بوينغ (NYSE: BA) انخفض بنسبة 5 ٪ يوم الخميس ، 12 يونيو ، بعد الحادث المدمر ل Air India 787 Dreamliner ، مما أدى إلى وفاة 241 فردًا. على الرغم من أن 787 تعتبر عمومًا طائرة آمنة للغاية ، إلا أن بوينج واجهت تدقيقًا كبيرًا وعقوبات على مدار العام الماضي بسبب مشاكل مراقبة الجودة المستمرة ، خاصة فيما يتعلق بأسطولها 737 Max. الرجوع إلى – يواجه مخزون بوينج أزمة جديدة بعد 787 حدوث دريملينر.
على الرغم من سعره الحالي البالغ حوالي 205 دولارًا ، والذي قد يبدو أنه تقييم معقول ، فإننا لا نعتبر أسهم Boeing استثمارًا مقنعًا في هذه اللحظة. يكشف تقييمنا ، الذي يقارن تقييم Boeing الحالي بأدائها التشغيلي الأخير وصحته المالية ، عن العديد من القضايا المهمة.
قمنا بتقييم Boeing عبر المعايير الحرجة: النمو والربحية والاستقرار المالي ومرونة التراجع. توضح نتائجنا أن الشركة تُظهر الأداء التشغيلي السيئ للغاية والصحة المالية ، مما يجعلها استثمارًا غير مرغوب فيه في هذا الوقت. ومع ذلك ، إذا كنت تبحث عن الاتجاه الصعودي المحتمل مع تقلبات أقل من الأسهم الفردية ، فإن Trefis محفظة عالية الجودة يقدم بديلًا – بعد أن تفوقت على S&P 500 وعوائد تتجاوز 91 ٪ منذ تأسيسها.
كيف يبدو تقييم بوينغ مقارنة بـ S&P 500؟
من حيث ما تدفعه لكل دولار من المبيعات أو الربح ، أسهم BA تقدر حاليا بالمثل إلى السوق الكلية.
- لدى بوينغ نسبة سعر إلى البيس (P/S) من 2.3 ، في حين أن S&P 500 يبلغ 3.0
كيف تطورت إيرادات بوينغ في السنوات الأخيرة؟
إيرادات بوينغ شهدت نموًا متواضعًا على مدار السنوات الأخيرة.
- خط بوينغ العليا لديه زاد معدل متوسط 4.9 ٪ على مدى السنوات الثلاث الماضية (مقارنة بزيادة 5.5 ٪ لـ S&P 500)
- إيراداتها انخفض بنسبة 9.2 ٪ من 76 مليار دولار إلى 69 مليار دولار في الأشهر الـ 12 الماضية (على عكس نمو S&P 500 البالغ 5.5 ٪)
- بالإضافة إلى ذلك ، إيراداتها الفصلية ارتفع بنسبة 17.7 ٪ إلى 19 مليار دولار في الربع الأخير بزيادة من 17 مليار دولار في العام السابق (مقابل تحسن بنسبة 4.8 ٪ لـ S&P 500)
كيف تبدو ربحية بوينغ؟
هوامش ربح بوينغ أقل بكثير من معظم الشركات في عالم تغطية Trefis.
- كان دخل بوينغ التشغيلي خلال الأرباع الأربعة الماضية -10 مليار دولار ، وهو ما يمثل أ هامش تشغيل ضعيف جدًا بنسبة -14.7 ٪ (مقارنة بـ 13.2 ٪ لـ S&P 500)
- كان التدفق النقدي التشغيلي لشركة Boeing (OCF) خلال هذا الوقت -10 مليار دولار ، مما يشير إلى أ هامش OCF ضعيف جدًا بنسبة -14.9 ٪ (مقابل 14.9 ٪ لـ S&P 500)
- في الفترة الأخيرة من أربع أرباع ، كان صافي دخل بوينغ -12 مليار دولار-يدل على أ هامش الدخل الصافي السيئ للغاية -16.6 ٪ (مقارنة بـ 11.6 ٪ لـ S&P 500)
هل بوينغ مستقرة ماليا؟
تظهر ميزانية بوينغ العمومية صلبة معتدلة.
