روكو (ناسداك: روكو) شهدت الأسهم تجمعًا قويًا ، حيث زاد بحوالي 28 ٪ في الشهر الماضي. تتبع هذه الزيادة العديد من ترقيات المحللين على الأسهم ونتائج Q1 2025 الأفضل من المتوقع. بالنسبة للربع الأول ، نمت إيرادات Roku بنسبة 16 ٪ على أساس سنوي إلى 1.02 مليار دولار ، في حين تم الإبلاغ عن الأرباح بسعر 0.19 دولار للسهم. أكدت Roku أيضًا من جديد توقعاتها للعام بأكمله ، حيث ذكرت أن إيرادات المنصة ستصل إلى 3.95 مليار دولار ، على عكس العديد من الشركات الأخرى التي تراجعت عن إرشاداتها أو حتى تختار عدم توفيرها وسط عدم اليقين الاقتصادي الكلي وحرب التعريفة الجمركية. كان روكو يتفوق على وجه التحديد حيث يهم. بلغ إجمالي ساعات البث للربع السابق 35.8 مليار ، بزيادة 14 ٪ مقارنة بالعام السابق ، في حين ارتفعت إيرادات المنصة الإجمالية بنسبة 17 ٪. يرتفع مشاركة المشاهدين مع انتقال المزيد من المستخدمين من التلفزيون التقليدي إلى البث.
ومع ذلك ، على الرغم من الأداء القوي الأخير والرواية الإيجابية ، فإن أساسيات روكو تقدم صورة مختلطة إلى حد ما. يشير تقييمنا لـ ROKU على أساس المعلمات الرئيسية مثل النمو والربحية والاستقرار المالي ومرونة التراجع إلى أن الشركة لديها أداء تشغيلي معتدل. ومع ذلك ، بالنسبة لأولئك الذين يبحثون عن الاتجاه الصعودي مع تقليل التقلب مقارنة مع الأسهم الفردية ، فإن Trefis محفظة عالية الجودة يوفر بديلًا ، بعد أن تفوقت على S&P 500 والعوائد التي تم إنشاؤها أكثر من 91 ٪ منذ بدايتها.
كيف يبدو تقييم روكو مقابل S&P 500؟
عند النظر في التكلفة لكل دولار من المبيعات أو الربح ، أسهم Roku يبدو مكلفا بالنسبة للسوق الأوسع.
- ROKU لديها نسبة سعر إلى البيس (P/S) من 2.6 مقارنة مع رقم 3.0 ل S & P 500
- علاوة على ذلك ، فإن نسبة التدفقات النقدية إلى درجة حرارة الشركة (P/FCF) هي 35.3 مقابل 20.5 لـ S&P 500
كيف نمت إيرادات روكو خلال السنوات الأخيرة؟
إيرادات روكو زادت بشكل كبير خلال السنوات القليلة الماضية.
- شهدت Roku متوسط الخط العلوي معدل النمو 13.4 ٪ على مدى السنوات الثلاث الماضية (مقارنة بزيادة 5.5 ٪ لـ S&P 500)
- إيراداتها زاد بنسبة 17.3 ٪ من 3.6 مليار دولار إلى 4.3 مليار دولار في الأشهر الـ 12 الماضية (على عكس نمو 5.5 ٪ لـ S&P 500)
- بالإضافة إلى ذلك ، إيراداتها الفصلية ارتفع بنسبة 15.8 ٪ إلى 1.0 مليار دولار في الربع الأخير من 881 مليون دولار في العام السابق (مقابل زيادة بنسبة 4.8 ٪ لـ S&P 500)
ما مدى ربح روكو؟
هوامش ربح روكو هي أقل من تلك الموجودة في معظم الشركات في عالم تغطية Trefis.
- الدخل التشغيلي روكو على مدى الأرباع الأربعة الماضية ، كان 204 مليون دولار ، وهو ما يعكس أ هامش تشغيل ضعيف للغاية -4.8 ٪ (مقارنة بـ 13.2 ٪ لـ S&P 500)
- التدفق النقدي التشغيلي لـ Roku (OCF) خلال هذه الفترة كان 310 مليون دولار ، مما يشير إلى أ فقير هامش OCF بنسبة 7.3 ٪ (مقابل 14.9 ٪ لـ S&P 500)
- لآخر أربعة أرباع ، دخل روكو الصافي كان -106 مليون دولار -مما يشير إلى أ هامش دخل صافي سيئ للغاية بنسبة -2.5 ٪ (مقارنة بـ 11.6 ٪ لـ S&P 500)
هل يبدو روكو مستقرًا ماليًا؟
تظهر ميزانية روكو العمومية قوي جدا.
