على الرغم من التحديث الإيجابي من BETMGM وعمليات إعادة شراء الأسهم العدوانية ، MGM Resorts Stock (NYSE: MGM) يبدو أن فخ القيمة وليس فرصة قيمة. شهدت أسهم MGM انخفاضًا طفيفًا من سنة إلى تاريخ ، في حين زاد S&P 500 بنسبة 3 ٪ تقريبًا. هناك زخم واضح في الألعاب عبر الإنترنت ، وتطوير كازينو جديد مثير يقترب في اليابان ، والأهم من ذلك – إعادة شراء سهم جديد بقيمة 2 مليار دولار معتمدة من قبل الإدارة الأسبوع الماضي فقط.
في يوم الاثنين ، قفزت أسهم MGM بأكثر من 8 ٪ بعد أخبار تشجيع من BETMGM ، مشروعها المشترك المتساوي مع ENTAIN. رفعت شركة الرهان الرياضي و Igaming Enterprise إسقاط إيراداتها لمدة 2025 إلى 2.6 مليار دولار على الأقل ، بزيادة عن تقديرها السابق من 2.4 إلى 2.5 مليار دولار ، مع توقع أن تكون EBITDA الآن ما لا يقل عن 100 مليون دولار. وهذا يمثل تحسنا كبيرا من الالتزام الغامض سابقا لتحقيق “EBITDA إيجابية”. لقد أثر الإعلان بشكل إيجابي على المنافسين سهم وين (NASDAQ: وين) و أسهم لاس فيجاس ساندز (NYSE: LVS) كلاهما يرتفع حوالي 5 ٪.
ومع ذلك ، لا يزال مخزون MGM يهدأ لسبب ما.
حتى مع وجود سعر منخفض يبلغ حوالي 34 دولارًا للسهم ، لا يزال السهم يظهر غير جذاب. يشير تحليلنا إلى أن MGM يظهر تحديات كبيرة في الربحية ، والمتانة المالية ، والمرونة في الانكماش الاقتصادي. تقوض نقاط الضعف هذه مقاييس تقييمها الجذابة والنمو الأخير القوي. ومع ذلك ، إذا كنت تبحث عن مكاسب ذات تقلبات أقل من الأسهم الفردية ، فإن Trefis محفظة عالية الجودة يوفر بديلًا – بعد أن تفوقت على S&P 500 وإنتاج عوائد تتجاوز 91 ٪ منذ إطلاقها.
كيف تقارن تقييم MGM Resorts International مع S&P 500؟
عند النظر في نفقاتك لكل دولار من المبيعات أو الربح ، أسهم MGM يبدو غير مكلف بالنسبة للسوق الأوسع.
• MGM Resorts International لديها نسبة سعر إلى البيس (P/S) من 0.5 مقارنة مع رقم 3.1 ل S & P 500
• علاوة على ذلك ، فإن نسبة التدفقات النقدية إلى درجة حرارة الشركة (P/FCF) هي 7.8 مقابل 20.9 لـ S&P 500
• بالإضافة إلى ذلك ، فإنه يحمل نسبة سعر إلى الأرباح (P/E) من 15.4 مقابل 26.9 المعيار
كيف تطورت إيرادات MGM Resorts International خلال السنوات الأخيرة؟
إيرادات MGM Resorts International أظهرت نموًا جديرًا بالملاحظة في السنوات الماضية.
• بلغ متوسط معدل نمو MGM Resorts International 21.8 ٪ في خطها العلوي على مدى السنوات الثلاث الماضية (مقارنة بزيادة بنسبة 5.5 ٪ لـ S&P 500)
• إيراداتها لها زاد بنسبة 6.7 ٪ من 16 دولارًا إلى 17 دولارًا إلى 17 دولارًا على مدار الـ 12 شهرًا الماضية (مقارنةً بنمو 5.5 ٪ لـ S&P 500)
• علاوة على ذلك ، إيراداتها الفصلية انخفض 0.7 ٪ إلى 4.3 دولار في الربع الأخير من 4.4 دولار سنويا في العام السابق (على النقيض من تعزيز 4.8 ٪ لـ S&P 500)
ما مدى ربحية MGM؟
هوامش ربح MGM Resorts International أقل بكثير من معظم الشركات ضمن عالم تغطية Trefis.
• الدخل التشغيلي لشركة MGM Resorts International خلال الأرباع الأربعة الماضية ، كان 1.7 دولار ، مما يعكس أ هامش تشغيل منخفض من 9.7 ٪
• MGM Resorts International التدفق النقدي (OCF) لتلك الفترة بلغت 2.4 دولار ، مما يشير إلى أ هامش OCF منخفض من 13.7 ٪ (مقارنة بـ 14.9 ٪ لـ S&P 500)
• خلال الفترة الأربعة الربع الماضية ، صافي دخل MGM Resorts International وقفت في 747 مليون دولار – مما يشير إلى أ هامش الدخل الصافي المنخفض بنسبة 4.3 ٪ (مقابل 11.6 ٪ لـ S&P 500)
هل تظهر MGM مستقرة مالياً؟
يبدو أن الميزانية العمومية لشركة MGM Resorts International قابل للكسر.
