اكتسبت الأسهم الصينية للتجارة الإلكترونية وسهم الأسهم السحابة Alibaba حوالي 12 ٪ منذ أوائل عام 2024 ، لكنها لا تزال أقل من 70 ٪ من أعلى مستوياتها في عام 2020. يتداول الأسهم بمبلغ 85 دولارًا للسهم الواحد ، أي ما يعادل أقل من 10 مرات متوقعة من الأرباح FY'25. بالمقارنة ، تتداول Amazon في حوالي 36x الأرباح إلى الأمام. تمتلك Alibaba أيضًا حوالي 50 مليار دولار من صافي النقد-وربع ربع قيمتها السوقية-التي تصل إلى عدد المتعدد السابقين إلى أقل من 8x. إذن ، ما هي العوامل التي تعيق الأسهم ، وما هي المحفزات المحتملة للشفاء؟
ما الذي عقد أسهم علي بابا في وقت متأخر؟
أبلغت Alibaba عن نتائج أفضل من Q2 FY'25 ، حيث ارتفعت الإيرادات بنسبة 5 ٪ على أساس سنوي إلى 236.5 مليار يوان (حوالي 33.7 مليار دولار) وصافي الدخل الذي يرتفع 58 ٪ إلى 43.9 مليار يوان (حوالي 6 مليارات دولار). ومع ذلك ، لا يزال سوق البيع بالتجزئة في الصين ضعيفًا بسبب مشاعر المستهلكين المختلطة وبطء النمو الاقتصادي بعد الأزمة العقارية. وقد أثر هذا على الإنفاق ، وخاصة على العناصر التقديرية. كما أثبتت زيادة المنافسة في مجال التجارة الإلكترونية تحديًا للشركة. اكتسبت PDD ، صاحب منصات الخصم Pinduoduo و Temu ، جرًا حيث تحول المستهلكون الصينيون إلى وعي أكثر قليلاً بسبب الاقتصاد البطيء. نمت الإيرادات من أسواق Taobao و TMALL على الإنترنت في Alibaba بنسبة 1 ٪ فقط على أساس سنوي إلى 14.1 مليار دولار في الربع الرابع FY'24. يمكن أن تبقى المخاوف بشأن الانتعاش المختلط في الاستهلاك ، وربما تفاقمت بسبب التعريفات الأمريكية العالية وخطر حرب تجارة الولايات المتحدة الصعود والولايات المتحدة حيث يفترض دونالد ترامب الرئاسة الأمريكية.
الاتجاهات التي يمكن أن تساعد علي بابا
منذ أواخر سبتمبر 2024 ، أدخلت الصين تدابير تحفيز كبيرة وتخفيضات في أسعار الفائدة ، والتي يمكن أن تساعد في تحفيز النمو الاقتصادي والإنفاق الاستهلاكي. قامت Alibaba أيضًا بتبديل نموذج الرسوم الخاص بها واستبدلت مؤخرًا رسوم الخدمة الثابتة السنوية للبائعين برسوم خدمة برمجيات بنسبة 0.6 ٪ على قيمة البضائع الإجمالية للمعاملات على TMALL و TAOBAO. يمكن أن تعزز هذه الخطوة الإيرادات من خدمات إدارة العملاء الأساسية ، بعد استثمارات كبيرة في منصاتها وتكنولوجياها. من المتوقع أيضًا أن تعزز أداة التسويق الرقمي للشركة ، Quanzhantui ، تسييل أسواق Taobao و Tmall.
برزت Aliexpress و Trendyol من منصات التجارة الإلكترونية عبر الحدود ، حيث ارتفعت عائدات نمو رئيسية ، حيث ارتفعت إيرادات ما يقرب من 29 ٪ إلى 4.5 مليار دولار في الربع الأخير ، بقيادة الأداء القوي للمبادرات مثل برنامج اختيار Aliexpress الذي يقدم شحن مجاني وغيرها من الخدمات. يمكن أن يساعد النمو في الأعمال الدولية في تخفيف الضعف في الصين في غضون ذلك. تقوم Alibaba أيضًا بضبط استراتيجيتها الأوسع للتجارة الإلكترونية لمحاكاة المنافسين الذين يركزون على القيمة مثل Pinduoduo.
في حين أن أعمال الحوسبة السحابية في Alibaba شهدت تباطؤًا على جائحة Covid-19 بسبب تراجع الطلب على قوة الحوسبة المرتبطة بالعمل عن بُعد ، والتعليم عن بُعد ، فإن الأمور تتحسن. خلال الربع الأخير ، عادت مجموعة Cloud Intelligence Group التابعة للشركة إلى النمو ، حيث ارتفعت المبيعات بنسبة 7 ٪ على أساس سنوي إلى 29.6 مليار يوان (4.2 مليار دولار) ، مدفوعة بنمو سحابي عام قوي وزيادة من رقمي ثلاثية في AI إيرادات المنتج. هناك احتمال أن ترى مبادرات الشركة منظمة العفو الدولية الدعم من الحكومة الصينية ، وسط قيود الولايات المتحدة على صادرات رقائق أشباه الموصلات المتقدمة إلى الصين والأهمية الجيوسياسية المتزايدة لمنظمة العفو الدولية. في مساحة الذكاء الاصطناعي ، تقوم Alibaba بتطوير نماذج لغة كبيرة مفتوحة المصدر ، مما يتيح للمطورين مرونة أكبر في بناء حلول مخصصة باستخدام تقنيتها. يمكن أن تشجع هذه الاستراتيجية المطورين على تبني الخدمات السحابية لألبابا لنشر هذه النماذج.
والجدير بالذكر أن Baba Stock كان أسوأ من السوق الأوسع في كل من السنوات الأربع الماضية. كانت العائدات للسهم -49 ٪ في عام 2021 ، -26 ٪ في 2022 ، -11 ٪ في عام 2023 ، و 12 ٪ في عام 2024. محفظة Trefis عالية الجودة ، مع مجموعة من 30 مخزونًا ، أقل تقلبًا. ولديه تفوقت بشكل مريح على S&P 500 خلال فترة 4 سنوات الماضية. لماذا هذا؟ كمجموعة ، قدمت أسهم محفظة HQ عوائد أفضل مع مخاطر أقل مقابل مؤشر القياس ؛ أقل من ركوب الأسطوانة واضحة في مقاييس أداء محفظة HQ. بالنظر إلى بيئة الاقتصاد الكلي الحالي حول التخفيضات في الأسعار والحروب المتعددة ، هل يمكن أن يواجه بابا وضعًا مشابهًا كما حدث في 2021 و 2022 و 2023 و 2024 و 2024 ضعف الأداء S&P على مدار الـ 12 شهرًا القادمة – أم أنها سترى انتعاشًا؟
نحن نقدر تقييم علي بابا عند حوالي 108 دولار للسهم – مما يشير إلى ارتفاع 27 ٪ من سعر السوق حوالي 85 دولار للسهم الواحد. انظر تحليلنا لـ إيرادات علي بابا لمزيد من التفاصيل حول كيف من المحتمل أن تتجه إيرادات علي بابا.
الاستثمار مع تريفيس محافظ الضرب في السوق
انظر كل شيء تريفيس تقديرات الأسعار
