي الفيدرالي من المزيد من التخفيضات في أسعار الفائدة، سيكون تقرير الوظائف بمثابة نقطة بيانات رئيسية لإعلام الأسواق بإجراءات سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي المستقبلية.
تقرير الوظائف لشهر سبتمبر يؤثر على سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي
يراقب المستثمرون والمحللون وصناع السياسات عن كثب صدور البيانات الاقتصادية لمعرفة آثارها على بنك الاحتياطي الفيدرالي. أحد أهم تقارير البيانات الاقتصادية لهذا الشهر هو تقرير وضع التوظيف الأمريكي الذي سيتم إصداره يوم 4 أكتوبر الساعة 8:30 صباحًا بالتوقيت الشرقي. هذا التقرير، الذي يطلق عليه الاقتصاديون بشكل غير رسمي تقرير الوظائف، لديه القدرة على تحريك أسواق الصرف الأجنبي والأسهم والسندات والسلع الأساسية.
ارتفع معدل البطالة من 3.5% في سبتمبر 2022 إلى 4.2% في أغسطس 2024. وبينما ارتفع معدل البطالة، تباطأ صافي مكاسب الرواتب الشهرية. وفي أغسطس 2024، تمت إضافة 142000 وظيفة جديدة صافية فقط لهذا الشهر. سيكون للتغيرات الاتجاهية في بيانات العمل لشهر سبتمبر/أيلول القدرة على تحريك الأسواق، خاصة إذا كان تقرير الوظائف يشير إلى ميزان المخاطر بالنسبة للتفويض المزدوج لبنك الاحتياطي الفيدرالي.
يتمتع بنك الاحتياطي الفيدرالي بتفويض مزدوج لدعم التوظيف الكامل والحفاظ على معدلات التضخم منخفضة ومستقرة. ورغم أن سوق العمل يقترب من التوظيف الكامل، فإن الأسعار ليست منخفضة أو مستقرة بعد. بالإضافة إلى ذلك، اعترفت البيانات والملاحظات الأخيرة لبنك الاحتياطي الفيدرالي بتزايد توازن المخاطر في التوقعات الاقتصادية، بما في ذلك مخاطر السوق المالية السلبية في كلا الجزأين من ولايته المزدوجة.
مرتفعة بيانات التضخم قد تؤدي إلى إبطاء تخفيضات أسعار الفائدة الفيدرالية
وعلى الرغم من تباطؤ معدلات التضخم على أساس سنوي، إلا أنها لا تزال أعلى من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪. بلغت معدلات التضخم على أساس سنوي في أغسطس 2024 2.5% لمؤشر أسعار المستهلكين و3.2% لمؤشر أسعار المستهلك الأساسي، مع ارتفاع إجمالي تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي على أساس سنوي بنسبة 2.2% وارتفاع نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي بنسبة 2.7%. ومن غير المرجح أن تنخفض هذه المعدلات إلى هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2% هذا العام. ومع ذلك، فقد تراجعت مع الاتجاه السائد، ومن المرجح أن تنخفض إلى هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪ في العام المقبل. ونظرًا لمستويات التضخم المرتفعة حاليًا على أساس سنوي، فمن المرجح أن يتعامل بنك الاحتياطي الفيدرالي بحذر في سياسات خفض أسعار الفائدة.
من المرجح أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة بنسبة 0.25% في 7 نوفمبر. ومع ذلك، سيكون خفض سعر الفائدة بنسبة 0.5% أكثر ترجيحًا إذا ضعف سوق العمل بشكل كبير – أو إذا كانت نتيجة الانتخابات الرئاسية الأمريكية غير معروفة بحلول موعد اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي في 7 نوفمبر. قرار.
الآثار السوقية المحتملة لتقرير الوظائف
ومن المرجح أن يشير تقرير التوظيف القوي لشهر سبتمبر/أيلول مع ارتفاع الرواتب فوق مستويات أغسطس/آب مع معدل بطالة عند أو أقل من 4.2% إلى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يمكن أن يأخذ وقته في تخفيض أسعار الفائدة، وهو ما من شأنه أن يدعم على الأرجح العملة الأمريكية وعوائد السندات. بالإضافة إلى ذلك، من الممكن أن يكون للتقرير القوي تأثيرات إيجابية على الأسهم وأسعار النفط وأسعار المعادن الصناعية لأنه من شأنه أن يهدئ المخاوف بشأن الركود.
إن تقرير التوظيف الضعيف لشهر سبتمبر مع جداول الرواتب أقل من مستويات أغسطس مع معدل بطالة عند 4.3٪ أو أكثر من شأنه أن يشير إلى أن تخفيضات أكبر في أسعار الفائدة أكثر احتمالية. ومن المحتمل أن يؤثر هذا بدوره على عائدات الدولار والسندات. ومع ذلك، لا يزال من الممكن أن يكون للتقرير الضعيف آثار مختلطة وهبوطية على الأسهم وأسعار النفط وأسعار المعادن الصناعية، لأن المخاطر الهبوطية يمكن أن تؤدي إلى تفاقم المخاوف بشأن الركود.
تحسبًا لتقرير الوظائف لشهر سبتمبر، ستتم مراقبة عدد من إصدارات بيانات سوق العمل الأخرى عن كثب هذا الأسبوع، بما في ذلك قوائم رواتب ADP لشهر سبتمبر، وبيانات فرص العمل لشهر أغسطس وبيانات مسح دوران العمالة (JOLTS)، ومطالبات البطالة الأسبوعية.
ماذا تتوقع لتقرير الوظائف لشهر سبتمبر؟
اسمحوا لي أن أعرف في التعليقات أدناه.
تأكد أيضًا من الاشتراك في قناتي على YouTube وزيارة Prestige Economics ومعهد المستقبل للحصول على محتوى إضافي حول الاقتصاد والأسواق المالية والرؤى المهنية.