• كان مستوى ديون MGM Resorts International 32 دولارًا من خلال ختام الربع الأخير ، في حين أن القيمة السوقية هي 9.8 دولار (اعتبارًا من 6/16/2025). هذا يترجم إلى أ نسبة ديون إلى حقوق الملكية سيئة للغاية من 335.0 ٪ (مقارنًا ، 19.4 ٪ لـ S&P 500). (ملاحظة: إن نسبة الديون إلى الأسهم المنخفضة هي الأفضل)
• تشكل النقد (بما في ذلك المعادلات النقدية) 2.3 دولار من BIL من 42 دولار BIL في إجمالي أصول MGM Resorts International. هذا يؤدي إلى أ نسبة الأموال إلى الأصول المعتدلة بنسبة 5.7 ٪
ما مدى مرونة مخزون MGM أثناء التراجع؟
مخزون MGM لديه أداء أسوأ بكثير من مؤشر S&P 500 خلال العديد من التراجعات الأخيرة. في حين أن المستثمرين يأملون في الهبوط الناعم للاقتصاد الأمريكي ، ما هي المخاطر المحتملة في حالة حدوث ركود آخر؟ لوحة القيادة لدينا كيف يمكن أن تسير الأسهم منخفضة خلال انهيار السوق يوضح كيف تم تنفيذ الأسهم الرئيسية أثناء وبعد الستة الأخيرة حوادث السوق.
صدمة التضخم (2022)
• انخفض سهم MGM 46.1 ٪ من ذروة قدرها 50.37 دولارًا في 5 نوفمبر 2021 إلى 27.17 دولار في 23 يونيو 2022 ، مقارنة بانخفاض ذروة إلى حوض من 25.4 ٪ لـ S&P 500
• الأسهم انتعشت بالكامل إلى ذروة ما قبل الأزمة بحلول 28 يوليو 2023
• منذ ذلك الوقت ، ارتفع السهم إلى أعلى مستوى قدره 50.90 دولار في 30 يوليو 2023 ويتداول حاليًا بالقرب من 34 دولارًا
Pandemic Covid (2020)
• انخفض سهم MGM 79.3 ٪ من أعلى مستوى من 34.54 دولار في 17 يناير 2020 إلى 7.14 دولار في 18 مارس 2020 ، في حين شهدت S&P 500 انخفاضًا في الذروة إلى المدى 33.9 ٪
• الأسهم استعادت بالكامل ذروتها قبل الأزمة بحلول 8 فبراير 2021
الأزمة المالية العالمية (2008)
• انخفض سهم MGM 98.1 ٪ من ذروة 99.75 دولار في 9 أكتوبر 2007 إلى 1.89 دولار في 5 مارس 2009 ، في حين واجهت S&P 500 انخفاضًا في الذروة إلى الحوض 56.8 ٪
• السهم هو لا يزال يعود بعد إلى ارتفاع الأزمة
تلخيص الموقف: ما يدل على أسهم MGM
في الختام ، يتم تلخيص أداء MGM Resorts International عبر المعلمات التي تمت مناقشتها على النحو التالي:
• النمو: قوي جدا
• الربحية: ضعيفة للغاية
• الاستقرار المالي: ضعيف جدًا
• مرونة الركود: ضعيفة للغاية
• عموما: ضعيف
النظر في العوامل المذكورة أعلاه والاحتفاظ بالشركة تقييم منخفض للغاية، نجد أن يكون المخزون غير جذاب. على الرغم من أن إمكانات BETMGM وتوسع اليابان يمثلون آفاقًا طويلة الأجل ، إلا أن المخاطر الفورية تفوق الفوائد في التقييمات الحالية.
على الرغم من أنه من المستحسن الابتعاد عن أسهم MGM في الوقت الحالي ، فقد تفكر في استكشاف Trefis محفظة القيمة المعززة (RV)، التي تفوقت على مؤشر مخزونها بالكامل (مزيج من مؤشرات S&P 500 و S&P Mid-Cap و Russell 2000) تقديم عوائد كبيرة للمستثمرين. ما الذي يفسر هذا؟ وفرت مزيج RV الفصلي من أسهم محفظة RV الكبيرة والمتوسطة والصغيرة استراتيجية استجابة لزيادة المكاسب خلال ظروف السوق المواتية مع تقليل الخسائر أثناء التراجع ، كما هو موضح في مقاييس أداء محفظة RV.