- بلغ إجمالي ديون بوينغ 54 مليار دولار في ختام الربع الأخير ، في حين أن القيمة السوقية تبلغ 154 مليار دولار (اعتبارًا من 6/12/2025). هذا يؤدي إلى أ نسبة الديون إلى حقوق الملكية المرتفعة بنسبة 32.9 ٪(مقارنة بـ 19.9 ٪ لـ S&P 500). (ملاحظة: إن نسبة الديون إلى الأسهم المنخفضة هي الأفضل)
- تمثل النقد (بما في ذلك المكافئات النقدية) 24 مليار دولار من 156 مليار دولار في إجمالي الأصول لبوينغ. هذا يؤدي إلى أ نسبة الأموال إلى الأصول المعتدلة من 15.1 ٪ (على عكس 13.8 ٪ لـ S&P 500)
ما مدى مرونة مخزون البكالوريوس في الانكماش؟
أسهم BA أداء أسوأ بكثير من مؤشر S&P 500 القياسي خلال العديد من التراجع الأخير. قلق بشأن آثار انهيار السوق على أسهم البكالوريوس؟ لوحة القيادة لدينا ما مدى انخفاض انخفاض أسهم بوينغ في انهيار السوق؟ يوفر تحليلًا مفصلاً لكيفية أداء السهم أثناء وبعد السابق حوادث السوق.
صدمة التضخم (2022)
- انخفض الأسهم با 57.0 ٪ من أعلى مستوى من 269.19 دولار في 12 مارس 2021 إلى 115.86 دولار في 13 يونيو 2022 ، مقارنة بانخفاض ذروة إلى حرق 25.4 ٪ لـ S&P 500
- السهم لديه لم يتم استردادها بعد إلى ذروتها قبل الأزمة
- أعلى الأسهم التي وصلت إليها منذ ذلك الحين 264.27 في 17 ديسمبر 2023 ويتداول حاليًا حوالي 205 دولارًا
Covid-19 Pandemic (2020)
- انخفض الأسهم با 72.7 ٪ من أعلى مستوى من 347.45 دولار في 12 فبراير 2020 إلى 95.01 دولار في 20 مارس 2020 ، مقابل انخفاض ذروة إلى مدة 33.9 ٪ لـ S&P 500
- لا يزال السهم لم يسبق له مثيل لذروة ما قبل الأزمة
الأزمة المالية العالمية (2008)
- انخفض الأسهم با 72.6 ٪ من أعلى مستوى 107.23 دولار في 25 يوليو 2007 إلى 29.36 دولار في 3 مارس 2009 ، مقارنة مع انخفاض ذروة إلى حوض 56.8 ٪ لـ S&P 500
- الأسهم تم استردادها بالكامل إلى ذروة ما قبل الأزمة بحلول 18 يوليو 2013
جمع كل شيء معًا: الآثار المترتبة على أسهم BA
في الختام ، فإن أداء بوينغ في المعلمات الموضحة أعلاه هو كما يلي:
- النمو: محايد
- الربحية: ضعيفة للغاية
- الاستقرار المالي: محايد
- مرونة الركود: ضعيفة للغاية
- عموما: ضعيف جدا
استنادًا إلى تقييمنا ، لا ينعكس أداء Boeing الباهت عبر المقاييس الأساسية بشكل كاف في تقييم الأسهم المعتدل على ما يبدو. هذا التناقض هو السبب في أننا نعتقد أن أسهم BA غير جذابة للغاية في الوقت الحالي ويمثل استثمارًا ضعيفًا.
بطبيعة الحال ، قد يكون تقييمنا غير صحيح. إذا نجحت شركة Boeing في مواجهة تحدياتها البالغة 737 Max ونفادها بشكل كبير في زيادة الإنتاج والتسليم ، فقد يرتفع السهم إلى مستويات أعلى. ومع ذلك ، من وجهة نظر تشغيلية ومالية ، لا يزال خيارًا محفوفًا بالمخاطر. كن على دراية بأن هناك دائمًا مخاطر كبيرة متضمنة عند الاستثمار في سهم واحد أو مجرد عدد قليل من الأسهم. النظر في Trefis محفظة عالية الجودة (HQ) التي ، مع مجموعة مختارة من 30 مخزونًا ، لها تاريخ من يتفوق بشكل مريح على أداء S&P 500 خلال فترة الأربع سنوات الماضية. ما هو السبب؟ باعتبارها مجموعة جماعية ، ولدت أسهم محفظة HQ عوائد أفضل مع مخاطر أقل مقارنة بمؤشر القياس ؛ مما يؤدي إلى تجربة استثمار أقل اضطرابًا ، كما هو موضح في مقاييس أداء محفظة HQ.
