كروكس(NASDAQ: CROX) كان الأداء الأخير عبارة عن قصة ثروات متناقضة، مع ازدهار علامتها التجارية الرائدة، في حين أن العلامة التجارية HeyDude، التي تم الاستحواذ عليها في عام 2022، تكافح من أجل اكتساب قوة جذب. شهد سهم الشركة انخفاضًا بنسبة 27٪ في الأشهر الستة الماضية إلى حوالي 112 دولارًا (20 ديسمبر). إن إحباط المستثمرين من HeyDude أمر مفهوم، نظراً لعدم إحراز تقدم في عملية الاستحواذ بقيمة 2.5 مليار دولار في تحقيق النمو والربحية المتوقعة. ومع ذلك، مع نسبة السعر إلى الأرباح الآجلة التي تبلغ 8 أضعاف الأرباح المقدرة للعام المقبل، يبدو أن أسهم كروكس مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية. بالنظر إلى أن الغالبية العظمى من أرباح الشركة تنبع من علامتها التجارية الأساسية، مع الحد الأدنى من مساهمة HeyDude، فمن المحتمل أن يضمن السهم مضاعف تقييم أعلى إذا لم يتأثر بأداء HeyDude الضعيف، نظرًا لنمو إيرادات وهوامش العلامة التجارية القوية لـ Crocs. تواصل أعمال كروكس إظهار الأداء العام القوي، مع هامش تشغيل للربع الثالث يتجاوز 25٪، وهو مقياس مثير للإعجاب لشركة أحذية. بالمقارنة، بلغ هامش التشغيل لشركة Nike (NYSE: NKE) نظير كروكس 11٪ في الربع الأخير. انظر ماذا يحدث لسهم Nike؟
الأمر الإيجابي الكبير هو أن 80% من إجمالي أعمال الشركة لا تزال تحمل علامة كروكس التجارية. من المتوقع أن تحقق العلامة التجارية الأساسية Crocs نموًا في الإيرادات بنسبة 8٪ على أساس سنوي في عام 2024، ولكن من المتوقع أن يرتفع إجمالي إيرادات الشركة بنسبة 3٪ فقط للعام بأكمله، بسبب ضعف أداء HeyDude. وتوقعت الشركة أن تنخفض مبيعات HeyDude بنسبة 4٪ إلى 6٪ في الربع الرابع و14.5٪ لهذا العام، وهو أسوأ من الانخفاض الذي كان متوقعًا سابقًا بنسبة 8٪ إلى 10٪. ومع ذلك، تستخدم إدارة كروكس هوامش ربحها القوية لإعادة شراء الأسهم وخفض الديون، بعد أن سددت 248 مليون دولار من الديون وأنفقت 326 مليون دولار على عمليات إعادة الشراء في عام 2024 حتى الآن، مما يعزز قيمة المساهمين. بشكل منفصل، إذا كنت تريد الاتجاه الصعودي مع رحلة أكثر سلاسة من الأسهم الفردية، فكر في محفظة عالية الجودة, والتي تفوقت في الأداء على مؤشر S&P، وحققت عوائد تزيد عن 91% منذ إنشائها.
أعلنت CROX عن زيادة في الإيرادات بنسبة 1.6٪ على أساس سنوي إلى 1.1 مليار دولار في الربع الثالث، مدفوعة بنمو بنسبة 7٪ في علامة Crocs التجارية، وهو ما يعوض انخفاضًا بنسبة 17٪ في علامة HeyDude التجارية. وشهدت الشركة أيضًا قفزة كبيرة في ربحية السهم المعدلة، حيث ارتفعت بنسبة 10.8٪ إلى 3.60 دولارًا، ويرجع ذلك جزئيًا إلى إعادة شراء 1.1 مليون سهم خلال الربع. بالإضافة إلى ذلك، توسعت الهوامش الإجمالية المعدلة بمقدار 220 نقطة أساس لتصل إلى 59.6%، مما يدل على ربحية الشركة القوية. ومع ذلك، ارتفعت مصاريف التشغيل، حيث ارتفعت تكاليف البيع والتكاليف العمومية والإدارية بنسبة 19%. تجدر الإشارة إلى أن علامة كروكس التجارية حققت نموًا يزيد عن 20% في الصين في الربع الثالث، وهو سوق مليء بالتحديات للعديد من العلامات التجارية، كما شهدت قوة في أستراليا وفرنسا وألمانيا. وبالنظر إلى المستقبل، تتوقع كروكس أن تكون الصين والهند المحركين الرئيسيين للنمو.
كان أداء سهم CROX على مدى فترة الثلاث سنوات الماضية بعيدًا عن الاتساق، حيث كانت العوائد السنوية أكثر تقلبًا إلى حد كبير من مؤشر S&P 500. وكانت عوائد السهم 105٪ في عام 2021، -15٪ في عام 2022، و -14٪ في عام 2023. وفي المقابل، فإن محفظة Trefis عالية الجودة، التي تضم مجموعة مكونة من 30 سهمًا، أقل تقلبًا إلى حد كبير. وقد تفوقت على مؤشر S&P 500 كل عام خلال نفس الفترة. لماذا هذا؟ كمجموعة، قدمت أسهم HQ Portfolio عوائد أفضل مع مخاطر أقل مقارنة بالمؤشر القياسي؛ أقل من مجرد ركوب السفينة الدوارة كما هو واضح في مقاييس أداء HQ Portfolio.
استثمر مع تريفيس محافظ السوق الضرب
شاهد الكل تريفيس تقديرات الأسعار
