Microsoft (NASDAQ: MSFT) شهدت الأسهم زيادة ملحوظة بنسبة 16 ٪ خلال الشهر الماضي ، متجاوزًا ارتفاع S&P 500 بنسبة 6 ٪. ويعزى هذا النمو بشكل أساسي إلى أرباح الربع الأول من Microsoft المثيرة للإعجاب التي تتجاوز التوقعات والتوقعات الإيجابية ، مدعومة بهيمنتها في الحوسبة السحابية و AI ، خاصة مع نمو Azure الكبير.
ومع ذلك ، بعد صعوده الأخير ، هل ما زال أسهم MSFT يستحق الشراء؟ نعم ، نعتقد أن أسهم MSFT ، التي يبلغ سعرها حاليًا حوالي 460 دولارًا ، توفر فرصة شراء جذابة. على الرغم من ارتفاع تقييمه الحالي مقارنة بمؤشر القياس ، مما يجعله عرضة للأحداث السلبية ، إلا أننا لا نرى أي أسباب مهمة للقلق. ينبع تقييمنا من تقييم شامل لتقييم Microsoft الحالي بالنسبة لأدائها التشغيلي التاريخي وحالته المالية. لقد درسنا Microsoft ضد المعايير الرئيسية: النمو والربحية والاستقرار المالي ومرونة التراجع. يشير هذا التقييم إلى الأداء التشغيلي القوي والوضع المالي ، والذي سنشرحه بمزيد من التفصيل أدناه.
ومع ذلك ، إذا كنت تبحث عن الإمكانات الصعودية مع انخفاض التقلبات مقارنة مع الأسهم الفردية ، فإن Trefis محفظة عالية الجودة يقدم بديلًا – لقد تفوقت على S&P 500 وحققت عوائد تتجاوز 91 ٪ منذ إطلاقها. بشكل منفصل ، انظر – مخاطر NVIDIA 1 كبيرة
كيف يقارن تقييم Microsoft مع S&P 500؟
بناءً على السعر الذي تدفعه لكل دولار من المبيعات أو الربح ، أسهم MSFT يبدو مبالغا فيه فيما يتعلق بالسوق الأوسع.
- لدى Microsoft نسبة سعر إلى البيس (P/S) من 12.6 مقارنة مع رقم 3.0 ل S & P 500
- علاوة على ذلك ، فإن نسبة التدفقات النقدية للأسعار إلى درجة حرارة الشركة (P/FCF) هي 26.0 على عكس 20.5 لـ S&P 500
- بالإضافة إلى ذلك ، فإنه يحتوي على نسبة سعر إلى ربحية (P/E) من 35.1 مقابل 26.4 المعيار
كيف زادت إيرادات Microsoft خلال السنوات الأخيرة؟
إيرادات Microsoft شهدت نموا كبيرا في السنوات الأخيرة.
- على مدار السنوات الثلاث الماضية ، رأت Microsoft خطها العلوي الزيادة بمعدل متوسط 12.0 ٪ (مقارنة بزيادة 5.5 ٪ لـ S&P 500)
- إيراداتها ارتفع 14.1 ٪ من 228 مليار دولار إلى 262 مليار دولار في الـ 12 شهرًا السابقة (مقارنةً بنمو 5.5 ٪ لـ S&P 500)
- علاوة على ذلك ، إيراداتها الفصلية زاد 13.3 ٪ إلى 70 مليار دولار في الربع الأخير من 62 مليار دولار في العام السابق (على عكس تحسن بنسبة 4.8 ٪ لـ S&P 500)
ما مدى ربحية Microsoft؟
هوامش ربح Microsoft أعلى بكثير من تلك الموجودة في معظم الشركات في عالم تغطية Trefis.
- وكان دخل تشغيل Microsoft على مدار الأربعة الأربعة الماضية 122 مليار دولار ، يمثل أ هامش تشغيل مرتفع إلى حد كبير 45.2 ٪ (مقارنة بـ 13.2 ٪ لـ S&P 500)
- كان التدفق النقدي التشغيلي لشركة Microsoft (OCF) خلال هذا الوقت 131 مليار دولار ، مما يشير إلى أ هامش OCF مرتفع بشكل ملحوظ من 48.4 ٪ (مقارنة بـ 14.9 ٪ لـ S&P 500)
- خلال فترة أربع أربع أربع أربع سنوات ، بلغ صافي دخل Microsoft 97 مليار دولار-مما يدل على أ هامش الدخل الصافي المرتفع بشكل ملحوظ 35.8 ٪ (مقارنة بـ 11.6 ٪ لـ S&P 500)
هل تبدو Microsoft مستقرة ماليًا؟
الوضع المالي لشركة Microsoft صلبة جدا.
