ارتفع سهم Wells Fargo (NYSE: WFC) بما يقرب من 51٪ منذ بداية العام حتى الآن، مقارنة بارتفاع 28٪ في مؤشر S&P 500 خلال نفس الفترة. وبالمقارنة، ارتفع نظير ويلز فارجو، بنك أوف أمريكا (NYSE:BAC)، بنسبة 42٪ منذ بداية العام حتى الآن. إذن، ما هي بعض العوامل التي تدفع أسهم WFC إلى الارتفاع هذا العام، وما الذي ينتظر الشركة؟
وبينما شهد ويلز فارجو أداءً قوياً هذا العام، إلا أن أداءه كان مختلطاً في الماضي القريب. بلغت عوائد السهم 61% في عام 2021، و-12% في عام 2022، و23% في عام 2023. وفي المقابل، فإن محفظة Trefis عالية الجودة، التي تضم مجموعة من 30 سهمًا، أقل تقلبًا بكثير. وقد تفوقت على مؤشر S&P 500 كل عام خلال نفس الفترة. لماذا هذا؟ كمجموعة، قدمت أسهم HQ Portfolio عوائد أفضل مع مخاطر أقل مقارنة بالمؤشر القياسي؛ أقل من ركوب السفينة الدوارة كما هو واضح في مقاييس أداء HQ Portfolio.
الأداء المالي الأخير
أعلنت Wells Fargo عن نتائج أفضل من المتوقع للربع الثالث من عام 2024، حيث بلغ إجمالي الإيرادات 20.4 مليار دولار، بانخفاض حوالي 2٪ على أساس سنوي. ويعزى هذا الانخفاض في المقام الأول إلى انخفاض صافي دخل الفوائد بنسبة 11%، وهو ما أرجعه البنك إلى ارتفاع تكاليف التمويل مع تحول العملاء إلى منتجات الودائع ذات العائد المرتفع. كما انخفض صافي الأرباح بنسبة 11% على أساس سنوي ليصل إلى 5.1 مليار دولار، بسبب انخفاض صافي دخل الفوائد. ومع ذلك، قامت الشركة بتنويع مصادر إيراداتها. ارتفع الدخل غير المرتبط بالفوائد بنسبة 12٪ على أساس سنوي خلال الربع الثالث. كان أداء قطاع إدارة الثروات والاستثمارات جيدًا بشكل خاص، حيث سجل زيادة بنسبة 13٪ في الإيرادات من غير الفوائد، مدفوعة بارتفاع الرسوم القائمة على الأصول من تقييمات السوق المرتفعة بالإضافة إلى زيادة نشاط معاملات الوساطة. وقال البنك أيضًا إن إيراداته من الرسوم زادت بنسبة 16٪ خلال الأشهر التسعة الأولى من العام.
رفع سقف الأصول على البطاقات؟
وبالنظر إلى المستقبل، يمكن أن تتحسن الأمور. يمكن أن يتحسن صافي دخل الفوائد للشركة في المستقبل مدفوعًا جزئيًا بتخفيضات أسعار الفائدة من بنك الاحتياطي الفيدرالي والتي بدأت في سبتمبر. وبشكل منفصل، من المتوقع أيضًا أن يعود انتخاب دونالد ترامب لرئاسة الولايات المتحدة لولاية ثانية بالنفع على القطاع المالي بشكل عام. ويراهن المستثمرون على أن تركيز إدارة ترامب على إلغاء القيود التنظيمية يمكن أن يترجم إلى نهج أكثر تساهلاً في الرقابة على البنوك مقارنة بإدارة بايدن، مع احتمال تخفيف القواعد المتعلقة بمكافحة الاحتكار أيضًا. ويمكن أن يساعد ذلك البنوك على تعزيز إيراداتها، من خلال زيادة حجم الصفقات ونشاط الإقراض، فضلاً عن احتمال انخفاض تكاليف الامتثال مما قد يعزز الربحية. كان ترامب أيضًا يؤيد التخفيضات الضريبية، والتي يمكن أن تساعد أيضًا النتائج النهائية للبنوك مثل Wells Fargo. بشكل عام، يمكن أن يؤدي انخفاض أسعار الفائدة وزيادة اليقين السياسي بعد الانتخابات إلى تحفيز النشاط المصرفي الاستثماري، مع توقع زيادة إصدارات الديون والأسهم ذات الأنشطة المرتبطة بعمليات الاندماج والاستحواذ.
يمكن أن يستفيد بنك ويلز فارجو، على وجه الخصوص، إذا خفف المنظمون سقف الأصول البالغ 1.95 تريليون دولار والذي تم فرضه على البنك في عام 2018 بعد فضيحة الحسابات المزيفة. وقد أدى هذا الحد الأقصى إلى تراجع الشركة عن الإقراض وأخذ الودائع، مما جعلها خلف نظرائها مثل جيه بي مورجان تشيس، الذي يمتلك الآن أكثر من 4 تريليون دولار من الأصول، وسيتي الذي يقترب إجمالي أصوله من 2.4 تريليون دولار. في أعقاب الفضيحة، قامت شركة Wells Fargo بتعديل استراتيجيتها مع التركيز على الشركات ذات العائدات المرتفعة بالإضافة إلى الشركات الأقل كثافة في رأس المال مثل الخدمات المصرفية الاستثمارية. إن تخفيف الحد الأقصى يمكن أن يساعد الشركة على تنمية ميزانيتها العمومية وأرباحها بعد سنوات من القيود. نحن نقيم أسهم Wells Fargo بحوالي 67 دولارًا للسهم الواحد وهو أقل قليلاً من سعر السوق الحالي. انظر تقديرات Trefis لـ تقييم ويلز فارجو
استثمر مع تريفيس محافظ السوق الضرب
شاهد الكل تريفيس تقديرات الأسعار