- بلغت ديون روكو 577 مليون دولار في ختام الربع الأخير ، في حين أن القيمة السوقية هي 11 مليار دولار (اعتبارًا من 6/6/2025). هذا يشير إلى أ نسبة الديون إلى حقوق الملكية القوية من 5.3 ٪ (مقابل 19.9 ٪ لـ S&P 500). (ملاحظة: نسبة الديون إلى حقوق الملكية المنخفضة هي مواتية)
- تشكل النقد (بما في ذلك المكافئات النقدية) 2.3 مليار دولار من إجمالي أصول ROKU التي بلغ مجموعها 4.2 مليار دولار. هذا يؤدي إلى أ نسبة نقدية إلى أصول قوية للغاية تبلغ 54.0 ٪ (مقارنة بـ 13.8 ٪ لـ S&P 500)
ما مدى مرونة مخزون روكو خلال فترة الركود؟
روكو الأسهم لديه أداء أسوأ بكثير من مؤشر S&P 500 القياسي خلال بعض التراجعات الأخيرة. في حين أن المستثمرين يأملون في الحصول على هبوط ناعم للاقتصاد الأمريكي ، ما مدى حدة الظروف في حالة حدوث ركود آخر؟ لوحة القيادة لدينا كيف يمكن أن تسير الأسهم منخفضة خلال انهيار السوق يوضح كيف كانت الأسهم الرئيسية خلال الستة الأخيرة وبعدها حوادث السوق.
صدمة التضخم (2022)
- انخفض سهم روكو 91.9 ٪ من أعلى مستوى من 479.50 دولار في 26 يوليو 2021 إلى 38.80 دولار في 28 ديسمبر 2022 ، مقارنة مع انخفاض الذروة إلى النقل 25.4 ٪ لـ S&P 500
- السهم لديه لا يزال لم يتم استرداده إلى ارتفاع الأزمة
- أعلى الأسهم التي وصلت إليها منذ ذلك الحين هي 106.87 دولار في 28 نوفمبر 2023 وتتداول حاليًا بحوالي 79 دولارًا
Pandemic Covid (2020)
- انخفض الأسهم روكو 57.5 ٪ من أعلى مستوى من 479.50 دولار في 26 يوليو 2021 إلى 203.94 دولار في 15 ديسمبر 2021 ، مقارنة بانخفاض الذروة إلى الحوض 33.9 ٪ لـ S&P 500
- السهم لديه حتى الآن للارتداد إلى ارتفاع الأزمة
وضع جميع القطع معًا: ماذا يعني ذلك بالنسبة لسهم روكو
يعد تقييم Roku جذابًا على أساس السعر إلى المبيعات ، حيث يتم تداول الأسهم بإيرادات 2.6x فقط مقارنةً برقم 3.0 لـ S&P 500. هذا أيضًا أقل بكثير من مضاعفات الرقم المزدوج الذي تم تداوله في عام 2021. بينما تظل الربحية جانبًا ضعيفًا ، يرجع ذلك جزئيًا إلى استراتيجية Roku لتركيز توسيع المنصة على المنصة على الفور. يعمل لاعبو Roku كبوابات لأعمالها المنصة ، والتي تخدم حاليًا حوالي 90 مليون مشترك (اعتبارًا من نهاية عام 2024). من خلال بياناته الواسعة حول سلوك المستخدم ، وأداء الإعلان ، والمشاركة ، يتمتع Roku مساحة كبيرة للنمو. نحن نعتقد أن الزخم الناتج عن قطع الأسلاك وكذلك نمو Roku القوي والاستقرار المالي يجب أن يوفر إمكانات صعودية لمخزون Roku.
على الرغم من أن مخزون Roku قد عرض نتائج مختلطة على مدار السنوات القليلة الماضية ، حيث انخفض أكثر من 80 ٪ من القمم التي تم الوصول إليها في عام 2021 ، فقد تفكر في استكشاف Trefis محفظة القيمة المعززة (RV)، التي تفوقت على مؤشر مخزوناتها بالكامل (مزيج من مؤشرات S&P 500 و S&P Mid-Cap و Russell 2000) لتقديم عوائد قوية للمستثمرين. لماذا هذا؟ قدم المزيج الفصلي المتوازن من أسهم محفظة RV الكبيرة والمتوسطة والصغيرة وسيلة استباقية للاستفادة من ظروف السوق المواتية مع تقليل الخسائر عندما تنخفض الأسواق ، على النحو المفصل في مقاييس أداء محفظة RV.