- في ختام الربع الأخير ، بلغت ديون Microsoft 61 مليار دولار ، في حين أن القيمة السوقية تبلغ 3.4 تريليون دولار (اعتبارًا من 5/29/2025). هذا يؤدي إلى أ نسبة الديون إلى حقوق الملكية قوية للغاية بنسبة 1.8 ٪ (مقارنة بـ 19.9 ٪ لـ S&P 500). (ملاحظة: نسبة الديون إلى حقوق الملكية المنخفضة هي الأفضل)
- تشكل النقد (بما في ذلك المكافئات النقدية) 80 مليار دولار من إجمالي أصول Microsoft التي بلغ مجموعها 563 مليار دولار. هذا ينتج نسبة نقدية إلى الأصول القوية من 14.2 ٪ (على عكس 13.8 ٪ لـ S&P 500)
ما مدى مرونة مخزون MSFT أثناء التراجع؟
مخزون MSFT شهدت تأثير كان أكثر ملاءمة قليلاً من مؤشر S&P 500 القياسي خلال بعض التراجعات الأخيرة. قلق بشأن كيف يمكن أن يؤثر انهيار السوق على أسهم MSFT؟ لوحة القيادة لدينا ما مدى انخفاض سهم Microsoft في انهيار السوق؟ يوفر تحليلًا شاملاً لكيفية أداء الأسهم أثناء وبعد السابق حوادث السوق.
صدمة التضخم (2022)
- انخفض سهم MSFT 37.6 ٪ من ذروة قدرها 343.11 دولار في 19 نوفمبر 2021 إلى 214.25 دولار في 3 نوفمبر 2022 ، بدلاً من انخفاض ذروتها إلى حوض 25.4 ٪ لـ S&P 500
- الأسهم تم استردادها بالكامل إلى ذروته السابقة بحلول 15 يونيو 2023
- منذ ذلك الحين ، ارتفع السهم إلى 467.56 دولار في 7 يوليو 2024 ويتداول حاليًا عند حوالي 460 دولارًا
Covid-19 Pandemic (2020)
- شهدت مخزون MSFT انكماش 28.2 ٪ من أعلى مستوى 188.70 دولار في 10 فبراير 2020 إلى 135.42 دولار في 16 مارس 2020 ، مقارنة بانخفاض الذروة إلى الحوض 33.9 ٪ لـ S&P 500
- الأسهم تم استردادها بالكامل إلى ذروة ما قبل الأزمة بحلول 9 يونيو 2020
الأزمة المالية العالمية (2008)
- انخفض أسهم MSFT 59.1 ٪ من أعلى مستوى من 37.06 دولار في 1 نوفمبر 2007 إلى 15.15 دولار في 9 مارس 2009 ، مقابل انخفاض ذي ذروة إلى حوض 56.8 ٪ لـ S&P 500
- الأسهم تم استردادها بالكامل إلى ذروة ما قبل الأزمة بحلول 6 نوفمبر 2013
جمع كل شيء معًا: ماذا يعني ذلك لسهم MSFT
في الختام ، فإن أداء Microsoft عبر المعايير التي تم تقييمها على النحو التالي:
- النمو: قوي جدا
- الربحية: قوية للغاية
- الاستقرار المالي: قوي للغاية
- مرونة الركود: محايد
- عموما: قوي جدا
عرضت Microsoft أداءً قوياً في المقاييس المالية الرئيسية. على الرغم من أن تقييمها الحالي يبدو مرتفعًا مقارنة بالسوق الأوسع ، إلا أنه يتماشى مع الأداء التاريخي الخاص بـ Microsoft. على سبيل المثال ، تتماشى نسبة السعر الحالية إلى البيع (P/S) البالغة 12.6x مع متوسط 12.4x على مدى السنوات الأربع الماضية. وبالمثل ، فإن نسبة السعر إلى الأرباح (P/E) تبلغ 35X تتماشى مع متوسط P/E للسهم خلال نفس الإطار الزمني.
نتطلع إلى الأمام ، من المتوقع أن يزداد نمو كبير في Azure زيادة في مضاعفات التقييم. من المتوقع أن يكون نمو إيرادات الشركة على مدار السنوات الثلاث المقبلة متوسطًا في الأرقام المزدوجة ، مقارنة بمتوسط 12 ٪ على مدى السنوات الثلاث السابقة. بشكل عام ، على الرغم من الزيادات الأخيرة ، نعتقد أن أسهم MSFT لا تزال عملية شراء جذابة في المستويات الحالية. في الواقع ، نحن نقدر تقييم Microsoft ليكون 535 دولار للسهم ، مما يشير إلى أكثر من 15 ٪ من الإمكانات الصعودية.
ومع ذلك ، من الأهمية بمكان التعرف على المخاطر المحتملة. قد يؤدي الانكماش في النمو الاقتصادي أو الركود إلى انخفاض استثمارات الشركات في البنية التحتية ، مما قد يؤثر على نمو إيرادات Microsoft. على الرغم من أن أسهم MSFT قد كان أداءً أفضل من المؤشر القياسي خلال فترة الانكماش الاقتصادي ، إلا أنه لا يمكن رفض انخفاض سعر سهمه خلال مثل هذه المواقف.
غير راضٍ تمامًا عن الطبيعة المتقلبة لسهم MSFT؟ تريفيس محفظة عالية الجودة (HQ)، التي تضم 30 مخزونًا ، له تاريخ مثبت يتفوق بشكل ثابت على أداء S&P 500 خلال السنوات الأربع الماضية. ما الذي يفسر هذا؟ باعتبارها مجموعة جماعية ، قدمت أسهم محفظة HQ عوائد فائقة مع انخفاض المخاطر مقارنة مع مؤشر القياس ؛ تجربة استثمار أكثر استقرارًا ، كما يتضح مقاييس أداء محفظة HQ.
